量化因子与构建方式 1. 因子名称：一个月成交金额 - 因子的构建思路：通过分析一个月内的成交金额来衡量市场的流动性[10] - 因子具体构建过程：计算一个月内的成交金额，并通过IC和ICIR来评估因子的有效性。公式如下： $r_{k}=\frac{\sum_{t=k+1}^{T}(x_{t}-\bar{x})(x_{t-k}-\bar{x})}{Tx^{2}}$ 其中，$r_k$为样本的自相关函数，$T$为样本数量，$x_t$为IC时间序列的变量值，$\bar{x}$为均值[12][13] - 因子评价：该因子在8个月内的ICIR与当期IC具有显著的负相关关系[31] 2. 因子名称：换手率 - 因子的构建思路：通过分析换手率来衡量市场的活跃度[10] - 因子具体构建过程：计算换手率，并通过IC和ICIR来评估因子的有效性。公式如下： $IC_{t}=\varphi_{1}IC_{t-1}+\varphi_{1}IC_{t-2}+\cdots+\varphi_{n}IC_{t-n}+a_{t}-\theta_{1}a_{t-1}-\theta_{1}a_{t-1}-\cdots-\theta_{m}a_{t-m}$ 其中，$IC_t$为因子有效性，$\varphi$和$\theta$为模型参数，$a_t$为扰动项[14] - 因子评价：该因子在10个月内的ICIR与当期IC存在显著的负相关关系[32] 3. 因子名称：一个月股价反转 - 因子的构建思路：通过分析一个月内的股价反转情况来捕捉市场的短期波动[10] - 因子具体构建过程：计算一个月内的股价反转，并通过IC和ICIR来评估因子的有效性[36] - 因子评价：该因子在10个月内的ICIR与当期IC存在显著的负相关关系[36] 4. 因子名称：三个月股价反转 - 因子的构建思路：通过分析三个月内的股价反转情况来捕捉市场的中期波动[10] - 因子具体构建过程：计算三个月内的股价反转，并通过IC和ICIR来评估因子的有效性[39] - 因子评价：该因子在8个月内的ICIR与当期IC存在显著的负相关关系[39] 5. 因子名称：六个月股价反转 - 因子的构建思路：通过分析六个月内的股价反转情况来捕捉市场的长期波动[10] - 因子具体构建过程：计算六个月内的股价反转，并通过IC和ICIR来评估因子的有效性[42] - 因子评价：该因子在8个月内的ICIR与当期IC存在显著的负相关关系[42] 6. 因子名称：流通市值 - 因子的构建思路：通过分析流通市值来衡量公司的市场规模[10] - 因子具体构建过程：计算流通市值，并通过IC和ICIR来评估因子的有效性[45] - 因子评价：该因子在8个月内的ICIR与当期IC存在显著的负相关关系[45] 7. 因子名称：EP（盈利收益率） - 因子的构建思路：通过分析盈利收益率来衡量公司的盈利能力[10] - 因子具体构建过程：计算EP，并通过IC和ICIR来评估因子的有效性[48] - 因子评价：该因子在6个月内的ICIR与当期IC存在显著的负相关关系[48] 8. 因子名称：SP（销售收益率） - 因子的构建思路：通过分析销售收益率来衡量公司的销售效率[10] - 因子具体构建过程：计算SP，并通过IC和ICIR来评估因子的有效性[51] - 因子评价：该因子在6个月内的ICIR与当期IC存在显著的负相关关系[51] 9. 因子名称：BP（账面市值比） - 因子的构建思路：通过分析账面市值比来衡量公司的账面价值[10] - 因子具体构建过程：计算BP，并通过IC和ICIR来评估因子的有效性[55] - 因子评价：该因子在8个月内的ICIR与当期IC存在显著的负相关关系[55] 因子的回测效果 1. 一个月成交金额因子 - IC：-5.50% - ICIR：-1.09[11] 2. 换手率因子 - IC：-6.13% - ICIR：-1.57[11] 3. 一个月股价反转因子 - IC：-4.67% - ICIR：-0.93[11] 4. 三个月股价反转因子 - IC：-3.85% - ICIR：-0.67[11] 5. 六个月股价反转因子 - IC：-2.24% - ICIR：-0.37[11] 6. 流通市值因子 - IC：-3.16% - ICIR：-0.43[11] 7. EP因子 - IC：4.21% - ICIR：1.37[11] 8. SP因子 - IC：2.97% - ICIR：1.37[11] 9. BP因子 - IC：4.36% - ICIR：1.27[11]