市场表现 - ARKK基金目前较峰值下跌72%，而标普500指数和纳斯达克100指数则创出新高[2] - 美联储加息22倍导致ARKK等长期资产遭受重创，但标普500和纳斯达克100指数仍创新高[2] - ARKK的活跃份额相对标普500和纳斯达克100指数分别平均达到95%和91%[39] 行业集中度 - 美股市值集中度创下自大萧条以来新高，个别大型科技股占比超过45%[22,30] - 高度集中的市场可能会像1929-1932年大萧条时期一样,只关注现金流和自由现金流[30] - 历史上市场集中度高峰往往预示着更广泛的牛市即将到来[35,37,38] 投资策略 - ARK采取全方位创新投资策略,投资组合与标普500和纳斯达克100指数存在较大差异[39] - 部分创新型公司目前估值处于历史低位,具有较高的投资价值[48] - 当前市场环境有利于创新型公司的相对表现,未来几年可能出现广泛的牛市[53,56]