公司业绩 - 东鹏成功突围的原因是产品具有极致性价比，渠道管理精细化，品牌年轻化[3] - 东鹏处于全国化进程并蓄力平台化，具有250亿的中期收入空间和60亿的利润潜力[4] - 东鹏成功突围能量饮料市场，从第二梯队中逆袭，销量份额达到20%[24] - 东鹏产品价格低且全，每100ml价格不足红牛一半且对红牛以下价格带全面覆盖，500ml装进一步提升性价比[29] - 东鹏产品设计独特有效，首创250mlPET瓶包装和防尘盖专利，2017年上市500ml5元大规格金瓶较250ml3元规格的性价比更进一步[30] - 公司净利率目前为19%，有望在未来进一步提升盈利性[66] - 东鹏多个品类收入有望达到250亿门槛[67] - 东鹏特饮、补水啦、鹏友饮茶、大咖等单品在2022年的收入分别约为100亿、5亿、0.4亿、1.6亿[68] - 东鹏预期盈利进阶可能，净利率有望达到25%[70] 市场趋势 - 中国22年人均GDP为1.27万美元，相当于日本1985年水平[10] - 2022年中国65岁以上人口占总人口比例为69.45%，相当于日本1995年水平的68.20%[10] - 中国消费者更加看重理性、实用和性价比[15] - 中国下一阶段消费趋势将回归理性、追求极致性价比[18] - 下沉市场存在未被满足的升级需求，具有更广阔的消费群和购买力[19] - 能量饮料市场增速最快，2022年终端收入规模达602亿[42] - 能量饮料消费群体主要为20-40岁货车司机、外卖员等男性，注重价格和功效[43] - 能量饮料是软饮料增速最快的品类，22年收入达到602亿元，增长10%[44] 竞争对手分析 - 华彬红牛份额多为天丝红牛吸收，因无法对红牛进行广告投放，导致部分地区红牛上架受限，面临泰国红牛的产品竞争[27] - Monster在美国和日本市场成功的关键是性价比和渠道借力[4] - 美国能量饮料市场呈现双寡头格局，Monster超越红牛并拉开差距，销量份额达到43%[46] - Monster成功超越红牛的关键在于高性价比产品和全国化渠道借力策略[48] - Monster在日本市场迅速超越本土品牌，成为能量饮料销量和销售额的第一[50]