投资评级 - 东方财富的投资评级为"买入"（维持）[1] 核心观点 - 东方财富发布"质量回报双提升"行动方案，明确长期发展方向，坚定看好公司竞争实力 [3] - 公司顶格完成注销式回购，增强市场信心 [3] - 公司通过"妙想"大模型在金融 AI 领域持续突破，巩固零售券商龙头地位 [4] 盈利预测与估值 - 预计公司 2023-2025 年归母净利润分别为 81.53 /92.49 /105.02 亿元，对应增速分别为-4.19% /+13.44% /+13.55% [4] - 当前市值对应 PE 分别为 26.53 /23.39 /20.60 倍 [4] - 2023-2025 年营业总收入预计分别为 11,383 /12,285 /13,547 百万元，同比增速分别为-8.83% /7.92% /10.27% [8] - 2023-2025 年 EPS 预计分别为 0.51 /0.58 /0.66 元/股 [8] 公司业务与财务数据 - 2023 年证券业务收入预计为 7,246 百万元，2024 年预计为 7,899 百万元，2025 年预计为 8,794 百万元 [8] - 2023 年金融电子商务收入（基金销售）预计为 3,804 百万元，2024 年预计为 4,006 百万元，2025 年预计为 4,321 百万元 [8] - 2023 年研发费用预计为 1,138 百万元，研发费用率为 10.0% [8] - 2023 年管理费用预计为 2,277 百万元，管理费用率为 20.0% [8] 市场数据 - 东方财富收盘价为 13.64 元，一年最低价为 11.83 元，最高价为 23.84 元 [5] - 市净率为 3.07 倍，流通 A 股市值为 183,195.17 百万元，总市值为 216,289.41 百万元 [5] - 每股净资产为 4.44 元，资产负债率为 69.37%，总股本为 15,857.00 百万股，流通 A 股为 13,430.73 百万股 [6] 公司战略与行动 - 公司坚定聚焦主业，践行核心价值，致力于构建人与财富的金融生态圈 [3] - 公司坚持研发引领，深化科技赋能，2023 年组建人工智能事业部，2024 年开启自研金融大模型"妙想"内测 [3] - 公司探索有效机制，切实回报股东，截至 2024 年 2 月，累计派发现金红利超过 32 亿元，累计送转股份超过 136 亿股 [3] - 公司完善公司治理，优化信息披露，深圳证券交易所信息披露考评连续 7 年为 A [3] - 公司强化责任担当，实现协调发展，连续 8 年披露社会责任报告，并将 ESG 理念融入企业发展目标 [3]