报告公司投资评级 - 首次覆盖给予"优于大市"评级 [8] 报告的核心观点 公司营收恢复增长，显示控制产品占主导 - 2022年营收3.81亿元，同比降低-18.65%；归母净利润0.29亿元，同比降低64.72% [1] - 2023年前3季度营收3.37亿元，同比增长24.56%；归母净利润0.12亿元，同比降低46.28% [1] - 2022年显示控制产品营收3.76亿元，毛利率51.69%，占比98.86%，同比降低19.34% [1] - 其他产品营收0.04亿元，毛利率45.35%，占比1.14%，同比增长228.46% [1] 公司产品广泛应用于多媒体视讯场景 - 公司产品广泛应用于社会各行业的指挥控制中心、会议室及商业应用等多媒体视讯场景 [1] - 公司正在致力于拓展开发新赛道，依托多年的技术积累，突破了新一代XR数字交互、增强现实等核心技术 [1] 公司自研芯片提升综合竞争力 - 公司组建了一支富有经验的研发团队，募集资金大力投入芯片的自主研发 [2][3] - 公司自研ASIC芯片于2023年8月交付Foundry厂流片，2023年12月底已经顺利收到样片 [3] - 自研芯片将在优先满足自用的基础上，对外销售扩大收入规模，提高国产替代能力 [2] 盈利预测和投资建议 - 预计公司2023-2025年营业收入分别为5.33/7.63/10亿元，归母净利润分别为0.42/0.89/1.26亿元 [8] - 给予公司2024年动态PE65-70倍，6个月合理价值区间为31.26-33.67元 [8] - 首次覆盖给予"优于大市"评级 [8]