2月金融数据情况 - 新增人民币贷款14500亿元，同比少增3600亿元，受短期贷款拖累，居民户短期信贷少增明显，企事业单位基本持平[3][12] - 新增社会融资规模15211亿元，较去年同期少增16399亿元，除信托贷款，其余分项同比少增拖累社融[5][24][25] - M1余额66.59万亿元，同比增长1.2%，较上期下降4.7个百分点；M2余额299.56万亿元，同比增长8.7%，较上期持平[5][14] 社融少增原因 - 表内融资同比少增8730亿元，占社融同比少增一半，受人民币贷款少增拖累，实体融资需求待修复[8] - 表外融资同比少增3209亿元，受未贴现银行承兑汇票多减影响，信托贷款因低基数多增[26] - 企业直接融资同比少增2477亿元，企业债券融资有支撑，股票融资不足[9] - 政府债券同比少增2127亿元，发行节奏可能后置，预计二季度落地[27] 居民户信贷情况 - 居民户贷款同比少增7988亿元，短期和中长期贷款均少增，前2月同比少增759亿元，后续待政策推动[12][30] 增速差情况 - 社融与M2同比增速差为0.3%，较上期下降0.5个百分点，资金流动性较好[16] - M2与M1同比增速差为7.5%，增速剪刀差较上期提高4.7个百分点，市场资金活化程度低[32] 未来展望 - 信贷需求弱恢复，M2同比增速上半年低位，全年呈U型趋势[16][17]