公司业绩 - 比亚迪2023年销量为301.3万辆，同比增长61.8%[2] - 比亚迪高端品牌矩阵完善，2023年销量为14.2万辆，同比增长247.3%[3] - 公司预计2024年目标价格为282.7元，维持“买入”评级[3] - 2023-2025年公司营收预计分别为6802.78/8130.62/9529.84亿元，同比增速分别为60.42%/19.52%/17.21%[5] - 2023-2025年归母净利润预计分别为301.8/411.4/516.8亿元，同比增速分别为81.58%/36.32%/25.60%[5] - 2023-2025年每股收益预计分别为10.37/14.13/17.75元，3年CAGR为45.95%[5] 市场趋势 - 2023年，比亚迪在价格竞争激烈的市场中实现了销量和份额的领先地位[6] - 特斯拉价格调整后实现国内市场销量反弹[9] - 各车企加速平台上市，新车供给持续增加，各价格带车型供给数量与2022年保持接近[10] - 各车企纷纷降价，降价幅度在0.3-3.6万元不等[10] 新产品和技术 - 比亚迪2023年推出冠军版车型，价格下探1.4-2万元不等，加速车型供给[13] - 比亚迪2024年高端规划包括豹5、豹8、U9和U6等车型[34] - 腾势将推出多款覆盖4座到7座、MPV到SUV、轿跑的纯电+DM混动产品[31] - 方程豹推出首款新能源硬派越野车豹5，2024年有望发布豹3和豹8[33] 市场扩张和并购 - 比亚迪加速海外工厂建设，拟在泰国、巴西、乌兹别克斯坦和欧洲多国建立基地[35] - 比亚迪订造8艘滚装船，总造价近50亿元，其中6艘已确定建造[36] - 比亚迪出口销量快速增长，2023年达24.3万辆，同比增长334.2%[34] - 比亚迪高端品牌+出口占比约为25.8%，较2022年提升了约25.5个百分点[37]