核心观点 - 临近财报密集披露期，关注业绩良好、估值偏低的方向；建议持续关注光伏后续装机数据及落后产能淘汰进度；关注半导体装备产业链相关标的 [3][5] 市场表现 - 3月26日，上证指数下跌0.71%，沪深300下跌0.54%，中证1000下跌2.32%，创业板综下跌2.57%，科创50下跌1.58%，北证50下跌2.31% [1][47] - 申万行业分类中31个一级行业分类里，机械设备、国防军工和电力设备分别实现-1.69%、-2.55%和-1.72%的涨跌幅，分别排名21、27和22 [1][29] - 机械设备板块有3只股票涨停、多家股票跌停，排名前三的股票为津荣天宇、唯万密封和青海华鼎，涨跌幅分别为20.00%、14.23%和10.02%；排名后三的股票为华曙高科、集智股份和康斯特，涨跌幅分别为12.25%、11.60%和10.92% [18][50] - 国防军工板块无股票涨停、有1只股票跌停，排名前三的股票为奥普光电、中简科技和*ST富吉，涨跌幅分别为9.09%、5.35%和3.39%；排名后三的股票为华丰科技、西侧测试和纵横股份，涨跌幅分别为16.33%、12.38%和10.18% [32][50] 宏观数据 - 3月25日，央行进行500亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平，当日有100亿元7天期逆回购到期 [5] 海外数据 - 3月18日 - 3月24日，澳洲巴西铁矿发运总量2405.5万吨，环比增加197.5万吨；澳洲发运量1912.9万吨，环比增加345.5万吨，其中发往中国的量1633.9万吨，环比增加235.3万吨；巴西发运量492.7万吨，环比减少147.9万吨；本期全球铁矿石发运总量2912.1万吨，环比增加77.5万吨 [5] 产业研究 储能 - 2月底，全国累计发电装机容量约29.7亿千瓦，同比增长14.7%；其中，太阳能发电装机容量约6.5亿千瓦，同比增长56.9%；风电装机容量约4.5亿千瓦，同比增长21.3%；今年以来光伏装机在去年基数上保持较高增长速度，有助于产业链产能进一步消化 [5] 大制造 - 去年半导体产业经历下行周期，产业收入下滑约11%，预计今年半导体销售额将增长13% - 16%，可能达到6000亿美元，2030年前后有望实现一万亿美元里程碑；在新能源等领域推动下，半导体市场需求旺盛；2023年11月以来，全球及中国半导体销售额同比连续三个月正增长且涨幅扩大，2024年1月全球半导体销售额476亿美元，同比增长15%，增速扩大3.6pct；23Q4全球智能手机出货量同比转正，新能源车销量持续高增，全球存储市场高增长，DRAM价格回暖显著 [5] 区域研究 川渝 - 今年前2个月，中欧班列（成渝）开行共超650列，运输箱量超7万标箱，均位居全国第一；在其带动下，围绕电子等适铁产业特色打造的枢纽经济初具规模，进出口货品类达上万种，推动知名企业产能向内陆转移，成都国际铁路港等依托班列枢纽汇集各类市场主体超7000余家，临港特色产业加快聚集，累计运输货值超万亿元 [5] 每日热点 - 国家数据局局长刘烈宏表示，生成式人工智能发展对算力需求提高，全国一体化算力体系建设必要，目前正从多方面部署构建联网调度、普惠易用、绿色安全的体系，以服务数字经济发展 [10] - 湖南、辽宁、西安、重庆四地取消辖内金交所业务资质，今后四地不再有金交所及从事相关业务的主体 [10] - 宁德时代向特斯拉内华达州工厂提供设备，双方在电池技术尤其是新电化学结构方面合作以实现更快充电速度，宁德时代董事长看好电池制造技术授权合作模式 [11] 策略观点 - 昨日三大指数回落，北向资金净流入55.71亿元；海外方面，美联储前副主席称顽固高通胀或使央行今年在降息问题上更谨慎；市场方面，近期热点AI板块回落，因短期涨幅大且业绩兑现时间长 [3][45]