通胀数据 - 美国2024年3月CPI同比增长3.5%，高于市场预期[1] - 核心CPI同比增长3.8%，为2023年5月以来最快增速[4] - 3月超预期的通胀数据打击了市场降息预期，降息概率降至16.9%[5] - 美联储分歧加大，对降息态度不一，通胀数据限制了降息空间[6] - 供应链压力难解，二手车价格回落，薪资压力持续高于疫情前[10] - 住房通胀滞后回落，但住房服务通胀仍较强，向下空间有限[3] - 超级核心通胀再现反弹，医疗服务价格上涨，机动车保险价格大幅增长[4] 披露声明 - 分析员披露声明确保观点准确反映个人观点，无内幕消息影响[13] - 分析员未持有覆盖公司股份，除一位持有世茂房地产控股有限公司股份[14] 投资提醒 - 报告提醒投资者应独立评估资料，并考虑特定投资目标和财务状况[22] 机密性 - 本报告为高度机密，仅供交银国际证券客户阅览，不得复制或分发[17]