行业投资评级 - 看好/维持 [1] 核心观点 - 下游创新进展有望超预期 智能化、生态化、光储平价有望带动主产业链逐年加速向上 重视结构性机会中的弹性 如电网、低空经济等 [2] - 新能源汽车产业链：小米汽车2024年销量有望达10万辆 带动锂电池需求量约9GWh 神行电池出货有望达3-4GWh 出海合作持续推进 电池新技术在周期底部突破 [2][3][12] - 光伏产业链：重视海外市场拓展及钙钛矿等新技术 消纳问题有望迎来新变化 [2] - 风电产业链：海风设备招标有望逐步回暖 上游材料价格下降有利于盈利改善 [2][16] 新能源汽车产业链 - 小米汽车上市27分钟大定突破50000台 目前产能15万辆 月产能1.25万辆 如满产满销2024年销量将达10万辆 [3][12] - 小米汽车电池配置：基础版采用弗迪刀片电池 Pro版采用神行电池 Max版采用麒麟电池 [3][12] - 受益标的：宁德时代、导电炭黑（黑猫股份）、碳纳米管（天奈科技）、负极（尚太、中科、杉杉）、电解液（天赐材料）等 [3][12] - 宁德时代与通用汽车洽谈技术授权合作计划在北美合作建厂 与特斯拉合作研发充电速度更快的电池 [2][12] - 亿纬锂能或超100亿元建设英国电池工厂 [2] - 智己L6搭载行业首个准900V超快充固态电池 比亚迪第二代刀片电池8月发布 [2] - 3月新能源乘用车批发销量有望达80万辆 一季度销量有望同比增长40% [3][12] - 氢氧化锂价格环比下降0.52% 碳酸锂价格环比下降2.48% [20][21] 光伏产业链 - 钧达股份将在越南投建14GW光伏电池基地 [2] - 欧盟目标至2025年实现30GW光伏产能 [2] - 天合、隆基、拉普拉斯等参与的钙钛矿/晶硅两端叠层太阳电池量产化制备技术及关键装备研发项目启动 [2] - 证监会同意拉普拉斯上交所科创板IPO注册 [2] - 4月主产业链企业业绩压力较大 但二季度需求有望提升 5月国内外市场需求有望持续提升 6月SNEC展带动情绪提升 [4][14] - 重视N型电池片环节盈利修复 TOPCon电池片盈利持续修复 [5][15] - 辅材环节毛利率或已于2023Q1见底 2024Q1开始有望迎来持续小幅修复 [5][15] - 受益标的：隆基、通威、晶科、晶澳、阿特斯、中环、天合、阳光、福斯特、通灵股份、爱旭股份等 [5][15] - 多晶硅致密料价格环比持平 硅片价格全线下调 M10硅片主流成交价格下降5.26%至1.80元/片 G12硅片下降3.85%至2.50元/片 [32][35][36] 风电产业链 - 福建海上风电规划近期装机规模12.7GW 中期6.2GW 合计18.9GW [6] - 福建"十四五"海上风电目标新增装机4.1GW 预计2024/2025年海风装机规模分别为0.51GW/1.74GW 累计新增装机预计4.45GW 有望超额完成目标 [6][7] - 2024年年初至今共有3个海上风电项目进行风机招标 Q2开始招标量有望明显回暖 [2][16] - 风电上游材料价格下降 中厚板价格下降超4% 废钢价格下降超8% 齿轮钢价格下降近4% 铸造生铁价格下降超6% [16] - 本周铸造生铁价格上升1.41% 齿轮钢价格下降1.85% 10mm造船板价格下降1.19% 废钢价格下降3.01% [42][43] - 受益标的：东方电缆、泰胜风能、大金重工、天顺风能、海力风电、天能重工、金雷股份、日月股份、振江股份、禾望电气等 [8][16] 其他行业动态 - 比亚迪第700万辆新能源汽车下线 [48] - 宁德时代联合美国第一汽车巨头建铁锂厂 [48] - 埃克森新能源9GWh储能项目获批 [46] - 103亿元锂电项目签约成都 [44][46] - 20亿元储能电池及钠离子电池项目签约湖北 [47]