报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩同比回升 - 2024年第一季度实现营业收入88.0亿元,同比下降6.9%;实现归母净利润10.2亿元,同比增长46.6% [1] - 乙烷库存转化损失收窄可能是带动2024Q1业绩同比回升的主导因素 [2] C2景气向上及在建项目投产 - 油气价差扩大下C2产业链景气向上,公司在建项目投产将增厚2024年业绩 [2] - 公司80万吨/年多碳醇项目计划2024年5月中交、上半年投产,26万吨/年高分子乳液项目正在建设中 [2] 持续加码高端新材料 - 公司拟在连云港投资约257亿元新建α-烯烃综合利用高端新材料产业园项目,包括多个大型装置 [2] - 公司10万吨/年α-烯烃和POE项目预计2025年建成,与SKGC公司合资建设4万吨/年和5万吨/年EAA装置项目 [2] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司营收分别为514.85、570.64、743.52亿元,归母净利润分别为67.15、72.61、104.22亿元 [2] - 预计2024-2026年EPS分别为1.99、2.16、3.09元,对应PE分别为9.72、8.99、6.26倍 [2]