行业投资评级 - 无明确投资评级信息 [2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] 报告的核心观点 - 射频微波MLCC市场在中国5G通信和军工领域的需求增长迅速，预计到2028年市场规模将达到36.42亿元，2023-2028年CAGR为7.0% [4][5][10] - 中国射频微波MLCC市场面临钯资源不足和内资企业技术欠缺的挑战，但随着内资企业技术提升，未来有望实现国产替代 [5][6] - 5G基站的建设和军费支出的增加是推动射频微波MLCC需求增长的主要因素 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 MLCC市场概况 - MLCC全球2022年出货量5.47万亿只，2012-2022年CAGR为9.2%，预计到2028年市场规模将达到1,449亿元，保持6.5%增长 [2][3] - 2020-2022年上半年，MLCC行业产能收缩推动市场扩容，需求上涨；2022年下半年开始市场需求减少，市场需求和价格出现下降 [3] 射频微波MLCC市场 - 射频微波MLCC是专为电子设备中的射频微波电路设计的陶瓷电容器，属于I类陶瓷电容器 [4] - 过去五年，中国射频微波MLCC市场年复合增长率达到12.3%，预计到2028年市场规模将达36.42亿元，2023-2028年CAGR为7.0% [4][10] - 细分市场中，通信市场占比从2023年的42.5%将在2028年提升至44%，军工市场占比稳定不变，医疗市场占比从2023年的6.3%将在2028年提升至8%，轨道交通市场占比稳定不变，射频市场占比从2023年的7%将在2028年降低至14% [10] 驱动因素与未来趋势 - 中国射频微波MLCC市场随着5G基站的增加和技术推动在通信领域快速扩大，同时在相控阵雷达等领域也呈现强劲态势 [5] - 预计中国军费支出将保持稳步增长，占比财政支出有望进一步上升 [5] - 在医疗市场，高端MR设备的增长将推动射频微波MLCC的需求 [5] 内资厂商技术挑战 - 射频微波MLCC产品要求高性能、高可靠性，因此其使用的电极浆料和陶瓷粉料采用钯、银等贵金属，与常规MLCC有显著区别 [6] - 中国钯资源禀赋不足，2021年钯金进口量为21.7吨，同比增长6.7%，进口铂钯占中国铂钯供应的80.5%以上 [6] - 内资企业技术欠缺，由于钯价格昂贵，研发成本较高，中国本土材料企业在射频微波MLCC领域面临较大的研发难度，因而对进口原材料的依赖性较强 [6] 5G通信发展 - 通信市场已经成为射频微波MLCC用量最大的市场之一（占比总市场43%），主要应用场景为移动通信基站中的功放模块 [7] - 截至2023年11月末5G基站总数达328.2万个，占比移动基站总数从2020年的11.8%提升至28.5% [7] - 5G网络的频率远高于4G，提高基站布置密度是必要条件，基站对射频微波MLCC的需求随之增加 [7] 市场规模与预测 - 2019年-2023年中国射频微波MLCC市场高速发展，年复合增长率达到12.3%，预计2028年中国射频微波MLCC市场市场规模达到36.42亿元，2023-2028年CAGR为7.0% [10] - 细分市场中，通信市场占比从2023年的42.5%将在2028年提升至44%，军工市场占比稳定不变，医疗市场占比从2023年的6.3%将在2028年提升至8%，轨道交通市场占比稳定不变，射频市场占比从2023年的7%将在2028年降低至14% [10] 市场影响因素 - MLCC行业产能收缩带动市场扩容：2020-2021年上半年，MLCC行业经历了产能收缩，推动了市场扩容，因此需求上升 [11] - 中国轨道交通建设稳固：中国在高速公路建设中每隔0.3-0.5公里安装一组应答器，其中每组2-3个应答器，每个应答器使用的射频微波MLCC数量约为300-400只 [11] - 中国对铁路的大规模投资，固定资产投资额近两年稳定在7,000亿左右，2016-2022年中国动车保有量CAGR为8.4%，这推动了对射频微波MLCC的需求 [11]