业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营业收入100.4亿元，同比下降49.4%、环比下降15.7%[1] - 公司一季度归母净利润为8.1亿元，同比下降73.1%、环比增长150.2%[1] - 公司24Q1煤炭外销总量902万吨，同比增长2.0%、环比增长11.3%[1] - 公司24Q1销售毛利率为17.5%，环比增加3.3个百分点[1] 未来展望 - 全国煤炭需求有望平稳增长，公司煤炭产能核准审批手续持续推进[2] - 公司煤炭产量主要来自白石湖矿区，马朗煤矿已取得国家能源局产能置换批复[2] - 公司启东LNG接收站周转能力有望提升至1000万吨/年，有望带动贸易气规模抬升[3] - 公司积极探索新型能源，氢能业务稳步推进，投建了“绿电制氢及氢能一体化示范项目”[3] - 公司预计2024-2026年营收分别为683.47、756.04、872.95亿元，归母净利润分别为66.35、75.92、92.19亿元[3] 风险提示 - 下游需求不及预期、煤、气价格下跌、新建项目达产不及预期等风险提示[5] 2026年展望 - 公司2026年预计营业收入将达到87294.80百万元，较2023年增长41.8%[7] - 预计2026年净利润将达到8988.51百万元，较2023年增长82.8%[7] - ROE预计在2026年将达到23.77%，较2023年有所增长[7] - 资产负债率预计在2026年将降至48.35%，较2023年有所下降[7] 评级标准 - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，根据相对基准指数涨幅来确定[11] - 推荐评级对应相对基准指数涨幅在10%以上，中性评级在-5%至10%之间，回避评级为相对基准指数跌幅5%以上[11]