投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 核心观点 - 中远海能2024年1季度归母净利润12.36亿元，同比增长12.76%，扣非归母净利润12.36亿元，同比增长39.81%，业绩符合预期 [2] - VLCC业务继续贡献主要增量，非VLCC外贸油轮业务因地缘冲突影响表现突出 [2] - 船价上涨带动船公司重置成本上行，重置成本作为向下安全边际 [2] - 油运市场处于长周期向上，中周期横盘震荡，短周期运价面临淡季回调，但地缘事件升级以及供给收紧对运价底部有较强支撑 [2] - 维持2024-2026年归母净利润69、81、92亿元的预测不变 [2] 财务数据 - 2024年1季度营业总收入5,838百万元，同比增长3.7% [3] - 2024年1季度归母净利润1,236百万元，同比增长12.8% [3] - 2024年1季度毛利率31.6%，较2023年全年29.9%有所提升 [3] - 2024年1季度ROE为3.5%，预计2024年全年ROE将达到17.4% [3] - 2024年1季度每股收益0.26元/股，预计2024年全年每股收益1.45元/股 [3] 市场数据 - 2024年4月26日收盘价15.76元 [4] - 一年内最高价17.78元，最低价10.75元 [4] - 市净率2.1 [4] - 流通A股市值54,762百万元 [4] 基础数据 - 2024年3月31日每股净资产7.49元 [5] - 资产负债率46.95% [5] - 总股本4,771百万股，流通A股3,475百万股 [5] 财务摘要 - 2024年预计营业总收入24,505百万元，同比增长10.9% [8] - 2024年预计归母净利润6,909百万元，同比增长106.2% [8] - 2024年预计毛利率37.9%，较2023年29.9%大幅提升 [8] - 2024年预计ROE为17.4%，较2023年9.7%显著提升 [8] - 2024年预计每股收益1.45元/股，较2023年0.70元/股大幅增长 [8]