业绩总结 - 海尔智家2024年第一季度收入690亿，归母净利润48亿[2] - 内销收入增速8%，水家电、家空、厨电和央空收入增速10%[3] - 毛利率为29%，较去年同期提升0.3个百分点[5] - 费用率为20.9%，较去年同期降低0.8个百分点[6] - 公司整体人效增长10%，销售和管理费率显著降低[7] 业务展望 - 公司内销高端业务卡萨帝品牌增长加速，空调业务收入明显提升[8] - 公司数字化效果进一步展现，销售/管理费用降低、利润释放更显著[9] - 公司盈利预测上调，预计24/25/26年收入分别为2788/2970/3164亿元，归母净利润为191/216/243亿元[10] 投资建议 - 公司维持买入评级，长期成长前景无忧[10] - 公司建议买入该股票，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[13] 风险提示 - 风险提示包括原材料价格波动、外销不及预期、高端品牌增长放缓等[11] - 公司强调市场有风险，投资需谨慎，不对任何人因使用报告内容所引致的任何损失负责[17]