N型电池片价格下行,Q1业绩承压
钧达股份(002865) 申万宏源·2024-05-06 10:33
报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司为N型电池头部企业,产能与技术行业领先,24年N型市占率持续提升 [6] - 公司积极顺应市场趋势变化,完成P型向N型的产品升级 [3] - 公司持续推进光伏技术升级,积极探索新技术,保持公司在光伏电池行业的核心竞争优势 [4] - 公司正积极开展海外市场调研,推动海外高效电池项目的选址及落地,进一步加强光伏电池海外市场供应能力 [5] 财务数据总结 - 24Q1公司实现营业收入37.14亿元,同比下降6.38%,实现归母净利润0.2亿,同比下降94.42% [1][2] - 预计公司24-26年净利润为10.61、14.09、17.88亿元,当前股价对应24年PE为11倍 [7] - 公司24Q1电池产品出货10.08GW,其中P型1.52GW,N型8.56GW,电池出货同比增长109.56% [2] - 公司24Q1P型电池亏损,N型电池微利,产业链各环节盈利下行 [2] - 公司24Q1毛利率为5.8%,较上年同期下降 [7]