行业投资评级 - 报告未明确提供对车用空调行业的整体投资评级 [3][4][29] 核心观点 - 车用空调行业市场规模从2018年353.76亿人民币元增长至2023年972.47亿人民币元，年复合增长率22.41%，预计2024年将达1,112.47亿人民币元，2028年进一步增长至1,917.30亿人民币元，年复合增长率14.58% [29][30] - 行业技术发展正向环保节能化、小型化和自动化方向演进，重点发展热泵空调和PTC系统，以适应新能源汽车需求 [5][7][13] - 行业竞争格局由外资企业主导，2022年外资/合资企业市场份额超过75%，其中电装占37%、华域三电占25%、法雷奥占13% [25][42] - 新能源汽车发展为行业带来新机遇，2023年中国新能源汽车销量达949.5万辆，同比增长37.9%，市场占有率31.6%，预计2024年新能源乘用车批发量达1,100万辆，同比增长22% [26][30] 行业定义与分类 - 车用空调实现对车厢内空气制冷、加热、换气和净化，由制冷系统、供暖系统、通风装置和控制系统组成 [5] - 分类包括传统燃油车空调系统和新能源汽车空调系统，后者进一步分为热泵空调和PTC空调，按温控区域可分为单区、双区、三区和四区控制 [7][8] - 热泵空调相比PTC加热可实现3倍热效率，但PTC系统目前应用更广泛，2022年在新能源汽车中渗透率76%，热泵系统为24% [8][42] 行业特征 - 市场竞争激烈，企业通过技术创新和个性化服务（如座椅通风、加热按摩、空气质量检测）吸引客户 [12] - 技术创新能力强，行业向智能化管理集成发展，包括全自动调节和智能座舱空调模块 [13] - 对下游汽车制造业依赖度高，行业规模直接受汽车产量影响，2017-2020年中国汽车产量下降导致车用空调产量下降 [14] 发展历程 - 行业经历萌芽期（1970-1990）、启动期（1990-2003）、高速发展期（2003-2016）和变革期（2016-2024） [15] - 变革期由新能源汽车发展驱动，行业从传统燃油车空调系统向电动压缩机制冷的新能源汽车空调系统转变 [19][20] 产业链分析 - 上游原材料和零部件（如压缩机、冷凝器、蒸发器）依赖性强，压缩机是核心技术壁垒，2023年GMCC美芝销售11,200台，珠海凌达销售5,000台 [21][23] - 中游制造商面临激烈竞争，外资企业主导市场，本土企业如松芝股份在PTC空调领域占优势 [25] - 下游汽车行业带动需求，2023年中国汽车产销均超3,000万辆，新能源汽车产销均超950万辆，同比增长超35% [26] 行业规模 - 历史增长受全球经济环境影响，2020-2023年需求下滑和供应链中断导致行业挑战 [29] - 未来增长驱动因素包括政策支持（如“双碳”政策）、新能源汽车渗透率提升（预计2025年超50%）和技术升级带来的单车价值量提升 [30] 政策梳理 - 《绿色高效制冷行动方案》要求到2030年制冷产品能效准入水平提高15%以上，推动行业能效升级 [33][35] - 《2030年前碳达峰行动方案》鼓励资源循环利用和技术创新，促进环保节能产品发展 [38] - 《关于促进汽车消费的若干措施》通过金融支持鼓励汽车消费，间接带动车用空调需求 [41] 竞争格局 - 行业分为三个梯队：第一梯队包括法雷奥、翰昂、电装等外资企业；第二梯队包括华域三电、三电中国等；第三梯队包括博格思众、马勒贝洱等 [42] - 本土企业如上海爱斯达克通过技术创新提升市场份额，但整体仍以外资主导 [42] - 热泵空调系统有望在2025年渗透率突破50%，成为未来竞争焦点 [42] 代表企业分析 - 上海加冷松芝汽车空调股份有限公司在大中型客车空调市场占有率超过50%，通过零部件自制降低成本 [45][48] - 杭州微光电子股份有限公司在热管理技术研发领先，完成CO2空调性能优化和热泵系统开发 [49][52] - 奥特佳新能源科技股份有限公司是全球领先的汽车空调压缩机制造商，尤其在新能源汽车电动空调压缩机领域处于行业领先地位 [55][58]