美联储政策与市场反应 - 美联储5月议息会议未提供明确政策信号，导致美股、美债和美元市场表现平淡，呈窄幅震荡[22][24] - 鲍威尔确认加息周期结束，下次会议加息可能性低，但降息缺乏确定性条件，需通胀快速下行或劳动力市场崩盘触发[17][29] - 美联储计划从6月起放缓缩表，美债减持速度从每月600亿美元降至250亿美元，抵押贷款支持证券减持速度维持每月350亿美元不变[25] - 鲍威尔讲话被市场解读为偏鸽派，但仍不足以提供清晰指引，市场对美国经济适应性存在困惑[4][26] 美股与成长板块表现 - AI热门股超微电脑因业绩不及预期股价大幅下跌，反映成长板块仍受高利率压制[4][23] - 美股冲高回落，显示投资者在宏观不确定性下的犹豫心态[4][23] 港股市场与资金流向 - 4月以来恒生指数表现亮眼，远超美股，市场重新定价美国货币政策及中国经济表现[11][18] - 港股行情主要由南下资金推动，海外资金也开始增仓，市场对人民币看法偏正面[11] - 北京放松非核心区域住房限购及五一黄金周出行数据受关注，提振港股和A股房地产板块信心[11] 汇率市场动态 - 日元从160日元兑1美元水平受干预，疑似日本官方行动，吸引游客但引发汇市波动[12] - 美元多头交易仍主流，但中国经济展望改善及日元干预可能促使资金平仓美元多头，美元指数预计震荡[12] 未来市场展望 - 短期市场依赖经济数据判断美联储政策，降息交易呈现碎片化，需数据一致化才能稳定利率预期[9] - 6月议息会议前缺乏宏观主题，结构性或区域性交易可能受青睐[12]