报告公司投资评级 - 给予博汇股份“优于大市”评级[14] 报告的核心观点 - 博汇股份2023年业绩下降2023年公司实现营收27.78亿元同比 -6.32%归母净利润 -2.03亿元同比 -233.72%2024Q1营收7.93亿元同比 +90.69%归母净利润 -0.99亿元同比 -284.55%业绩下降主要因税务事项目前仍在沟通中[1] - 专注化工细分领域持续推进产业升级公司深耕石油深加工领域有年综合处理近百万吨生产能力深化拓宽上下游渠道推进投建项目构建上下游一体化优势增强产业链竞争力[2] - 制定未来三年股东分红回报规划2024 - 2026年根据公司发展阶段和资金支出安排按不同比例进行分红增强利润分配决策透明度和可操作性稳定投资者预期[3] - 盈利预测与投资建议预计博汇股份2024 - 2026年EPS分别为0.14、0.53、0.57元参照可比公司估值水平给予2024年3.6倍PB对应目标价11.20元维持“优于大市”评级[4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2022 - 2026年营业收入分别为29.65亿元、27.78亿元、31.67亿元、37.56亿元、41.78亿元净利润分别为1.52亿元、 -2.03亿元、0.35亿元、1.29亿元、1.39亿元[6] - 2023 - 2026年每股收益分别为 -0.83元、0.14元、0.53元、0.57元毛利率分别为8.8%、11.1%、13.6%、13.4%[10] 业务发展方面 - 博汇股份主要产品包括重芳烃、白油、其他等各产品在2021 - 2026年的营业收入、营业成本、毛利、毛利率等数据[8] - 公司积极研发新产品未来产能陆续投放业绩有望持续增长[4] 盈利预测方面 - 预计2024 - 2026年EPS分别为0.14、0.53、0.57元原预测为1.09、1.31元[4] - 参照可比公司估值水平给予2024年3.6倍PB对应目标价11.20元原目标价14.04元2023年18倍PE -20%[4]