行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [3][4] 核心观点 - 中间件行业是分布式系统基础软件 位于应用与操作系统、数据库之间 解决数据传输、访问、调度、集成等问题 [4][5] - 行业呈现三大特征：IBM等外资龙头长期领先、订阅式运维服务收入有提升空间、新兴中间件市场国产已具备竞争力 [9][10][11][12] - 2019-2023年市场规模从72.39亿元增长至102.51亿元 CAGR为9.09% 预计2024-2028年从115.43亿元增至186.33亿元 CAGR为12.72% [4][30] - 云计算、AI和大数据驱动行业增长 国产化替代成为重要趋势 [30][31][18] 行业定义与分类 - 中间件是基础软件三驾马车之一 以自身复杂性换取分布式应用开发便捷性 [4][5] - 按功能分为基础中间件、集成中间件和行业领域应用平台 [6][7] - 按定位包括通信处理、事务处理、数据存取管理、Web服务器、安全及跨平台等专用中间件 [8] 行业特征 - IBM、Oracle等外资企业营收规模显著领先 2023年IBM收入1,867亿元 甲骨文2,916亿元 而内资龙头东方通仅5-6.5亿元 [10] - 内资企业运维服务占比低 中创股份和普元信息2023年分别为2.03%和9.09% 远低于外资15-20%的服务费模式 [11] - 国产企业在数据中间件、云原生中间件等新兴领域具备竞争力 普元信息、阿里云、腾讯云技术能力超过国际巨头 [12] 发展历程 - 1968-1990年为萌芽期 IBM发布CICS系统标志技术萌芽 [13][14] - 1990-2010年为启动期 中国成立中间件软件分会和产业联盟 行业标准化提升 [15] - 2010年至今为高速发展期 向云计算拓展 阿里实现核心系统100%上云 中创股份2024年上市 [16] 产业链分析 - 上游开源社区高速发展 2022年GitHub开发者达9,400万 中国新增开发者占比15.6% [18][19][24] - 中游采购模式向服务导向转变 AI成为重点领域 IBM、Oracle已布局AI中间件 [18][25][26] - 下游金融业IT投入持续增长 2022年达3,265亿元 银行业占比78.3% 党政机关数字化仍有提升空间 [18][28] 行业规模与驱动因素 - 历史增长受国产化替代和云计算推动 2022年全球云计算市场4,910亿美元 增长19% [30] - 未来增长因数据量爆发 中国数据量从2021年18.5ZB增至2023年28.4ZB 预计2026年达56.2ZB [30] - PaaS市场增长强劲 2022年收入342亿元 增长率74.49% 成为云计算中间件主要方向 [31] 政策环境 - 多项国家政策支持基础软件发展 包括《质量强国建设纲要》《"十四五"软件和信息技术服务业发展规划》等 [33][35][36][38] - 政策推动中间件行业技术创新、标准化及与制造业深度融合 [34][37][39][40] 竞争格局 - 基础中间件外资市占率85.6% 内资14.5% 其中东方通21.9%、中创16.40%、宝兰德13.70% [42] - 广义中间件外资市占率60% 专业厂商21% 互联网厂商20%（阿里云8%、腾讯云7%） [42] - 行业分三梯队：第一梯队为IBM、Oracle、微软；第二梯队为东方通、中创、普元、阿里云、腾讯云；第三梯队为中小软件企业 [42][43] - 竞争格局变化因全栈式中间件和PaaS化趋势 技术不足企业将面临挑战 [43][44] 代表企业分析 - 中创股份2023年营收1.80亿元 同比增长30.94% 毛利率91.84% 受益信创需求增长 [47][48][49] - 普元信息2022年营收4.25亿元 毛利率47.32% 低代码开发平台在金融、政务、通信行业领先 [52][53] - 东方通2022年营收9.08亿元 但2023年因处置资产和子公司亏损导致业绩下滑 [55][56][57]