行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1][2][3] 报告的核心观点 - 2024年美国零售业面临不确定的经济前景，但通过增强体验、个性化和信任，零售商有机会重新点燃有利可图的忠诚度 [1][4][9] 根据相关目录分别进行总结 机遇 2：增强全方位体验 - 零售商通过店内投资增强全方位体验，尽管数字加速带来了进步，但全渠道体验的不一致和执行失败可能会损害忠诚度 [2][14][15] - 增强店内体验是2024年推动增长的首要机会，零售商面临劳动力成本和可用性挑战，以及收缩问题 [15][16] 机会 3：推动个人参与 - 零售商通过可信赖的AI大规模推动个人参与，AI驱动的个性化产品推荐是2024年的优先事项 [2][9][18] - 零售商应将AI工具的设计、实施和消息传递固定在信任的四个因素上：人性、透明度、能力和可靠性 [18][19] 深入忠诚度计划 - 零售商通过个性化、联合品牌和数据货币化获得有利可图的忠诚度，消费者对免费忠诚度计划的期望增加 [11][12][13] - 联合品牌优势：零售商应考虑与航空公司、酒店或餐馆的旅行忠诚度计划联合促销，以获得更大的曝光率和更广泛的消费者 [12][13] - 货币化数据：零售商通过零售媒体网络（RMN）与广告商共享忠诚度数据，利用消费者和购物者信息的规模，特别是忠诚度计划成员的数据 [13][14] 美国经济预测 - 由于强劲的劳动力市场和通货膨胀率下降，消费者受益于工资上涨，但个人储蓄的下降将在2024-2025年对消费者支出构成压力 [5][6] - 两个关键趋势将塑造未来的商业环境：劳动力市场趋紧和长期利率上升 [5][6] - 德勤的基线预测预计，消费者支出将以略低于GDP增长的速度持续增长，耐用品支出增长43%，服务支出增长24%，但未来五年耐用品支出将放缓 [5][6] 消费者行为与忠诚度 - 消费者在折扣零售商的支出同比大幅增加，一半的零售高管预计2024年消费者对价格的重视超过忠诚度 [7][8] - 消费者认为价格最合理的品牌与信任之间存在正相关关系，信任度提高的客户再次购买的可能性高出88% [9][10] - 平均近三分之二的美国消费者属于一到五个忠诚度计划，但大多数消费者使用50%或更少的会员资格，零售商面临的挑战是开发吸引人的计划 [10][11] 财务分析 - 表现优异的公司在收入增长、利润率和投资资本回报率方面胜过行业同行，他们在资产利用和资本分配方面更有效率 [9][11] - 表现优异的公司在收益电话会议中提到忠诚度和相关元素，如信任、参与度、保留率、净发起人得分和终身价值，比表现不佳的同行高出1.25倍 [9][11] 附录 - 图1显示GDP与消费支出增长，德勤的基线预测预计消费者支出将以略低于GDP增长的速度持续增长 [22] - 表1显示跑赢和跑输的指标，表现优异的公司的ROA为16.2%，债务与EBITDA比率为1.8倍 [23] - 表2显示有利可图的增长，表现优异的公司收入复合年增长率为10.7%，息税前利润率为10.8% [24] - 表3显示平衡债务和增长雄心，表现优异的公司收入复合年增长率为10.7%，资本支出占收入的比例为2.0% [25] - 图2显示2024年挑战与机遇，消费者金融压力、减肥药、资本市场和融资、监管变化、数据本地化是逆风，消费者支出弹性、改进的库存管理、运费减免、经济和就业市场的积极性是顺风 [26]