行业投资评级 - 报告行业投资评级为"看好"[1] 报告核心观点 - 氟化工行业:当前厂家受配额限制,R32制冷剂价格坚挺;下游需求整体向好,终端需求稳步回升。建议关注巨化股份、三美股份、永和股份、东岳集团等[4] - 聚氨酯行业:近期海外装置因不可抗力停工,叠加国内市场需求稳定且库存低,预计MDI市场价格将继续上行。建议关注万华化学[5] 细分领域总结 氟化工 - 制冷剂R22与R32价格延续强势。5月空调市场排产增加,市场需求增加;原料端萤石供应趋紧,氢氟酸价格维持稳定,成本面支撑延续;当前厂家受配额限制,R32制冷剂价格坚挺[1][14][15] - 含氟聚合物方面,PTFE市场价格主稳运行,PVDF市场竞争激烈,新增产能持续释放[16] 聚氨酯 - 聚合MDI、纯MDI价格上涨,TDI价格持平。MDI方面,美国某工厂34万吨/年MDI装置停车,海外装置故障频出,整体供应量有限。需求方面,下游大型家电工厂生产维稳,中小型家电订单尚存[12][13] 农化 - 草甘膦价格下跌,毛利上升。供给端生产正常,需求端有所下降,成本端原料价格下降[18][19] - 磷酸一铵价格上涨,磷酸二铵价格持平。供给端有所恢复,需求端较弱,成本端原料价格小幅下降[20] 纯碱 - 纯碱价格上涨。供给端有所收缩,需求端保持稳定[23][24] 氯碱 - PVC价格上涨,毛利大幅上涨。装置开工率小幅下滑,下游需求疲软[25][26] 化纤 - 涤纶长丝POY、FDY价格上涨,DTY价格持平,库存下降。供给端有所收缩,需求端有所减弱,成本端原料价格上涨[36][37]