行业投资评级 - 报告行业投资评级为"看好" [1] 报告核心观点 - 氟化工行业:当前厂家受配额限制,R32制冷剂价格坚挺;下游需求整体向好,终端需求稳步回升 [4] - 聚氨酯行业:近期海外装置因不可抗力停工,叠加国内市场需求稳定且库存低,预计MDI市场价格将继续上行 [5] 行业细分领域总结 氟化工新材料 - 萤石价格持稳,制冷剂R22与R32价格延续强势 [13][14][15][16] - 当前厂家受配额限制,R32制冷剂价格坚挺 [4] - 下游空调市场排产增加,市场需求增加 [15] - 原料端萤石供应趋紧,氢氟酸价格维持稳定,成本面支撑延续 [15] 聚氨酯 - 聚合MDI、纯MDI价格上涨,TDI价格持平 [12] - 海外MDI装置因不可抗力停工,整体供应量有限 [12] - 下游大型家电工厂生产维稳,中小型家电订单尚存 [12] 农化 - 草甘膦价格下跌,毛利有所上升 [18][19] - 磷酸一铵价格上涨,磷酸二铵价格持平 [20] 纯碱 - 纯碱现货价格上涨,盈利能力有所改善 [23][24] - 供给端有所收缩,需求端保持稳定 [23] 氯碱 - PVC价格上涨,毛利大幅上涨 [25][26] - 下游需求疲软,开工率小幅下滑 [25] 化纤 - 涤纶长丝POY、FDY价格上涨,DTY价格持平,库存有所下降 [36][37] - 供给端有所收缩,需求端有所减弱 [36]