公司投资评级 公司被评为"优于大市"[1] 报告的核心观点 1) 公司自设立以来一直致力于成为"原液着色技术"的引领者和推广者[1] 2) 公司化学纤维母粒产量在国内排名第一,拥有五处主要生产基地[1][6] 3) 公司产品不仅能满足客户的特殊需要,而且在开发时就充分考虑到各种后加工环节[1] 4) 相较于传统印染方式,使用原液着色技术可以省略大部分的染整工序,从生产上节约大量的人力和能源,同时减少废气废水排放[2][7] 5) 纤维母粒作为节能环保材料,受到有关部门多项政策的大力支持,需求预计将会继续扩大[2][7] 6) 公司正在尝试不同领域的横向发展,虽然规模还不大,但已与国内很多知名的拉膜厂商建立了供应关系[2][8] 7) COFs材料具有多种优异特性,在多个领域具有应用可能性,公司正在与客户对接,进行产品验证,进一步放大产能[3][9] 风险提示 1) 市场新增产能的风险[4] 2) 下游市场需求不及预期的风险[4] 3) 在建项目投产进度不及预期的风险[4] 4) 原材料成本大幅增加的风险[4]