报告行业投资评级 - 报告未提供行业投资评级 报告的核心观点 - 2022年特斯拉Optimus的发布再度引爆人形机器人市场,吸引一部分企业重启机器人项目,以及一些企业入局机器人领域,尤其是中国企业[2] - 目前全球人形机器人整体市场仍处于研发阶段,预计2024年下半年部分企业实现小批量量产,2025年正式进入量产阶段[2] - 具备较强的软硬件自研能力和上下游资源整合能力的机器人企业将在市场中占优[4][5] - 人形机器人与新能源汽车发展路径相似,当前处于发展初期[4][5] - 国产供应商应抓住转型机会,及时将企业发展方向向人形机器人方向调整;企业研发端应通过吸纳人才和经验,以及与学术界合作的方式提前培养先进技术,同时应提升商务合作与投标的积极性[7] 报告内容总结 人形机器人概述 - 受政策和行业景气度的影响,近两年人形机器人行业投融资热度大涨,预计未来热度持续提升;目前行业整体处于研发阶段,中国企业如傅利叶、宇树等商业化进展较快[3] 人形机器人现状 - 具备较强的软硬件自研能力和上下游资源整合能力的机器人企业将在市场中占优[4][5] - 人形机器人与新能源汽车发展路径相似,当前处于发展初期[4][5] 人形机器人零部件拆解 - 研发阶段人形机器人价值量较高,随着量产进程推进,价值量将逐步下降;零部件中,传动系统价值量占比最高,其中减速器和丝杠价值量最高,其余部件在不同的技术路线下占比不同[6] 人形机器人产业机遇 - 国产供应商应抓住转型机会,及时将企业发展方向向人形机器人方向调整;企业研发端应通过吸纳人才和经验,以及与学术界合作的方式提前培养先进技术,同时应提升商务合作与投标的积极性[7]