相变存储器行业投资评级 相变存储器行业目前尚未有明确的投资评级报告。 相变存储器行业核心观点 1) 相变存储器(PCM)是一种利用特殊材料在晶态和非晶态之间导电性差异来存储数据的非易失性存储技术,具有高速、低功耗和紧凑性等优势 [1][2] 2) 相变存储器行业可分为基于硫系化合物和基于氧化物两大类,前者以硫族化合物为核心,后者以氧化物玻璃为相变材料 [3][4] 3) 相变存储器行业的特点包括技术先进性、应用领域广阔、成本及制造效率待提升 [5][6][7][8][9] 4) 相变存储器行业经历了从技术研发到产业应用转化的发展历程,中国企业在这一过程中发挥了重要作用 [10][11][12][13][14][15] 相变存储器行业产业链分析 1) 产业链上游为原材料供应环节,包括硫系化合物、稀有金属等 [16][17][18][19][20] 2) 产业链中游为芯片设计与制造环节,主要企业包括兆易创新、纳思达等 [23][24][25][26] 3) 产业链下游为应用领域,包括电子产品、智能家居、医疗等 [27][28][29][30][31] 4) 相变存储器面临较小的替代风险,未来数据量增长将带来大量存储需求 [17][18] 相变存储器行业政策梳理 1) 出台鼓励性政策,如减免税收等,以降低企业成本,提升研发投入 [38][39] 2) 制定指导性政策,推动相变存储器在虚拟现实、数字经济等领域的应用 [43][44][45][46][47][48] 相变存储器行业竞争格局 1) 行业集中度较高,头部企业如北京时代全芯、紫光国芯等占据优势地位 [50][51][52][53][54][55] 2) 领先企业通过加大研发投入、提升产品性能等方式不断巩固市场地位 [51][52][53][54] 3) 未来行业集中度有望进一步提高 [52][53][54]