GigaCloud (GCT)业绩 - 4Q23收入同比增长95%，净利润同比增长185%[1] - 1Q24E指导预期强劲，目标价上调至43.0美元[1] - 2024年服务收入预计为2.57亿美元，产品收入预计为8.5亿美元[1] - 2024年预计净利润增长率为12.4%，市场份额增长率为57.3%[1] - 2024年预计P/E为13.1，P/S为1.3[1] Noble House (NH)业绩 - 4Q23预计贡献31百万美元的收入，1Q24E预计达到45百万美元[2] 评级和目标价变化 - GigaCloud (GCT)目标价从30.0美元上调至43.0美元[1] - 维持买入评级，将FY24-25E的盈利预测上调1%-3%[3] - GigaCloud Technology的目标价从43美元上调至61美元[1] - GigaCloud Technology的评级由买入调整为持有[1] 风险和未来展望 - 2024年预计自由现金流为121亿美元，下降24%[8] - 风险包括竞争格局加剧、经济不确定性、地缘政治紧张局势、海运费率上升、库存管理不当和运营失误[8]

公司业绩 - AIA集团全年VNB同比增长33%，达到40.34亿美元[1] - ANP同比增长45%，达到76.5亿美元[1] - AIA中国VNB在2月至12月增长28%[2] - AIA代理VNB在2H23季度内同比增长20%[2] - AIA的净利润预测从2022年的3,365万美元增长到2025年的7,718万美元[6] - AIA的每股收益预测从2022年的0.28美元增长到2025年的0.73美元[6] 目标价和评级变化 - 公司将股价目标从之前的118港元下调至96.5港元[7] - 目标价从2023年的7.46美元上升至2026年的9.84美元[11] 风险和展望 - 风险折现率从10.0%下调至9.5%[8] - AIA斯里兰卡市场的风险折现率在FY22年大幅增加至21.00%[1] - AIA印尼市场的本地股票投资回报率在FY21至FY23年间保持稳定，均为12.00%[1] - AIA越南市场的风险溢价在FY22年下降至5.30%[1] - 2024年预计保险收入将达到19,965亿美元，较2023年增长8.2%[1] - 2024年预计净利润将达到6,970亿美元，较2023年增长9.8%[1] - 2024年预计总资产将达到311,460亿美元，较2023年增长8.2%[1] - 2024年预期每股股利为0.23美元，2025年为0.26美元，2026年为0.29美元[1] - 2024年预期每股收益为0.58美元，2025年为0.64美元，2026年为0.73美元[2]

业绩总结 - Tuhu Car在FY23首次实现盈利，营收同比增长18%[1] - 公司2023年上半年营收为6,500百万人民币，同比增长16%[6] - 公司2023年汽车产品和服务部门营收为6,100百万人民币，同比增长17%[6] - 公司2023年轮胎和底盘零部件部门营收为2,700百万人民币，同比增长19%[6] - 公司2023年汽车维修部门营收为2,400百万人民币，同比增长20%[6] 未来展望 - Tuhu计划回购价值10亿元港币的股份，展店扩张至三四线城市，预计2024年营收将同比增长16%[2] - 预计Tuhu的净利润率将在FY26E达到8.8%，较FY23的3.5%有显著提升[3] - 公司2024年净收入预计为15,791百万人民币，较2023年增长16%[7] - 公司2024年毛利预计为4,079百万人民币，较2023年增长21%[7] - 公司2024年营业利润预计为729百万人民币，较2023年增长91%[7] - 公司2024年调整后净利润预计为756百万人民币，较2023年增长57%[7] 其他新策略 - DCF估值显示2024年自由现金流为6736百万人民币[8] - 基于DCF的目标价为35.3港币[8] - 2023年公司营收增长17.8%[11] - 2024年预计公司净利润下降90.1%[11] - 2026年公司预计P/E为4.8[11]

业绩数据 - FY23年度收入为135亿人民币，比预测高5%，市场共识高2%[1] - FY23年度净利润为14.8亿人民币，比预测高11%，市场共识高5%[1] - 预计2024年收入增长率为12.5%，考虑到PCB和基板业务的利用率提高[1] - PCB/基板收入在FY23年度同比下降8.5%，PCBA销售增长21.5%[1] - PCB和基板业务的毛利率分别为26.6%和23.9%，较上半年有所改善[2] - 预计2024年净利润增长率为10%，受铜价潜在上涨影响[4] - 2024年预计公司营收为15212百万元，2025年为17461百万元，2026年为19850百万元，与市场预期相比，2024年相同，2025年下降2%，2026年相同[7][7] - 2024年预计公司净利润为1538百万元，2025年为1971百万元，2026年为2468百万元，与市场预期相比，2024年下降2%，2025年增长3%，2026年相同[7][7] - 2024年预计每股收益为2.99元，2025年为3.83元，2026年为4.80元，与市场预期相比，2024年下降10%，2025年下降4%，2026年相同[7][7] - 2024年预计净利润为1,538亿人民币，较2023年有所增长[8] - 2024年预计营收为15,212亿人民币，较2023年有所增长[8] - 2024年预计总资产为24,448亿人民币，较2023年有所增长[8] - 2023年度税前利润为1398百万人民币，2024年度预计为1538百万人民币[9] - 2023年度现金净流入为2574百万人民币，2024年度预计为3466百万人民币[9] 评级和目标价 - 维持持有评级，目标价调整至79人民币，基于2024年预期市盈率27倍[1] 公司发展 - 公司在FC-BGA生产线方面取得重要进展，有望实现未来增长[3] 风险提示 - 评级和目标价无法达成的风险是受铜价潜在上涨影响[4]

报告公司投资评级 报告给予Mobvista公司"买入"评级,目标价为6港元 [1] 报告的核心观点 1) Mobvista 2023财年业绩基本符合预期,收入同比增长18%,利润达1910万美元,符合分析师预测但高于市场预期9% [1] 2) Mobvista 2024年预计收入将同比增长20%,利润率有望进一步提升至2.9% [1][2][3] 3) Mobvista的广告技术和营销技术业务收入分别同比增长17.8%和23.9% [1] 4) Mobvista的Mintegral平台收入在2023年第四季度同比增长19.5%,保持较强韧性 [1][6] 5) 中重度游戏收入占比持续提升,2023年达29.1%,生活方式类业务收入同比增长143% [1][6] 6) 欧洲和美洲市场仍是Mobvista最大收入来源,同比增长25.6%,中国市场收入增长15.1% [1][6] 7) 分析师预计Mobvista未来利润率有望进一步提升,2024年净利润率有望达2.9% [2][3] 财务数据分析 1) 2023财年Mobvista收入为10.54亿美元,同比增长17.9% [5] 2) 2023财年Mobvista毛利率为20.6%,同比提升0.8个百分点 [1] 3) 2023财年Mobvista净利润为1910万美元,同比增长97.1% [1][5] 4) 分析师预计Mobvista 2024年收入将达12.65亿美元,同比增长20%;净利润将达3660万美元,净利率为2.9% [5] 5) 分析师预计Mobvista未来3年(2024-2026年)的收入和利润将保持17%左右的高增长 [5]

业绩总结 - 公司2023年第四季度实现了1760百万美元的营收[5] - 公司2023年净利润增长了257.9%，达到1.7%[6] - 公司2024年预计总收入将保持平稳，预计为17.7亿美元[1] - 公司2024年预计营收将增长至1765百万美元[5] - 公司2024年预计净利润将增长至3.48亿美元[5] 用户数据 - 公司2024年预计总收入将保持平稳，预计为17.7亿美元[1] - 公司2023年净利润增长了257.9%，达到1.7%[6] - 公司2024年P/E为6.6，P/B为0.6，估值较为合理[6] 未来展望 - 公司计划加大对内容和用户获取的投资，以恢复营收增长[2] - 公司的总资产从2023年的7280百万美元下降至2024年的6932百万美元，但预计在2025年和2026年将有所增长[5] - 公司的净现金流从2021年的814美元增长到2026年的452美元[6] 新产品和新技术研发 - 公司计划加大对内容和用户获取的投资，以恢复营收增长[2] 市场扩张和并购 - 公司计划加大对内容和用户获取的投资，以恢复营收增长[2] 其他新策略 - CMBIGM对股票的评级包括买入、持有、卖出和未评级[10] - CMBIGM提醒投资者投资有风险，建议独立评估投资并咨询专业财务顾问[11] - CMBIGM可能会在报告中提到的公司持有头寸或进行交易，可能存在利益冲突[13]

业绩总结 - FIT Hon Teng的FY23财报符合预期，营业收入同比下降7.4%至4,196万美元[1] - FIT Hon Teng的股东净利同比下降23.5%至1.3亿美元[1] - FIT Hon Teng的毛利率同比增加2.3个百分点至19.2%，研发费用占营业收入比例同比增加0.8个百分点至7.3%[8] 未来展望 - FIT Hon Teng的"3+3"战略将为公司发展提供强劲动力，预计EV业务、5G AIoT和声学业务将带来巨大市场空间[2] - FIT Hon Teng的EV移动业务收入占比将在2024年达到30%，2025年达到40%[2] - FIT Hon Teng的全球服务扩展将随着行业趋势多样化而增加[11] 新产品和新技术研发 - FIT Hon Teng预计EV移动业务、新一代5G AIoT和声学业务的营收占比将在2024年达到30%，2025年达到40%[9] - 公司预计在汽车连接器领域的扩张将超出市场预期[12] - 公司已完成对SWH的收购并更名为FIT Voltaira，将丰富产品矩阵，加速在欧洲的布局[12] 市场扩张和并购 - FIT Hon Teng的营收构成中，智能手机、网络和计算业务占比逐年增长，美国和中国大陆是主要市场[8] - FIT Hon Teng与同行公司的市值、PER、PBR、ROE、D/Y、EV/EBITDA比较[14] - FIT Hon Teng与中国、台湾、美国、日本和韩国上市公司的市值、PER、PBR、ROE、D/Y、EV/EBITDA比较[15][16][17]

业绩总结 - 361度的FY23年度业绩基本符合预期，股息支付比率恢复到40%[1] - FY23年，361度的销售额增长了21%至84亿元人民币，净利润增长了29%至9.61亿元人民币[4] - 公司在2023年实际营收为842.3亿元人民币，预计2024年将达到993.8亿元人民币，2025年将达到1145.3亿元人民币[7] - 2024年预计净利润为1176亿元，同比增长22.4%[10] 产品和市场 - 公司正在扩大产品类别，如女性健身服装、滑雪板系列、羽毛球甚至足球产品等[2] - 公司预计2024年各产品类型销售额将分别为526.4亿元人民币（鞋类）、431.7亿元人民币（服装）、169亿元人民币（配饰）和188亿元人民币（其他）[8] 财务展望 - 预计361度的营收、毛利、EBIT、净利润等在FY24E至FY26E期间将保持增长趋势[5] - 2024年预计净现金流为438亿元，同比增长69.5%[11] - 2024年预计净债务与股东权益比率为0.0，保持稳定[11] 评级和风险提示 - 我们继续维持对361度的买入评级，目标价为6.25港元[2] - CMBIGM对股票的评级包括买入、持有、卖出和未评级[15] - CMBIGM提醒投资者在交易任何证券时存在风险，建议投资者独立评估特定投资和策略[16]

业绩总结 - FIT Hon Teng在FY23年度实现了符合预期的业绩，营收为4,196百万美元（同比下降7%）[1] - FIT Hon Teng的毛利率提升至19.2%，得益于产品组合的优化和中国科技“3+3战略”的执行[1] - FIT Hon Teng的股价在强劲的业绩指引后表现积极，目前的估值仍然具有吸引力，维持买入评级，目标价为2.21港元[2] - FIT Hon Teng预计FY24E将实现12.2%的营收增长和41.6%的净利润增长，市场前景乐观[2] 未来展望 - 在FY24E，FIT Hon Teng管理层预计营收和毛利率将实现两位数的同比增长，主要受益于新产品推出和Voltaira汽车电子业务的整合[1] - FIT Hon Teng的业务分布中，计算业务、智能手机业务和系统产品业务占据主导地位，EV业务增长迅速[3] - FIT Hon Teng的营收主要受到EV领域的推动，但由于网络部门的下滑和传统服务器的疲软需求，整体营收同比下降7%[3] 其他新策略 - 公司的“3+3战略”和盈利能力恢复加速增长，交易时的风险回报具有吸引力[5] - 公司的同行业估值数据显示，市值、市盈率、市净率和ROE等方面均有明显差异[7] - 公司的12个月前瞻市盈率和市净率均处于合理范围内[7]

报告公司投资评级 报告给予Horizon CD公司"买入"评级,维持目标价3.7港元,较当前价格189.1%的上行空间 [1] 报告的核心观点 1) Horizon CD 2023年核心净利润同比增长10%至10.4亿元,符合预期 [1] 2) 尽管未派发股息令人失望,但公司15%的股价下跌被认为过度 [1] 3) 预测2024-2025年盈利下调6-7%,主要由于租赁服务收入和租金率下降,但可能被折旧费用下降部分抵消 [1] 4) 公司估值调整至2024年9倍市盈率,较同行Huatie折价10% [1][7] 分部业务表现 1) 租赁服务收入同比下降1%至51亿元,主要受租金率下降影响,但整体利用率提升 [2] 2) 工程及技术服务收入同比增长39%至29亿元,毛利率下降0.8个百分点至29.2% [2] 3) 平台及其他服务收入同比增长1.7倍至15亿元,其中平台服务收入增长3倍,AWP业务规模增长超1.6倍 [2]