交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪锌期货早报-2025年5月8日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 指标体系 沪锌: 1、基本面：外媒4月16日消息， 世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据 报告显示, 2025年2月, 全球锌板产量为112.45万吨,消费量为110.79万吨, 供应过剩1.66万吨。1-2月，全球锌板产量为225.30万吨，消费量为222.75 万吨,供应过剩2.55万吨。2月,全球锌矿产量为98.40万吨。1-2月,全球锌 矿产量为196.398.3万吨；偏空。 2、基差：现货22850，基差+640；偏多。 3、库存：5月7日LME锌库存较上日减少1525吨至171400吨，5月7日上期所 锌库存仓单较上日减少199吨至2053吨；偏多。 4、盘面：昨日沪锌震荡下跌走势，收20日均 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪铜早报- 大越期货投资咨询部 : 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 铜: 1、基本面：冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开，3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.5%， 比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平继续回升；中性。 2、基差：现货78480，基差670，升水期货；偏多。 3、库存：5月7日铜库存减1650至193975吨，上期所铜库存较上周减27446吨至89307吨；中性。 4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。 5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。 6、预期：美联储降息放缓，库存高位去库，关税情绪或有所好转，铜价震荡运行为主. 近期利多利空分析 利多： 利空： 逻辑： 国内政策宽松 和 贸易战升级 风险： 自然灾害 1、俄乌,巴以地缘政治扰动。 ...

沪铝早报- 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 ：祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 铝: 1、基本面：碳中和控制产能扩张，下游需求不强劲，房地产延续疲软，宏观短期情绪多变；中性。 2、基差：现货19620，基差155，升水期货，偏多。 3、库存：上期所铝库存较上周减2740吨至175857吨；中性。 4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。 5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。 6、预期：碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，关税情绪或有所好转，震荡运行为主。 近期利多利空分析 利多： 利空： 逻辑： 降息和需求疲软博弈 1、铝棒库存维持历史高位，消费不佳。 2、全球经济并不乐观，高铝价会压制下游消费。 3、铝材出口退税取消 每日汇总 | 现货 | 地方 地方 上海 昨日上 | 中间价 中间 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍&不锈钢早报—2025年5月8日 沪镍 每日观点 6、结论：沪镍2506：震荡偏弱运行。 1、基本面：外盘有所回落，5日均线暂有支撑。短期受印尼政策扰动和成本支撑，长期供应过剩和高库 存依旧，镍价下有支撑，上有压力，维持区间震荡格局。下游不锈钢表现偏弱，交易所仓单不断流入现 货，供应压力增强。偏空 2、基差：现货125650，基差1200，偏多 3、库存：LME库存199782，-300，上交所仓单23709，-416，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向下，中性 5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 不锈钢 每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格上涨，短期镍矿价格仍坚挺，矿山挺价，镍铁价格继续回落，成本线继续下 移，不锈钢交易所仓单持续流 ...

2025 年 5 月 8 日 碳酸锂：成本重心延续下移，累库格局制约反弹 | 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 | shaowanyi@gtht.com | | --- | --- | | 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 | liuhongru@gtht.com | 【基本面跟踪】 碳酸锂基本面数据 | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2507合约（收盘价） | 64,160 | -1,100 | -4,020 | -6,020 | -10,340 | -14,540 | | | | 2507合约（成交量） | 203,814 | 99,835 | 95,637 | 109,054 | 189,496 | 195,074 | | | | 2507合约（持仓量） | 276,900 | 20,609 | 59,530 | 123,851 | 207,042 | 255,673 | | | 盘面 | 25 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 棉花早报——2025年5月8日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询证号： Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 棉花： 1、基本面：中美互加大额关税。3月纺织业景气指数回升至52.47%荣枯线上方。 ICAC:5月报预测环比上月增加产量，消费略增，偏空。海关：3月纺织品服装出口同比 增12.4%。3月份我国棉花进口7万吨，同比减少81.4%；棉纱进口13万吨，同比减少31%。 农村部4月24/25年度：产量616万吨，进口150万吨，消费760万吨，期末库存831万吨。 偏空。 2、基差：现货3128b全国均价14100，基差1200（09合约），升水期货；偏多。 3、库存：中国农业部24/25年度4月预计期末库存831万吨；偏空 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-5-8） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：主产地煤矿多正常生产，供给端相对充裕。下游市场采购节奏放缓，炼焦煤成交活跃度有 所降低，个别煤矿出货放缓，煤企厂内库存略有累积，昨日临汾区域部分煤种已开始小幅回落，整体看 焦煤市场价格稳中有降；中性 2、基差：现货市场价1100，基差192；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存782.5万吨，港口库存324.8万吨，独立焦企库存819.8万吨，总样本库存1927.1万吨， 较上周减少24.4万吨；偏多 6、预期：经过前期积极补库，焦企库存补至合理水平，近期补库节奏放缓，以维持当前库存为主。考 虑当前铁水产量处于高位，暂时对炼焦煤价格有一定支撑，预计短期焦煤价格或暂稳运行。 焦炭： 1、 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-05-08燃料油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 5 价差数据 库存数据 燃料油： 1、基本面：由于套利货供应和调油组分流入量增加正在推高新加坡地区库存，部分市场人士预计未来 几周低硫燃料油市场基本面将面临更大压力；4月新加坡高硫燃料油近月合约总持仓量环比下降11.32% 至937万吨，为连续第三个月下滑，主要因380CST近月合约及380CST东西套利合约持仓量减少；中性 2、基差：新加坡高硫燃料油为395.71美元/吨，基差为51元/吨，新加坡低硫燃料油为482.5美元/吨，基 差为165元/吨，现货升水期货；偏多 3、库存：新加坡燃料油4月23日当周库存为2598.9万桶，不变；中性 ...

大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号： F03105325 投资咨询证号： Z0021337 联系方式：0575-85226759 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 螺卷早报（2025-5-8） 1、基本面：需求季节性回升，库存低位小幅减少，贸易商采购意愿仍不强，下游地产行业继续处下行周期； 偏空 2、基差：螺纹现货价3220，基差122；偏多 3、库存：全国35个主要城市库存508.6万吨，环比减少，同比减少；偏多 4、盘面：价格在20日线下方，20日线向下；偏空 5、主力持仓：螺纹主力持仓空减；偏空 6、预期：房地产市场依旧偏弱，后市需求或降温，贸易战有缓和迹象，国内政策或发力，震荡思路对待， rb2510：3070-3140震荡 利多： 产量库存维持低位，消费环比增长。 每日观点 螺纹： 利空： 下游地产行业下行周期延续，终端需求继续弱势运行低于同期。 $$\mathbf{\Delta}$$ 每日观点 ...

双焦：供需支撑减弱，价格震荡运行 综述 焦炭：四月，焦炭市场稳中偏强。尽管在价格上实现一轮抬升， 但是市场依旧保持着谨慎观望的情绪。终端来看，国内资金到位节 奏整体略显迟滞，地产表现难掩疲态，项目施工进度不温不火，难 以持续向上刺激原材料市场的复苏。海外方面，关税问题的拉扯， 扰动着全球经济的稳定发展和产供链的稳定供应。内外需驱动不足 下，钢厂对焦炭的态度较为明朗，在成材价格难有起色之下，压制 原料价格的上涨，来获取利润率。故在焦企第二轮提涨后，提出明 确拒绝。受制于供需问题，焦炭市场反弹"昙花一现"。 焦煤：4 月炼焦煤先强后弱，价格整体窄幅波动为主。炼焦煤 供需双增下，炼焦煤价格表现一定韧性。随着下游边际利润走弱， 采购积极性略有所提振，带动 4 月上旬市场交易量上升，下旬市场 价格表现弱稳核心在于供应宽松背景下，关税博弈下的不确定下， 对下游采购市场的担忧。叠加市场库存较为充足，下游的补库节奏 明显放缓，价格随着由强转弱。展望 5 月炼焦煤市场，供需基本面 仍有一定韧性，价格是否有走弱风险，继续关注下炼焦煤价格、供 应、需求、库存变化情况。 焦煤焦炭 完稿时间:2025年5月8日 | 分析师： | 胡毓 ...