行业投资评级 - 无明确投资评级信息 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13] 报告的核心观点 - 嵌入式金融（Embedded Finance）是全球金融服务业和电子商务中增长最快的领域之一，但仍处于早期阶段 [1][3] - Alviere通过提供一站式平台，帮助非金融机构品牌向其客户提供金融服务，专注于解决方案而非单一产品 [3][5][7] - 嵌入式金融在不同市场和垂直领域的需求各异，Alviere通过多样化的产品组合满足不同客户的需求 [5][7][9] - 嵌入式金融的未来发展包括国际化扩展，特别是拉丁美洲和欧洲市场，以及增加更多金融产品，如贷款和借贷 [7][9] 根据相关目录分别进行总结 嵌入式金融的定义与机会 - 嵌入式金融是指品牌通过非金融机构提供金融服务，Alviere通过平台帮助品牌扩展其金融服务 [1][3] - 嵌入式金融在零售、航空、酒店等行业的需求不同，Alviere提供的产品包括数字钱包、借记卡等 [5][7] Alviere的业务模式与战略 - Alviere从消费者对消费者（P2P）支付应用Mezu转型为嵌入式金融平台，专注于为大型企业提供金融服务 [3] - Alviere的商业模式包括提供一站式服务，帮助企业简化金融服务的集成和管理 [5][7] - Alviere的未来战略包括国际化扩展，特别是拉丁美洲和欧洲市场，以及增加更多金融产品 [7][9] 嵌入式金融的市场需求与挑战 - 嵌入式金融的主要客户需求包括增加收入、降低成本、提高客户忠诚度等 [7] - 市场挑战包括复杂的合规要求和技术的现代化需求，Alviere通过提供全套服务来解决这些问题 [7][9] - 嵌入式金融的潜在客户包括在线市场、旅游和酒店行业，这些行业对金融服务的需求仍在初期阶段 [9][11] 嵌入式金融的未来展望 - 嵌入式金融的未来发展包括国际化扩展，特别是拉丁美洲和欧洲市场，以及增加更多金融产品，如贷款和借贷 [7][9] - 嵌入式金融的潜在市场包括大型企业和中小企业，Alviere认为这些市场仍有很大的增长空间 [7][9] - 嵌入式金融的未来挑战包括监管变化和资本市场的波动，Alviere通过与银行和其他合作伙伴的合作来应对这些挑战 [11]

公共利益董事和独立董事 - 公共利益董事的设立旨在提高NPD项目公司的透明度并保护非营利分配属性 这些董事由SFT提名并由公司任命 除了公司法规定的职责外 他们还承担一系列公共利益职责 这些职责通常附加在公司章程中 并在Companies House上公开 [1][2] - 当前多个NPD项目公司已任命公共利益董事或独立董事 包括Aberdeen City Schools Aberdeen Western Peripheral Route Acute Mental Health & North Ayrshire Community Hospital等项目 涉及教育 医疗 基础设施等多个领域 [3] NPD项目公司董事任命 - 公共利益董事和独立董事由SFT通过评估程序提名 并由公司自行任命 这些董事的职责不仅限于公司法规定 还包括公共利益相关职责 这些职责通常附加在公司章程中 并在Companies House上公开 [2] - 当前多个NPD项目公司已任命公共利益董事或独立董事 包括Aberdeen City Schools Aberdeen Western Peripheral Route Acute Mental Health & North Ayrshire Community Hospital等项目 涉及教育 医疗 基础设施等多个领域 [3]

行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级，但强调了新出行服务（如共享电动滑板车、共享单车等）在城市交通系统中的重要性和潜在投资机会 [28][38] 核心观点 - 新出行服务（如共享电动滑板车、共享单车等）已成为城市交通系统的重要组成部分，尽管带来了广泛的好处，但也可能产生负面的社会外部性，需要有效管理 [28][38] - 公共机构需要收集和分析新出行服务的数据，以支持政策制定、运营支持和执法行动 [29][30] - 数据收集应与政策目标相匹配，确保数据的代表性和高质量，避免偏见 [31][32] - 不同层级的政府在新出行服务的监管和数据收集方面有不同的责任和需求 [31][32] 案例研究总结 安特卫普（比利时） - 安特卫普通过许可证制度管理共享电动滑板车和共享单车，要求运营商在城市中心部署不超过30%的车辆，并设立“禁止停车区”和“禁止行驶区” [125] - 城市使用数据仪表板实时监控车辆分布和合规性，并通过MaaS（出行即服务）应用整合所有共享出行服务 [128] 柏林（德国） - 柏林通过特殊使用许可证管理共享电动滑板车，要求运营商提供实时数据以监控车辆分布和合规性 [129][130] - 柏林公共交通管理局开发了MaaS应用“Jelbi”，整合了所有新出行服务，并通过虚拟和物理停车区管理车辆停放 [138] 布鲁塞尔（比利时） - 布鲁塞尔通过许可证制度管理共享电动滑板车和共享单车，要求运营商提供实时数据和季度汇总数据 [140][141] - 城市使用第三方数据集成商管理数据，并通过数据仪表板监控车辆活动和合规性 [145] 洛杉矶（美国） - 洛杉矶通过“按需出行许可计划”管理共享电动滑板车，要求运营商提供数据以监控公平性和安全性 [150][151] - 城市使用数据支持“通用基本出行”计划，为低收入家庭提供出行补贴 [153] 纽约（美国） - 纽约通过出租车和豪华轿车委员会（TLC）管理高容量的网约车服务，要求运营商提供详细的行程数据以监控拥堵和司机工作条件 [164][165] 斯德哥尔摩（瑞典） - 斯德哥尔摩通过许可证制度管理共享电动滑板车，要求运营商提供行程数据和车辆数据以监控合规性和性能 [179][182] - 城市使用MDS（移动数据规范）API与运营商共享政策信息，并通过停车官员执行停车规定 [183] 特拉维夫-雅法（以色列） - 特拉维夫-雅法通过年度招标管理共享电动滑板车，要求运营商提供实时和历史数据以支持政策制定和执法 [184][187] - 城市使用新出行数据规划自行车和电动滑板车基础设施，并通过第三方数据服务提供商处理数据 [184][187]

行业投资评级 - 报告未明确给出具体行业的投资评级 [12] 报告的核心观点 - 外国直接投资（FDI）在发展中国家已进入下行趋势，主要受全球经济增长放缓、外部冲击和供应链结构变化的影响 [102][106] - 近岸外包和友岸外包的趋势正在改变FDI格局，这些趋势通常不受大多数发展中国家的控制 [105][113] - 中国经济的放缓对发展中国家的FDI产生了负面影响，但排除中国后，发展中国家的FDI表现相对较好 [137][141] 根据相关目录分别进行总结 第1章：发展中国家外国直接投资趋势 - FDI流入发展中国家的总额在2019-2023年间为2.8万亿美元，较前五年下降3% [106] - 发展中国家的FDI流入量在2022年和2023年分别下降了19%和30%，主要驱动因素是中国FDI流入量的大幅下降 [109] - 绿地投资（Greenfield investment）在2023年达到近7500亿美元，创下历史新高 [70] - 低收入国家的FDI流入量虽然较少，但其占GDP的比例在过去几年中有所上升 [166] - 南非和印度在过去五年中FDI流入量增幅最大，越南成为FDI流入量前五的国家 [152][158] - 低收入国家的绿地投资在矿业领域显著增加，尤其是与绿色能源转型相关的金属矿产 [193][195] - 计算机相关行业的绿地投资在发展中国家显著增长，2023年达到300亿美元，是2015年的10倍 [201] - 再投资收益在发展中国家显著增加，2021年和2022年均超过4000亿美元，占FDI总额的60% [206] 第2章：近岸外包、友岸外包、回流和FDI迁移 - 近岸外包和友岸外包的趋势正在改变FDI格局，这些趋势主要由地缘政治考虑驱动 [74] - 美国对墨西哥的FDI流入量从2014-2018年的340亿美元增加到2019-2023年的450亿美元 [78] - 中国企业通过向越南、墨西哥和马来西亚等第三国投资，以维持对美国和欧洲市场的准入 [78] - 投资促进机构（IPA）对友岸外包和近岸外包的积极影响持乐观态度，认为这些趋势将带来新的FDI机会 [80] 第3章：不确定性时代的政治风险保险 - 政治风险保险（PRI）的发行量与FDI流入发展中国家的比例在过去几年中有所下降，2020-2023年仅为7% [87] - 公共部门的PRI提供者（主要是出口信贷机构）在支持跨国企业方面继续发挥关键作用 [90] - 政治风险保险的索赔在疫情后有所增加，尤其是与转移和可兑换性风险以及政治暴力相关的索赔 [91] 结论 - FDI流入新兴市场和发展中经济体的趋势在过去十年中持续下降，这对依赖跨境资本支持增长的发展中国家构成了挑战 [94] - 近岸外包和友岸外包的趋势将进一步扰乱FDI格局，这些趋势通常不受大多数发展中国家的控制 [94] - 政治风险保险的覆盖范围较小且呈下降趋势，尽管政治风险在近年来有所加剧 [97]

行业投资评级 - 报告对AI行业的投资评级未明确提及 [2][3][4] 报告的核心观点 - 2024年是AI的“原始汤”年，而2025年则是AI基础稳固、潜力转化为实际成果的一年 [2][3] - AI生态系统已经硬化，五大模型提供商成为“决赛选手”，各自发展出独特的超能力，预计2025年将出现差异化竞争和排名变化 [4][5][6][7] - AI搜索正在成为杀手级应用，预计2025年将广泛普及 [16][17][18][19] - 2025年将是AI资本支出（CapEx）稳定的一年，预计CapEx水平将趋于正常化 [23][24][25][26][27] 根据相关目录分别进行总结 AI模型提供商的差异化策略 - **Google**：垂直整合优势，拥有自己的TPU芯片和数据中心，全面控制价值链 [8] - **OpenAI**：品牌优势显著，ChatGPT在消费者意识中占据主导地位，营收强劲，预计超过36亿美元 [9] - **Anthropic**：人才优势，吸引了大量OpenAI的研究人才，成为AI科学家的首选目的地 [10][11] - **xAI**：数据中心建设领先，Colossus集群的快速部署使其成为数据中心扩展的标杆 [12] - **Meta**：开放源代码策略，通过Instagram、WhatsApp和Facebook的强大分发优势，推动开放源代码模型的发展 [13][14] AI搜索的崛起 - AI搜索是对传统互联网搜索的强大重塑，基于LLM的信息技术，能够进行语义理解，为白领工作者带来巨大便利 [18][19] - AI搜索可能分化当前的单一市场，每个职业可能拥有专门的AI搜索引擎，如Perplexity、Harvey和OpenEvidence [19][22] - LLM在文本响应方面具有多维度的产品差异化潜力，创始人将围绕这些能力构建独特的产品体验，针对特定客户群体 [20][21] 资本支出和ROI - 2025年将是AI资本支出稳定的一年，预计CapEx水平将趋于正常化，微软和Google的CapEx趋势已经开始稳定，亚马逊和Meta可能在2025年初达到稳定状态 [23][24][25][26][27][28] - 随着新数据中心容量的上线，AI计算价格将继续下降，这对初创公司和创新具有激励作用 [29] - 大型科技公司通过控制大部分AI数据中心和拥有大型模型公司的股权，巩固了其在AI革命中的地位 [25][26] 行业展望 - 2025年将是AI基础设施稳固的一年，数据中心建设将完成，AI计算价格下降将促进创新 [29][30] - 数据中心可能成为数字经济的“铁路”，2025年底新的AI基础设施将稳固，未来的挑战在于如何利用这些技术创造价值 [30]

行业投资评级 - 报告对Arm Holdings和Marvell Technology Group均给予"买入"评级 [19] 报告的核心观点 - Arm的许可收入超出IPO预期，但特许权使用费低于预期，主要受网络和工业物联网复苏缓慢影响。许可收入被视为特许权使用费的领先指标 [3][6] - Marvell的毛利率预计将保持在60%左右，尽管定制ASIC收入的增长可能会带来增量逆风，因为定制ASIC的毛利率约为50% [8] 根据相关目录分别进行总结 ARM - Arm的许可收入超出IPO预期，但特许权使用费低于预期，主要受网络和工业物联网复苏缓慢影响。许可收入被视为特许权使用费的领先指标 [3][6] - Arm在AWS的安装基数中占有20%的市场份额（占超大规模企业的15%），并且在流量份额基础上占AWS的50%。Azure和Google Cloud的最新推出为Arm带来了更多动力 [3] - Arm的v9架构占移动设备的25%，贡献了公司总移动收入的50%。Qualcomm的Snapdragon X Elite芯片目前基于v8架构，需要大量定制工程才能达到v9的性能 [6] - Arm认为RISC-V在高端计算环境中是一个理论上的威胁，但由于RISC-V的Linux生态系统不足，构建一个严肃的RISC-V生态系统需要5-10年和数十亿美元的投资 [3] MRVL - Marvell的毛利率预计将保持在60%左右，尽管定制ASIC收入的增长可能会带来增量逆风，因为定制ASIC的毛利率约为50% [8] - Marvell与所有四家主要的美国超大规模企业（AWS、Google、Microsoft和Amazon）都有一定程度的定制硅（ASIC或NIC）合作。尽管AWS和Google的规模扩大，但Microsoft的定制ASIC收入预计将超过AWS和Google的总和 [8] - Marvell的HBM安排被认为是通过MRVL采购并几乎零利润传递给客户的 [8] - Marvell的企业网络业务仍面临库存过剩问题，但管理层预计北美客户的库存已经清理完毕，企业网络和云基础设施将逐步复苏 [8]

报告行业投资评级 - 无相关内容 报告的核心观点 - 2023年全球天然气燃烧量增加了7%，达到1480亿立方米，回到了2019年的水平。全球平均燃烧强度增加了5%，表明全球减少天然气燃烧的努力尚未取得可持续的进展。[22][37] 根据相关目录分别进行总结 前言 - 世界银行的全球天然气燃烧追踪报告提供了全球天然气燃烧的唯一独立指标。报告揭示的趋势有助于政府、石油和天然气公司、民间社会和国际组织更好地理解全球天然气燃烧的现状。[21] 关键发现 - 2023年全球上游石油和天然气设施的天然气燃烧量增加了90亿立方米（7%），从2022年的1390亿立方米增加到2023年的1480亿立方米。同时，石油产量仅增加了1%，导致全球平均燃烧强度增加了5%。[37] - 消除天然气燃烧每年可避免至少3.81亿吨二氧化碳当量的排放。[37] - 俄罗斯、伊朗伊斯兰共和国、伊拉克、美国、委内瑞拉共和国、阿尔及利亚、利比亚、尼日利亚和墨西哥仍然是2023年燃烧量最大的九个国家。这九个国家占全球天然气燃烧量的75%，但仅占全球石油产量的46%。[37][38] - 2023年燃烧量增加最大的四个国家是伊朗伊斯兰共和国、俄罗斯、美国和利比亚，这四个国家合计增加了90亿立方米的天然气燃烧量。[44] - 阿尔及利亚和委内瑞拉共和国在2023年实现了天然气燃烧量的减少。阿尔及利亚的燃烧量减少了5%，燃烧强度减少了3%。委内瑞拉共和国的燃烧量减少了4%，燃烧强度减少了10%。[48] 全球视角 - 世界银行与科罗拉多矿业学院合作，基于卫星搭载的可见光红外成像辐射仪套件（VIIRS）夜火数据，估计全球上游石油和天然气设施的天然气燃烧量。[51] - 2023年全球上游石油和天然气设施的天然气燃烧量从2022年的1390亿立方米增加到1480亿立方米，增加了90亿立方米（7%）。这是自2012年以来记录的最高燃烧量。[52] - 2023年全球石油产量增加了1%，从2022年的8040万桶/天增加到2023年的8160万桶/天。因此，全球燃烧强度增加了5%，从2022年的4.7立方米/桶增加到2023年的5.0立方米/桶。[53] 重点国家 伊朗伊斯兰共和国和利比亚 - 2023年伊朗伊斯兰共和国的天然气燃烧量增加了32亿立方米（19%），而石油产量增加了10%。这导致燃烧强度增加了8%，从2022年的14.3立方米/桶增加到2023年的15.4立方米/桶。[65] - 2023年利比亚的天然气燃烧量增加了14亿立方米（25%），而石油产量增加了16%。这导致燃烧强度增加了8%，从2022年的14.0立方米/桶增加到2023年的15.2立方米/桶。[66] 俄罗斯 - 2023年俄罗斯的天然气燃烧量增加了29亿立方米（11%），尽管石油产量减少了2%。这导致燃烧强度增加了13%，从2022年的6.8立方米/桶增加到2023年的7.7立方米/桶。[73] 美国 - 2023年美国的天然气燃烧量增加了17亿立方米（21%），而石油产量增加了9%。这导致燃烧强度增加了11%，从2022年的1.8立方米/桶增加到2023年的2.0立方米/桶。[79] - 2023年美国90%的天然气燃烧发生在州级监管的土地上，而联邦土地上的燃烧量减少了12%。[81] - 2023年美国主要石油生产盆地的天然气燃烧量增加主要发生在二叠纪和鹰福特页岩区。二叠纪盆地的燃烧量和燃烧强度在2023年夏季显著增加。[82] 阿尔及利亚 - 2023年阿尔及利亚的天然气燃烧量减少了4亿立方米（5%），尽管石油产量减少了2%。这导致燃烧强度减少了3%，从2022年的20立方米/桶减少到2023年的19立方米/桶。[94] 委内瑞拉共和国 - 2023年委内瑞拉共和国的天然气燃烧量减少了3亿立方米（4%），而石油产量增加了7%。这导致燃烧强度减少了10%，从2022年的45立方米/桶减少到2023年的40.5立方米/桶。[97] 未燃烧的潜力：天然气燃烧产生的甲烷排放 - 传统的甲烷排放估计假设燃烧设备的甲烷破坏效率为98%，并且燃烧设备始终处于点燃状态。然而，最近的发现表明，天然气燃烧可能产生比传统估计更高的甲烷排放。[115] - 如果燃烧设备的有效破坏效率仅比传统假设低1%（即97%而不是98%），甲烷排放将增加50%。如果有效破坏效率低4%（即94%），甲烷排放将是传统估计的三倍。[121] 结论 - 2023年天然气燃烧量的增加逆转了2021年至2022年观察到的减少趋势，导致过去五年中记录的最高燃烧量和全球平均燃烧强度的增加。[139] - 全球天然气燃烧仍然主要集中在九个石油生产国。尽管这些国家的燃烧强度因盆地的天然气与石油比率和天然气利用效率的不同而有所不同，但这些国家的石油产量如此之大，以至于其燃烧强度的任何波动都会对全球天然气燃烧总量产生影响。[144]

行业投资评级 - 报告对GCC国家的行业投资评级为中性,预计2024年经济增长将放缓,但非石油部门保持韧性 [31] 报告的核心观点 - 2024年,GCC经济继续受到全球能源市场波动的影响,但非石油部门的增长反映了经济多元化努力的进展 [31] - 2024年,GCC经济在石油部门收缩的情况下,非石油部门保持韧性,反映了该地区的多元化努力 [31] - 2024年,GCC经济预计将增长1.6%,2025-2026年将加速至平均4.2%,反映出2024年石油GDP疲软的影响 [31] 根据相关目录分别进行总结 近期发展 - 2024年,GCC经济继续依赖全球能源市场的发展,石油产量减少和全球能源价格波动限制了主要石油出口国的增长 [56] - 2024年上半年,GCC石油部门收缩7.5%,而非石油部门增长3.8%,反映出该地区的多元化努力 [56] - 2024年上半年,GCC多个经济体的非石油部门保持韧性,部分经济体实现了增长复苏 [60] - 2024年,GCC国家在非石油部门的增长反映了经济多元化努力的进展,沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔等国在旅游、金融、物流等领域取得了显著进展 [64] 展望与风险 - 2024年,GCC经济预计将增长1.6%,2025-2026年将加速至平均4.2%,反映出2024年石油GDP疲软的影响 [31] - 2024年,GCC国家面临财政政策和外部账户的挑战,预计2025-2026年财政平衡将保持赤字 [31] - 2024年,GCC国家债务动态呈现分化趋势,阿曼在减少公共债务方面取得显著进展,而巴林的债务状况仍然具有挑战性 [31] - 2024年,GCC国家外部账户表现不一,阿联酋、阿曼、巴林和卡塔尔维持或加强了外部地位,而沙特阿拉伯和科威特面临外部账户压力 [31] - 2024年,GCC国家国际储备保持充足水平,为应对经济冲击提供了重要缓冲 [31] - 2024年,GCC国家外国直接投资(FDI)呈现分化趋势,阿联酋继续吸引大量投资,而沙特阿拉伯的FDI流入基本停滞 [31] - 2024年,GCC国家劳动力市场就业增长温和,性别不平衡和青年失业等结构性挑战依然存在 [31] - 2024年,GCC国家财政政策周期性对经济稳定至关重要,过去二十年GCC国家总体上遵循了反周期财政政策 [31] 特别关注:应对GCC国家的水资源挑战 - GCC国家面临复杂紧迫的水资源管理挑战,这些挑战与干旱气候、快速人口增长、经济结构和水密集型部门依赖密切相关 [42] - 水资源安全对GCC经济具有重要意义,水资源依赖型部门对GCC经济贡献显著,但不可持续的水资源使用可能破坏经济多元化努力 [42] - GCC国家水资源稀缺,可再生淡水资源人均可用量远低于全球稀缺阈值,农业是主要用水部门,但对GDP贡献有限,凸显了经济部门间水资源配置效率低下 [42] - GCC国家在水资源管理方面面临财政和治理约束,水价补贴可能扭曲水资源价值,财政压力和治理效率低下限制了水资源管理的有效性 [42] - GCC国家在水资源管理方面存在基础设施和技术机遇,尽管在海水淡化方面处于全球领先地位,但面临高成本、能源需求和环境权衡 [42] - GCC国家在水资源管理方面需要政策转变,特别是在农业领域,以应对严重的水资源压力,同时平衡经济和就业影响 [42] - GCC国家在水资源管理方面需要加强公共和私营部门合作,创新融资机制和公私合作伙伴关系是解决资金缺口和提高服务交付的关键 [42]

行业投资评级 - 报告对行业的投资评级未明确提及 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127][128][129][130][131][132][133][134][135][136][137][138][139][140][141][142][143][144][145][146] 报告的核心观点 - 报告探讨了各国如何将灾害风险嵌入其预算中，特别是在气候变化导致灾害影响加剧和经济及人口增长的情况下 [25][26] - 报告指出，尽管灾害被视为需要特殊应对的意外事件，但这种观点正在改变，灾害风险金融工具的使用也在增加 [26] - 报告强调，政府仍然保留了其面临的大部分风险，并通过公共预算承担了大部分灾害成本 [26] - 报告定义了灾害风险基础预算（DRBB），即在整个政府预算周期中考虑灾害风险 [26] - 报告提供了一些政策建议，以帮助各国实施DRBB，并强调了在公共金融管理（PFM）框架内整合这些策略的重要性 [26] - 报告认为，将灾害风险考虑纳入预算对于实现全球适应气候变化的雄心至关重要 [26] - 报告指出，DRBB不是一个简单的勾选练习，不同国家的实施方式会有所不同 [38] - 报告建议，政府需要创建一个学习环境，使强有力的证据能够指导加强韧性的规划和预算过程 [38] - 报告强调，DRBB的实施应根据各国的风险状况和面临的约束进行调整 [38] - 报告认为，DRBB的实施应每年进行审查和更新 [38] - 报告指出，DRBB旨在解决PFM系统未能充分关注灾害风险的问题，并提高DRF解决方案的可持续性 [59] - 报告讨论了DRBB如何应对PFM系统在灾害风险管理方面的双重挑战 [61] - 报告提供了一些政策建议，以帮助各国实施DRBB，并强调了在公共金融管理（PFM）框架内整合这些策略的重要性 [61] - 报告认为，将灾害风险考虑纳入预算对于实现全球适应气候变化的雄心至关重要 [61] - 报告指出，DRBB不是一个简单的勾选练习，不同国家的实施方式会有所不同 [61] - 报告建议，政府需要创建一个学习环境，使强有力的证据能够指导加强韧性的规划和预算过程 [61] - 报告强调，DRBB的实施应根据各国的风险状况和面临的约束进行调整 [61] - 报告认为，DRBB的实施应每年进行审查和更新 [61] - 报告指出，DRBB旨在解决PFM系统未能充分关注灾害风险的问题，并提高DRF解决方案的可持续性 [61] - 报告讨论了DRBB如何应对PFM系统在灾害风险管理方面的双重挑战 [61] - 报告提供了一些政策建议，以帮助各国实施DRBB，并强调了在公共金融管理（PFM）框架内整合这些策略的重要性 [61] - 报告认为，将灾害风险考虑纳入预算对于实现全球适应气候变化的雄心至关重要 [61] - 报告指出，DRBB不是一个简单的勾选练习，不同国家的实施方式会有所不同 [61] - 报告建议，政府需要创建一个学习环境，使强有力的证据能够指导加强韧性的规划和预算过程 [61] - 报告强调，DRBB的实施应根据各国的风险状况和面临的约束进行调整 [61] - 报告认为，DRBB的实施应每年进行审查和更新 [61] - 报告指出，DRBB旨在解决PFM系统未能充分关注灾害风险的问题，并提高DRF解决方案的可持续性 [61] - 报告讨论了DRBB如何应对PFM系统在灾害风险管理方面的双重挑战 [61] - 报告提供了一些政策建议，以帮助各国实施DRBB，并强调了在公共金融管理（PFM）框架内整合这些策略的重要性 [61] - 报告认为，将灾害风险考虑纳入预算对于实现全球适应气候变化的雄心至关重要 [61] - 报告指出，DRBB不是一个简单的勾选练习，不同国家的实施方式会有所不同 [61] - 报告建议，政府需要创建一个学习环境，使强有力的证据能够指导加强韧性的规划和预算过程 [61] - 报告强调，DRBB的实施应根据各国的风险状况和面临的约束进行调整 [61] - 报告认为，DRBB的实施应每年进行审查和更新 [61] - 报告指出，DRBB旨在解决PFM系统未能充分关注灾害风险的问题，并提高DRF解决方案的可持续性 [61] - 报告讨论了DRBB如何应对PFM系统在灾害风险管理方面的双重挑战 [61] - 报告提供了一些政策建议，以帮助各国实施DRBB，并强调了在公共金融管理（PFM）框架内整合这些策略的重要性 [61] - 报告认为，将灾害风险考虑纳入预算对于实现全球适应气候变化的雄心至关重要 [61] - 报告指出，DRBB不是一个简单的勾选练习，不同国家的实施方式会有所不同 [61] - 报告建议，政府需要创建一个学习环境，使强有力的证据能够指导加强韧性的规划和预算过程 [61] - 报告强调，DRBB的实施应根据各国的风险状况和面临的约束进行调整 [61] - 报告认为，DRBB的实施应每年进行审查和更新 [61] - 报告指出，DRBB旨在解决PFM系统未能充分关注灾害风险的问题，并提高DRF解决方案的可持续性 [61] - 报告讨论了DRBB如何应对PFM系统在灾害风险管理方面的双重挑战 [61] - 报告提供了一些政策建议，以帮助各国实施DRBB，并强调了在公共金融管理（PFM）框架内整合这些策略的重要性 [61] - 报告认为，将灾害风险考虑纳入预算对于实现全球适应气候变化的雄心至关重要 [61] - 报告指出，DRBB不是一个简单的勾选练习，不同国家的实施方式会有所不同 [61] - 报告建议，政府需要创建一个学习环境，使强有力的证据能够指导加强韧性的规划和预算过程 [61] - 报告强调，DRBB的实施应根据各国的风险状况和面临的约束进行调整 [61] - 报告认为，DRBB的实施应每年进行审查和更新 [61] - 报告指出，DRBB旨在解决PFM系统未能充分关注灾害风险的问题，并提高DRF解决方案的可持续性 [61] - 报告讨论了DRBB如何应对PFM系统在灾害风险管理方面的双重挑战 [61] - 报告提供了一些政策建议，以帮助各国实施DRBB，并强调了在公共金融管理（PFM）框架内整合这些策略的重要性 [61] - 报告认为，将灾害风险考虑纳入预算对于实现全球适应气候变化的雄心至关重要 [61] - 报告指出，DRBB不是一个简单的勾选练习，不同国家的实施方式会有所不同 [61] - 报告建议，政府需要创建一个学习环境，使强有力的证据能够指导加强韧性的规划和预算过程 [61] - 报告强调，DRBB的实施应根据各国的风险状况和面临的约束进行调整 [61] - 报告认为，DRBB的实施应每年进行审查和更新 [61] - 报告指出，DRBB旨在解决PFM系统未能充分关注灾害风险的问题，并提高DRF解决方案的可持续性 [61] - 报告讨论了DRBB如何应对PFM系统在灾害风险管理方面的双重挑战 [61] - 报告提供了一些政策建议，以帮助各国实施DRBB，并强调了在公共金融管理（PFM）框架内整合这些策略的重要性 [61] - 报告认为，将灾害风险考虑纳入预算对于实现全球适应气候变化的雄心至关重要 [61] - 报告指出，DRBB不是一个简单的勾选练习，不同国家的实施方式会有所不同 [61] - 报告建议，政府需要创建一个学习环境，使强有力的证据能够指导加强韧性的规划和预算过程 [61] - 报告强调，DRBB的实施应根据各国的风险状况和面临的约束进行调整 [61] - 报告认为，DRBB的实施应每年进行审查和更新 [61] - 报告指出，DRBB旨在解决PFM系统未能充分关注灾害风险的问题，并提高DRF解决方案的可持续性 [61] - 报告讨论了DRBB如何应对PFM系统在灾害风险管理方面的双重挑战 [61] - 报告提供了一些政策建议，以帮助各国实施DRBB，并强调了在公共金融管理（PFM）框架内整合这些策略的重要性 [61] - 报告认为，将灾害风险考虑纳入预算对于实现全球适应气候变化的雄心至关重要 [61] - 报告指出，DRBB不是一个简单的勾选练习，不同国家的实施方式会有所不同 [61] - 报告建议，政府需要创建一个学习环境，使强有力的证据能够指导加强韧性的规划和预算过程 [61] - 报告强调，DRBB的实施应根据各国的风险状况和面临的约束进行调整 [61] - 报告认为，DRBB的实施应每年进行审查和更新 [61] - 报告指出，DRBB旨在解决PFM系统未能充分关注灾害风险的问题，并提高DRF解决方案的可持续性 [61] - 报告讨论了DRBB如何应对PFM系统在灾害风险管理方面的双重挑战 [61] - 报告提供了一些政策建议，以帮助各国实施DRBB，并强调了在公共金融管理（PFM）框架内整合这些策略的重要性 [61] - 报告认为，将灾害风险考虑纳入预算对于实现全球适应气候变化的雄心至关重要 [61] - 报告指出，DRBB不是一个简单的勾选练习，不同国家的实施方式会有所不同 [61] - 报告建议，政府需要创建一个学习环境，使强有力的证据能够指导加强韧性的规划和预算过程 [61] - 报告强调，DRBB的实施应根据各国的风险状况和面临的约束进行调整 [61] - 报告认为，DRBB的实施应每年进行审查和更新 [61] - 报告指出，DRBB旨在解决PFM系统未能充分关注灾害风险的问题，并提高DRF解决方案的可持续性 [61] - 报告讨论了DRBB如何应对PFM系统在灾害风险管理方面的双重挑战 [61] - 报告提供了一些政策建议，以帮助各国实施DRBB，并强调了在公共金融管理（PFM）框架内整合这些策略的重要性 [61] - 报告认为，将灾害风险考虑纳入预算对于实现全球适应气候变化的雄心至关重要 [61] - 报告指出，DRBB不是一个简单的勾选练习，不同国家的实施方式会有所不同 [61] - 报告建议，政府需要创建一个学习环境，使强有力的证据能够指导加强韧性的规划和预算过程 [61] - 报告强调，DRBB的实施应根据各国的风险状况和面临的约束进行调整 [61] - 报告认为，DRBB的实施应每年进行审查和更新 [61] - 报告指出，DRBB旨在解决PFM系统未能充分关注灾害风险的问题，并提高DRF解决方案的可持续性 [61] - 报告讨论了DRBB如何应对PFM系统在灾害风险管理方面的双重挑战 [61] - 报告提供了一些政策建议，以帮助各国实施DRBB，并强调了在公共金融管理（PFM）框架内整合这些策略的重要性 [61] - 报告认为，将灾害风险考虑纳入预算对于实现全球适应气候变化的雄心至关重要 [61] - 报告指出，DRBB不是一个简单的勾选练习，不同国家的实施方式会有所不同 [61] - 报告建议，政府需要创建一个学习环境，使强有力的证据能够指导加强韧性的规划和预算过程 [61] - 报告强调，DRBB的实施应根据各国的风险状况和面临的约束进行调整 [61] - 报告认为，DRBB的实施应每年进行审查和更新 [61] - 报告指出，DRBB旨在解决PFM系统未能充分关注灾害风险的问题，并提高DRF解决方案的可持续性 [61] - 报告讨论了DRBB如何应对PFM系统在灾害风险管理方面的双重挑战 [61] - 报告提供了一些政策建议，以帮助各国实施DRBB，并强调了在公共金融管理（PFM）框架内整合这些策略的重要性 [61] - 报告认为，将灾害风险考虑纳入预算对于实现全球适应气候变化的雄心至关重要 [61] - 报告指出，DRBB不是一个简单的勾选练习，不同国家的实施方式会有所不同 [61] - 报告建议，政府需要创建一个学习环境，使强有力的证据能够指导加强韧性的规划和预算过程 [61] - 报告强调，DRBB的实施应根据各国的风险状况和面临的约束进行调整 [61] - 报告认为，DRBB的实施应每年进行审查和更新 [61] - 报告指出，DRBB旨在解决PFM系统未能充分关注灾害风险的问题，并提高DRF解决方案的可持续性 [61] - 报告讨论了DRBB如何应对PFM系统在灾害风险管理方面的双重挑战 [61] - 报告提供了一些政策建议，以帮助各国实施DRBB，并强调了在公共金融管理（PFM）框架内整合这些策略的重要性 [61] - 报告认为，将灾害风险考虑纳入预算对于实现全球适应气候变化的雄心至关重要 [61] - 报告指出，DRBB不是一个简单的勾选练习，不同国家的实施方式会有所不同 [61] - 报告建议，政府需要创建一个学习环境，使强有力的证据能够指导加强韧性的规划和预算过程 [61] - 报告强调，DRBB的实施应根据各国的风险状况和面临的约束进行调整 [61] - 报告认为，DRBB的实施应每年进行审查和更新 [61] - 报告指出，DRBB旨在解决PFM系统未能充分关注灾害风险的问题，并提高DRF解决方案的可持续性 [61] - 报告讨论了DRBB如何应对PFM系统在灾害风险管理方面的双重挑战 [61] - 报告提供了一些政策建议，以帮助各国实施DRBB，并强调了在公共金融管理（PFM）框架内整合这些策略的重要性 [61] - 报告认为，将灾害风险考虑纳入预算对于实现全球适应气候变化的雄心至关重要 [61] - 报告指出，DRBB不是一个简单的勾选练习，不同国家的实施方式会有所不同 [61] - 报告建议，政府需要创建一个学习环境，使强有力的证据能够指导加强韧性的规划和预算过程 [61] - 报告强调，DRBB的实施应根据各国的风险状况和面临的约束进行调整 [61] - 报告认为，DRBB的实施应每年进行审查和更新 [61] - 报告指出，DRBB旨在解决PFM系统未能充分关注灾害风险的问题，并提高DRF解决方案的可持续性 [61] - 报告讨论了DRBB如何应对PFM系统在灾害风险管理方面的双重挑战 [61] - 报告提供了一些政策建议，以帮助各国实施DRBB，并强调了在公共金融管理（PFM）框架内整合这些策略的重要性 [61] - 报告认为，将灾害风险考虑纳入预算对于实现全球适应气候变化的雄心至关重要 [61] - 报告指出，DRBB不是一个简单的勾选练习，不同国家的实施方式会有所不同 [61] - 报告建议，政府需要创建一个学习环境，使强有力的证据能够指导加强韧性的规划和预算过程 [61] - 报告强调，DRBB的实施应根据各国的风险状况和面临的约束进行调整 [61] - 报告认为，DRBB的实施应每年进行审查和更新 [61] - 报告指出，DRBB旨在解决PFM系统未能充分关注灾害风险的问题，并提高DRF解决方案的可持续性 [61] - 报告讨论了

行业投资评级 - 报告未提供具体的投资评级 [序号] 报告的核心观点 - 报告旨在为发展中国家的公用事业和监管机构提供指导，帮助其选择和实施零售需求响应（DR）计划，以解决电网问题 [7] - DR可以缓解一系列挑战，包括峰值负荷增长、配电系统限制以及可变可再生能源（VRE）和电动汽车（EV）充电的整合 [7] - 报告强调了DR在发展中国家的潜在效益，特别是在电力消费增长迅速且DR比供应侧解决方案更具成本效益的情况下 [93] 根据相关目录分别进行总结 全球背景 - 全球电力行业正在经历重大变革，公用事业公司努力满足伴随经济增长的电力需求增长 [13] - 发展中国家面临电网可靠性问题，经常发生停电事件，可能需要昂贵的容量投资 [13] - 随着VRE、电动汽车充电和分布式资源的持续增长，公用事业公司将需要更多的负荷管理服务 [13] 定义DR和DSM - DR指的是客户用电量的临时变化（增加或减少），以帮助优化电力系统（发电、输电和配电） [14] - DR为消费者提供了在电力系统运行中发挥作用的机会，通过自愿暂时修改其消费以换取补偿 [14] - DR是更广泛的措施集合的一部分，这些措施改变了客户用电量和/或时间 [15] DR的潜力和效益 - 在美国，DR计划在2022年实现了超过62吉瓦（GW）的峰值负荷减少 [18] - 全球DR计划预计将产生比美国更大的潜在容量节省 [18] - DR提供了成本效益，因为实施DR计划的总成本应低于在目标时段内服务负荷的成本 [22] DR措施的类型 - DR措施通常分为基于价格或基于数量的措施 [23] - 基于价格的措施激励客户根据时间差异化定价修改其负荷 [23] - 基于数量的措施补偿参与者在事件期间实现的负荷减少 [23] 匹配DR计划与公用事业的电网需求 - 实施DR计划需要多个步骤，包括选择计划、评估技术要求、确定目标客户类别、获取计划资金、确定参与客户补偿、获得监管批准以及实施和评估计划 [34] - 每个步骤都需要根据公用事业的独特需求和技术能力进行定制 [34] DR计划的技术要求评估 - 实施某些小型DR计划可能不需要额外的技术投资，但大规模实施DR计划需要事件通知系统和计费软件修改 [42] - ADR和DLC计划可能需要公用事业或客户在技术（如通信系统、电表、智能恒温器和/或Wi-Fi设备）以及公用事业和客户系统集成方面的增量投资 [44] 开发和实施DR计划的其他步骤 - 确定目标客户类别，分析每个客户类别对识别峰值的贡献 [76] - 参与者补偿应基于公用事业在DR服务提供期间避免的成本 [80] - 与监管机构定期沟通可以支持顺利和强大的计划监管流程 [82] 缓解发展中国家DR采用障碍的解决方案 - 尽管DR具有效益，但全球DR的采用率仍然很低，特别是在发展中国家 [57] - 报告指出了一系列政策、计划和监管方法，可以用来克服DR采用的障碍 [57] DR计划清单 - 报告提供了一个清单，指导公用事业和监管机构选择、设计和实施DR计划 [58] - 清单包括多个步骤，如确定关键电网问题、目标客户类别、技术要求、资金和批准、参与者补偿和监管 [58] 结论 - 报告总结了DR在发展中国家的潜在效益，特别是在电力消费增长迅速且DR比供应侧解决方案更具成本效益的情况下 [93] - 报告强调了DR在解决由VRE、EV充电和其他发展驱动的成本效益问题方面的潜力 [94] - 报告指出，即使零售电价得到补贴，设计良好的DR计划也可以是经济的 [95]