油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 期货从业资格号：F03134307 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 行业 纯碱、玻璃日报 日期 2025 年 9 月 24 日 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃、纯碱） 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 ...

合成橡胶早报 乖 太安期货 NGAN FUT | | | | | | | | HIAHI SBUIDEELY | | - And American of the come of the | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 8/22 | 9/16 | 9/19 | 9/22 | 9/23 | 日度变化 | 周度変化 | | | | 主力合约收盘价 | 11660 | 11675 | 11445 | 11505 | 11430 | -75 | -245 | | | | 主力合约持仓量 | 35755 | 64216 | 75259 | 70306 | 65588 | -4718 | 1372 | | | 需值 | 主力合约成交量 | 89334 | 74764 | 94561 | 95866 | 109780 | 13914 | 35016 | | | | 仓単数量 | 12190 | 13670 | 10230 | 9190 | 9190 | 0 | -4480 | | | | 虚实比 | 14.6 ...

锰硅：资金情绪博弈，宽幅震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 硅铁：资金情绪博弈，宽幅震荡 2025 年 9 月 24 日 资料来源：钢联、同花顺、国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 1.铁合金在线：9 月 23 日硅铁 72#：陕西 5200-5300，宁夏 5400-5450，青海 5250-5350，甘肃 5350- 5400，内蒙 5350-5400；75#硅铁：陕西 6150-6200（+150），宁夏 6000-6100（+100），青海 6000- 6100（+100），甘肃 6000-6050（+50），内蒙 6100-6150（+100）（现金含税自然块出厂，元/吨）； 硅铁 FOB：72#1050-1070，75#1120-1150（+20）（美元/吨，含税）。硅锰 6517#北方报价 5650- 5750（-50）元/吨；南方报价 5750-5800（+50）元/吨。（现金出厂含税报价） 2.铁合金在线：中天钢铁常州昨日敲定 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周央行公开市场有18268亿元逆回购到期，周四还有3000亿元MLF到期，央行将根据宏观经济情况综合应用货币政策工具保证流动性充裕 [4] - 国务院新闻办发布会总结“十四五”金融业发展成果，对短期资本市场走势指引有限，近期中美经贸会谈积极、美联储降息对A股构成利好，但国内经济数据不佳，政策“强预期”再起，股指趋势延续多头，建议调整做多，节前控制仓位 [6] 根据相关目录分别进行总结 货币市场 - DRO01收盘价1.43，较前值变动-3.67bp；DR007收盘价1.49，较前值变动-2.08bp；GC001收盘价1.60，较前值变动19.50bp；GC007收盘价1.62，较前值变动7.00bp；SHBOR 3M收盘价1.56，较前值变动0.00bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp [3] - 1年期国债收盘价1.38，较前值变动-0.75bp；5年期国债收盘价1.60，较前值变动-0.50bp；10年期国债收盘价1.79，较前值变动-0.75bp；10年期美债收盘价4.14，较前值变动3.00bp [3] - 央行昨日开展2405亿元7天期逆回购操作，当日2800亿元逆回购到期，单日净投放2605亿元 [3] 股票市场 - 沪深300收盘价4523，较前一日变动0.46%；上证50收盘价2922，较前一日变动0.43%；中证500收盘价7225，较前一日变动0.76%；中证1000收盘价7489，较前一日变动0.69% [5] - IF当月收盘价4506，较前一日变动0.4%；IH当月收盘价2923，较前一日变动0.3%；IC当月收盘价7143，较前一日变动0.5%；IM当月收盘价7396，较前一日变动0.7% [5] - IF成交量110121，较前一日变动-32.5；IF持仓量256208，较前一日变动-0.3；IH成交量20813，较前一日变动-24.5；IH持仓量较前一日变动4.0；IC成交量114627，较前一日变动-38.9；IC持仓量238802，较前一日变动-3.0；IM成交量213295，较前一日变动-33.1；IM持仓量354212，较前一日变动-2.8 [5] - 行业板块涨跌互现，贵金属、消费电子、半导体、通信服务板块涨幅居前，旅游酒店、能源金属、汽车服务、化肥行业、商业百货、酿酒行业跌幅居前，沪深两市成交额21215亿，较上交易日缩量2023亿 [5] 升贴水情况 - IF升贴水当月合约0.00%，下月合约3.93%，当季合约3.54%，下季合约2.87% [7] - IH升贴水当月合约-0.21%，下月合约0.04%，当季合约-0.12%，下季合约-0.15% [7] - IC升贴水当月合约16.52%，下月合约12.37%，当季合约12.17%，下季合约10.86% [7] - IM升贴水当月合约18.30%，下月合约14.38%，当季合约14.36%，下季合约12.81% [7]

行业 MEG 日报 日期 2025 年 09 月 24 日 料油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 业硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 期货从业资格号：F03134307 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计PX、PTA、PR震荡运行，国际原油供应预期增加加剧市场对供应过剩的担忧，PX成本支撑不足，PTA开工及降负并存，市场偏空情绪主导，PTA成本支撑减弱、供应预期转弱、需求旺季未启动，聚酯瓶片供应充足、交投气氛尚可 [2] 相关目录总结 价格情况 - 2025年9月23日WTI原油期货结算价63.41美元/桶，涨1.81%；布伦特原油期货结算价67.63美元/桶，涨1.59%；石脑油CFR日本现货价597.50美元/吨，涨0.31%；二甲苯（异构级）FOB韩国现货价658.00美元/吨，跌0.23%；对二甲苯PX CFR中国主港现货价803.00美元/吨，跌0.66% [1] - 2025年9月23日CZCE TA主力合约收盘价4556.00元/吨，跌0.65%；结算价4550.00元/吨，跌1.00%；近月合约收盘价4516.00元/吨，跌0.62%；结算价4512.00元/吨，跌1.10%；PTA国内现货价4470.00元/吨，跌1.11% [1] - 2025年9月23日CZCE PX主力合约收盘价6530.00元/吨，跌0.94%；结算价6534.00元/吨，跌1.03%；近月合约收盘价6562.00元/吨，跌0.91%；结算价6564.00元/吨，跌1.53%；对二甲苯国内现货价6491.00元/吨，持平 [1] - 2025年9月23日CZCE PR主力合约收盘价5718.00元/吨，跌0.49%；结算价5708.00元/吨，跌0.83%；近月合约收盘价5762.00元/吨，跌0.45%；结算价5752.00元/吨，跌0.62%；华东市场聚酯瓶片市场价5710.00元/吨，跌0.35%；华南市场聚酯瓶片市场价5800.00元/吨，跌0.51% [1] 开工情况 - 2025年9月23日PX开工率85.57%，持平；PTA工厂产业链负荷率79.38%，涨2.56%；聚酯工厂产业链负荷率89.00%，持平；瓶片工厂产业链负荷率74.19%，持平；江浙织机产业链负荷率67.55%，持平 [1] 产销情况 - 2025年9月23日涤纶长丝产销率38.91%，降18.77%；涤纶短纤产销率48.08%，降0.73%；聚酯切片产销率58.03%，降6.27% [1] 装置信息 东北一套70万吨PX装置9月18日停车检修，预计检修45天左右 [2] 重要资讯 - OPEC+增产进程持续推进，伊拉克与库尔德地区达成重启输油管道初步协议，原油预期增加23万桶/日供应，加剧市场对供应过剩担忧 [2] - 9月23日PX CFR中国价格为803美元/吨，全球供应过剩预期增强，原油日内弱势下跌，PX成本支撑不足，PTA开工及降负并存，场内偏空情绪主导，日内1单成交听闻 [2] 多空逻辑 - PX盘面弱势运行，PX2511合约以6530元/吨（-1.09%）收盘，日内成交量16.41万手，国内外短流程提负及部分装置推迟检修使PX增量明显，需求端新PTA装置投产延迟、多套PTA检修落地且部分延长，PX需求损失量增加，刚需减少，市场担忧国际油价基本面偏弱，累库预期给油价下行压力，PX成本支撑不足 [2] - PTA成本支撑不足，TA2601合约以4556元/吨（-0.87%）收盘，日内成交量60.52万手，全球供应过剩预期增强，原油日内弱势收跌，PTA成本支撑减弱，PTA装置重启开工攀升，市场对供应端预期转弱，现货及基差价格回落，龙头聚酯工厂调整生产节奏稳定供应，但月末生产企业出货压力大，织造企业新订单下达情况改善，坯布出货速度好转，但坯布市场库存压力仍在，下游企业对后市信心不足，聚酯产品产销平淡，需求旺季未启动，产业链库存去化不畅 [2] - PR跟随成本下行，2511合约以5718元/吨（-0.66%）收盘，日内成交量5.54万手，近期瓶片供应端开工维持，市场货源供应充足，下游终端逢低补库，市场交投气氛尚可 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 玻璃相关 - 沙河安全5mm大板9月16日价格1144.0，9月22日1155.0，9月23日1155.0，周度变化11.0，日度变化0.0 [1] - 沙河长城5mm大板9月16日价格1156.0，9月22日1147.0，9月23日1147.0，周度变化 - 9.0，日度变化0.0 [1] - 沙河5mm大板低价9月16日价格1143.0，9月22日1138.0，9月23日1138.0，周度变化 - 5.0，日度变化0.0 [1] - 武汉长利5mm大板9月16日价格1060.0，9月22日1100.0，9月23日1100.0，周度变化40.0，日度变化0.0 [1] - 湖北大板低价9月16日价格1030.0，9月22日1060.0，9月23日1060.0，周度变化30.0，日度变化0.0 [1] - 华南低价5mm大板9月16 - 23日价格均为1320.0，周度和日度变化均为0.0 [1] - 山东5mm大板9月16 - 23日价格均为1100.0，周度和日度变化均为0.0 [1] - FG05合约9月16日价格1340.0，9月22日1329.0，9月23日1312.0，周度变化 - 28.0，日度变化 - 17.0 [1] - FG01合约9月16日价格1237.0，9月22日1199.0，9月23日1183.0，周度变化 - 54.0，日度变化 - 16.0 [1] - FG 1 - 5价差9月16日 - 103.0，9月22日 - 130.0，9月23日 - 129.0，周度变化 - 26.0，日度变化1.0 [1] - 01河北基差9月16日 - 94.0，9月22日 - 61.0，9月23日 - 45.0，周度变化49.0，日度变化16.0 [1] - 01湖北基差9月16日 - 207.0，9月22日 - 139.0，9月23日 - 123.0，周度变化84.0，日度变化16.0 [1] - 华北燃煤利润9月16日234.6，9月22日236.1，9月23日237.9，周度变化3.2，日度变化1.7 [1] - 华北燃煤成本9月16日908.4，9月22日901.9，9月23日900.1，周度变化 - 8.2，日度变化 - 1.7 [1] - 华南天然气利润9月16 - 23日均为 - 188.1，周度和日度变化均为0.0 [1] - 华北天然气利润9月16日 - 222.7，9月22日 - 215.1，9月23日 - 213.0，周度变化9.7，日度变化2.1 [1] - 05FG盘面天然气利润9月16日 - 63.5，9月22日 - 66.9，9月23日 - 79.1，周度变化 - 15.6，日度变化 - 12.2 [1] - 01FG盘面天然气利润9月16日 - 149.4，9月22日 - 177.8，9月23日 - 189.6，周度变化 - 40.1，日度变化 - 11.8 [1] - 玻璃现货方面，沙河工厂产销回落，沙河贸易商低价1138左右，出货不佳，期现出货一般；湖北省内工厂1060左右，工厂成交一般 [1] - 玻璃产销情况为沙河66，湖北99，华东99，华南66 [1] 纯碱相关 - 沙河重碱9月16日价格1250.0，9月22日1200.0，9月23日1190.0，周度变化 - 60.0，日度变化 - 10.0 [1] - 华中重碱9月16日价格1240.0，9月22日1200.0，9月23日1190.0，周度变化 - 50.0，日度变化 - 10.0 [1] - 华南重碱9月16 - 23日价格均为1350.0，周度和日度变化均为0.0 [1] - 青海重碱9月16 - 23日价格均为960.0，周度和日度变化均为0.0 [1] - 华北轻碱9月16日价格1170.0，9月22日1130.0，9月23日1130.0，周度变化 - 40.0，日度变化0.0 [1] - 华中轻碱9月16日价格1170.0，9月22日1130.0，9月23日1130.0，周度变化 - 40.0，日度变化0.0 [1] - SA05合约9月16日价格1420.0，9月22日1384.0，9月23日1361.0，周度变化 - 59.0，日度变化 - 23.0 [1] - SA01合约9月16日价格1339.0，9月22日1293.0，9月23日1273.0，周度变化 - 66.0，日度变化 - 20.0 [1] - SA09合约9月16日价格1448.0，9月22日1438.0，9月23日1423.0，周度变化 - 25.0，日度变化 - 15.0 [1] - SA01沙河基差9月16日 - 89.0，9月22日 - 93.0，9月23日 - 83.0，周度变化6.0，日度变化10.0 [1] - SA月差01 - 05，9月16日 - 81.0，9月22日 - 91.0，9月23日 - 88.0，周度变化 - 7.0，日度变化3.0 [1] - 华北氨碱利润9月16日 - 87.6，9月22日 - 171.4，9月23日 - 182.0，周度变化 - 94.4，日度变化 - 10.6 [1] - 华北氨碱成本9月16日1327.6，9月22日1351.4，9月23日1352.0，周度变化24.4，日度变化0.6 [1] - 华北联碱利润9月16日 - 46.4，9月22日 - 194.5，9月23日 - 205.0，周度变化 - 158.6，日度变化 - 10.5 [1] - 纯碱现货方面，重碱河北交割库现货报价在1170左右，送到沙河1190左右 [1] - 纯碱产业方面，工厂库存较大幅度下行 [1]

2025 年 09 月 24 日 短纤：短期反弹，加工费压缩 瓶片：短期反弹，加工费压缩 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 钱嘉寅（联系人） 从业资格号：F03124480 Qianjiayin028310@gtjas.com 【基本面跟踪】 | | | 昨日 | 前日 | 变化 | | 昨日 | 前日 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 短纤2510 | 6254 | 6276 | -22 | PF10-11 | ব | 2 | 2 | | PF | 短纤2511 | 6250 | 6274 | -24 | PF11-12 | 40 | 16 | 24 | | | 短纤2512 | 6210 | 6258 | -48 | PF基差 | 145 | 151 | -6 | | | 短纤主力持仓量 | 215528 | 276130 | -60602 | 短纤华东现货价格 | 6. 395 | 6.425 | -30 | | | 短纤主力成交量 | 17 ...

尿素：短期震荡，中期承压 | | | 【基本面跟踪】 尿素基本面数据 2025 年 09 月 24 日 | 项 | 目 | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 尿素主力 （01合约） | 收盘价 | （元/吨） | 1,658 | 1,660 | - 2 -1307 | | | | 结算价 | （元/吨） | 1,658 | 1,658 | 0 | | | | 成交量 | （手） | 112,495 | 113,802 | | | | | 持仓量 | （手） | 304,888 | 307,396 | -2508 | | | | 仓单数量 | （吨） | 7,535 | 7,535 | 0 | | | | 成交额 | （万元） | 373,093 | 377,421 | -4327 | | | 基 差 | 山东地区基差 | | -48 | -40 | - 8 | | | | 丰喜-盘面 | （运费约100元/吨） | -168 | -160 | - 8 | | | | 东光-盘面 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铝基本面受碳中和控制产能扩张、下游需求不强劲、房地产延续疲软及宏观短期情绪多变影响呈中性 基差贴水期货呈中性 上期所铝库存较上周减少呈中性 盘面收盘价收于20均线下但20均线向上运行呈中性 主力净持仓多且多增偏多 碳中和催发铝行业变革长期利多铝价 美再扩大钢铝关税 多空交织铝价震荡运行 [2] - 铝市场存在降息和需求疲软的博弈 利多因素包括碳中和控制产能扩张、俄乌地缘政治扰动影响俄铝供应、降息 利空因素包括全球经济不乐观高铝价压制下游消费、铝材出口退税取消 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日汇总 - 上海昨日现货中间价70770 涨跌-375 仓单总量70798吨 增减699；南储昨日现货中间价70690 涨跌-450；LME库存（日）74750 增减-425；SHFE库存（周）136300 增减29728 [4] 供需平衡 - 2018 - 2024年中国铝供需平衡情况 2018 - 2022年供需均为负平衡 2023年供需负平衡为4.31万吨 2024年供需正平衡为15万吨 [20][22]