行业投资评级 - 电力及公用事业行业评级为"强于大市"（维持）[4] 核心观点 板块市场表现 - 申万公用事业行业指数本周上涨1.61%，跑赢沪深300指数0.38个百分点，在31个申万一级行业中排名第22位[10] - 细分领域表现分化：热力服务（+6.28%）、电能综合（+4.27%）、燃气（+3.60%）领涨，水力发电（-0.56%）下跌[10] - 行业估值PE(TTM)17.51倍，较上周17.35倍微升，PB1.78倍，较上周1.76倍略增[1] 重点公司表现 - 个股涨幅前五：洪通燃气（+48.77%）、涪陵电力（+19.93%）、新疆火炬（+17.43%）[27] - 推荐标的中国广核（+1.36%）、龙源电力（+2.5%）等表现稳健[2] 行业动态 政策进展 - 山东省明确新能源机制电价竞价细则：风电/光伏竞价上限0.35元/kWh，下限分别为0.094/0.123元/kWh[35] - 上海存量项目最高100%纳入机制电量，电价统一为0.4155元/kWh[36] - 国家能源局数据显示2025年上半年新增光伏装机211.61GW，江苏（22.07GW）、新疆（19.6GW）领跑[34] 数据跟踪 - 动力煤价格持续回升：秦皇岛5500大卡煤价678元/吨，周涨3.51%[39] - 绿证交易活跃：本周风电/光伏绿证挂牌成交量分别达15.38万张/13.68万张[43] - 全国碳市场CEA周成交量324.2万吨，成交均价69.79元/吨[45] 投资建议 - 火电板块关注煤价企稳与容量电价改革带来的盈利稳定性提升[6] - 绿电板块受益136号文推动集中度提升，建议关注港股低估值标的[6] - 水电作为稳定资产建议关注回调机会，核电长期成长性明确[6] - 重点推荐：国电电力（买入）、龙源电力（H）、国投电力[7]

行业投资评级 - 领先大市-A(维持) [1] 核心观点 - 晶泰控股收到5100万美金首付款，AI制药商业模式得到验证 [1][3] - AI制药行业或处于爆发期前夕，技术融合深化、合作模式多元化、监管框架逐步完善 [5] - 传统药企对AI技术需求迫切，高额合作频现，如晶泰与DoveTree合作潜在价值达58.9亿美元 [3][4] 行业动态分析 - 晶泰控股与美国生物制药公司DoveTree签订战略合作协议，开发肿瘤、免疫炎症等领域候选药物，首付款5100万美元，后续可获4900万美元付款及最高58.9亿美元里程碑款项，另享个位数百分比销售分成 [3] - AI制药企业持续出现与跨国药企的大额订单合作，如英矽智能与赛诺菲达成潜在价值12亿美元合作，Recursion Pharmaceuticals与罗氏签署协议获1.5亿美金首付款，石药集团与阿斯利康合作获1.1亿美元首付款 [4] 技术趋势 - AI制药行业将呈现三大趋势：技术融合深化（量子计算、生成式AI与大模型应用）、合作模式多元化（参与下游临床开发）、监管框架逐步完善（FDA制定AI评审规范） [5] - AI在靶点发现、分子设计、临床试验优化等环节的价值已获行业认可 [4] 市场表现 - AI制药企业通过技术授权与分成模式实现盈利的可行性得到验证，传统药企巨头对AI制药辅助研发的需求迫切 [4] - 晶泰科技合作预示AI制药将从"概念验证"迈向"规模产出"的关键阶段 [5]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为"看好（维持）" [4] 核心观点 - 海外大宗化工产能退出加速我国精细化工成长 [1] - 我国化工行业竞争力快速提升导致欧洲及东北亚地区化工衰退 [6][10] - 我国技术突破带动产业链扩张，倒逼欧洲上游大宗化工退出 [6][15] 海外大宗化工退出影响 - 我国石化化工能力快速扩张，炼油能力2023年超过美国成为世界第一 [6][10] - 2016-2024年我国对欧盟化工品出口大幅增长，欧盟对我国出口小幅下降 [10][16] - 全球化工品需求增量绝大部分被我国占据 [10] - 2025年以来欧洲与日本化工产能大量退出，涉及巴斯夫、帝人、三菱化学等企业 [19][22] 国内精细化工出口替代机遇 - 苯酚产业链中PC和环氧树脂技术突破带动产能扩张，2020-2024年苯酚直接进口减少52万吨，间接进口减少153万吨 [6][15][30] - 欧盟碳配额交易机制导致化工生产成本高企，退出趋势难以逆转 [25][38] - 欧洲大宗化工退出将导致下游精细化工供应问题，为我国企业打开出口替代机遇 [26][43] - PVP案例显示欧洲精细化工供应问题已显现，新开源PVP产品毛利率2023年提升至58% [39][41] 投资建议 - 皇马科技：特种聚醚龙头企业，现有产能22.5万吨，在建产能33万吨 [6] - 常青科技：高分子新材料特种单体龙头企业，现有产能3.5万吨，新增产能9.05万吨 [6] - 利安隆：高分子材料抗老化剂与润滑油添加剂龙头企业 [6] 数据支持 - 中国炼油能力2023年达18000千桶/天，超过美国 [12] - 我国苯酚到PC产业链产能2019-2024年大幅扩张，苯酚从200万吨增至600万吨，PC从100万吨增至400万吨 [32] - 我国己二酸和丁二醇出口占产量比例极低，2025年分别为18%和2% [36] - 欧盟基础化工原料净进口而精细化工产品大量出口 [42]

行业投资评级 - 超配（维持）[2] 核心观点 - 7月新能源汽车产销同比快速增长，环比小幅回落 2025年7月新能源汽车产销分别为124.3万辆和126.2万辆，同比分别增长26.3%和27.4%，环比分别下降1.97%和5.04%[4] - 7月新能源汽车渗透率48.7%，环比上升2.9pct；1-7月渗透率45%[4] - 7月新能源汽车出口22.5万辆，同比增长1.2倍，环比增长10%，占出口总量的39.1%[4] - 7月电池销量同比延续快速增长，环比小幅回落 7月我国动力和其他电池合计产量为133.8GWh，环比增长3.6%，同比增长44.3%；销量为127.2GWh，环比下降3.2%，同比增长47.8%[4] - 7月动力电池装车量55.9GWh，环比下降4.0%，同比增长34.3% 其中磷酸铁锂电池装车量44.9GWh，占总装车量80.4%，环比下降5.3%，同比增长49.0%[4] - 1-7月国内动力电池装车量前五企业市占率：宁德时代42.8%、比亚迪23.2%、中创新航6.8%、国轩高科5.1%、亿纬锂能4.2%[4] 投资建议 - 随着"金九银十"传统旺季临近，动力电池需求预期逐渐回暖；储能端需求维持快速增长，锂电池整体需求将迎来旺季[4] - 碳酸锂价格重心预计短期内上移，反内卷政策有望促进落后产能加速出清，有利于优质产能利用率提升[4] - 固态电池产业化持续推进，带来材料体系和设备环节的结构性增量需求[4] - 建议关注电池和材料环节头部公司，以及固态电解质、新型正负极、单壁碳纳米管等材料环节有技术和产能优势的公司[4] - 重点标的：宁德时代、亿纬锂能、科达利、当升科技、璞泰来、天赐材料、恩捷股份、星源材质、天奈科技、纳科诺尔、先导智能[4]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - 低利率环境下寿险公司利差风险可控 六大上市保险集团平均净投资收益率从20年47%降至24年36% 但通过净资产敏感性分析和负债成本测算显示实际风险有限[4] - 长端利率影响净资产的三条路径：传统险通过资产负债久期缺口 VFA分红险通过CSM吸收机制 所有险种受40年后45%终极折现率约束[13][14] - 24年新保单负债成本显著下降 国寿/太保同比下降50bp至24-25% 新华下降94bp至298% 25年8月后预定利率将再下调[36][37] 净资产敏感性分析 - 利率下降50bp压力测试：太保净资产下降7% 国寿下降136% 平安10bp下降21% 新华下降334% 太平25bp下降106%[16][18][22][28][33] - 敏感性差异原因：太保固收久期拉长至114年 新华37%资产采用摊余成本计量 平安万能险保证利率较高[21][29][34] 负债成本测算 - 新单打平成本：24年国寿243% 太保260% 平安242% 新华298% 较21年重疾险主导时期有所上升但监管调降后改善明显[38] - 存量保单成本：24年末国寿244% 太保221% 新华301% 预计28年后高成本增额终寿缴费结束将现拐点 新华通过提升权益仓位至1885%对冲利率风险[39][40][44] 重点公司推荐 - 推荐资产负债久期匹配的中国人寿 中国平安 中国太保 以及权益收益突出的新华保险[49]

行业投资评级 - 机械行业评级为"买入"（维持）[1] 核心观点 人形机器人 - 零次方机器人在半年内完成三轮亿元级融资，资金将用于技术攻坚、量产提速和生态布局[4] - 傅利叶发布全尺寸人形Care-bot GR-3，具备55个自由度和全感交互系统[5] - 帕西尼在4个月内融资10亿元人民币[5] - 2025世界机器人大会汇聚200余家企业的1500余件展品，其中50家人形机器人企业参展数量创纪录[6] - 松延动力完成数亿元A++轮融资，上半年商业化订单超2000台，合同总额突破1亿元[6] - 2025年人形机器人将进入万台级别量产阶段，带动下游产业链放量[7] 机床&刀具 - 2025年6月日本机床订单金额为1331.50亿日元，同比下降0.5%，环比增长3.4%[8] - 日本对华机床订单连续15个月同比增长，2025年6月同比上升1.5%[8] - 2025年1-6月中国金属切削机床产量同比增长13.5%[8] 农业机械 - 2025年7月中国农机市场景气指数（AMI）为44.7%，环比提升3.8个百分点[9] - 2025年1-6月大、中、小型拖拉机产量分别同比-4.1%、-6.9%、-15.8%[9] - 拖拉机出口表现亮眼，2025年1-6月出口数量同比增长11.9%，出口金额同比增长27.0%[9] 工程机械 - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资约1.2万亿元，预计将拉动大量工程机械需求[15] - 2025年7月挖掘机销量同比增长25.2%，其中国内销量增长17.2%，出口增长31.9%[15] 叉车 - 2025年6月叉车销量同比增长23.1%，其中国内增长27.3%，出口增长17.2%[16] - 预计2025年中国无人叉车销量将达3.9万台，同比增长39.3%，但渗透率仅为3.2%[17] 轨交设备 - 2024年国铁集团动车组高级修招标量同比大幅增长，五级修同比增长371.3%，四级修同比增长136.9%[18] - 2025年1-6月全国铁路固定资产投资同比增长5.5%[18] 半导体设备 - 美国对半导体设备的限制加剧，国产替代加速[19] - 大基金三期注册资本高达3440亿元，将重点支持先进半导体设备和材料[20] 新能源设备 - 孚能科技计划2025年推出第一代硫化物全固态电池，能量密度达400Wh/kg[21] - 捷佳伟创钙钛矿整线设备成功交付日本市场[22] - 固态电池产业化将带动干法电极设备、等静压设备等市场需求[23] 低空经济及EVTOL - 北京市全域划为无人驾驶航空器管制空域[24] - 低空经济作为战略新兴产业，2025年发展有望全面提速[24] 重点数据跟踪 通用自动化 - 2025年7月PMI指数环比上涨至49.3%[29] - 2025年7月全部工业品PPI指数同比-3.6%[29] - 2025年1-6月制造业固定资产投资额累计同比+7.5%[29] - 2025年6月工业机器人产量同比+37.9%[29] 锂电设备 - 2025年6月新能源汽车销量132.9万辆，同比增长27%[29] - 2025年6月动力电池装车量58.2GWh，同比增长35.9%[29]

行业投资评级 - 报告未明确提及行业投资评级 [1] 核心观点 - 周度溢价率创近4个月新高，上海徐汇地块以20万元/平方米刷新全国地价纪录 [3][6] - 重点城市土地供应建筑面积305万平方米，环比下降42%，成交建筑面积338万平方米，环比上升35% [4] - 上海、深圳、杭州、成都、苏州高溢价地块带动平均溢价率上升至16.2%，创2025年4月以来周度新高 [5] - 上海虹口区北外滩宅地溢价率高达46.33%，绿城中国以64.7亿元竞得，楼板价12.66万元/平方米 [6] - 苏州工业园区双湖板块宅地楼板价达6.5万元/平方米，刷新城市纪录 [7] 供应分析 - 重点城市供应含宅用地24幅，平均容积率2.14，南通、温州、南京宅地平均容积率不高于2.0 [4] - 北京顺义区宅地出让底价10.3亿元，容积率1.6，起拍楼板价2.8万元/平方米，邻近项目2025年新房成交均价超7万元/平方米 [4] - 西安产灞金贸板块商住用地出让底价15.7亿元，容积率2.0，起拍楼板价1万元/平方米，周边新房售价超3.5万元/平方米 [5] 成交分析 - 重点城市成交金额485亿元，环比上升251% [5] - 上海第六轮土拍成交10宗宅地、3宗商办用地，普陀真如、静安东斯文里等地块均溢价成交 [6] - 徐汇衡复地块由浙江民企祺祥旺宇以12.25亿元竞得，溢价率22.38%，楼板价20万元/平方米 [6] - 绿城中国和中国海外为本周活跃房企，分别竞得上海虹口、苏州工业园区等高溢价地块 [12][15] 重点地块数据 - 上海虹口区北外滩地块成交总价64.7亿元，楼板价12.66万元/平方米，溢价率46% [12] - 上海普陀区地块成交总价62亿元，楼板价7.24万元/平方米，溢价率15% [12] - 苏州工业园区地块成交总价47亿元，楼板价6.52万元/平方米，溢价率9% [12] - 上海徐汇区地块楼板价20.03万元/平方米，溢价率22%，为全国单价最高地块 [15]

行业投资评级 - 报告未明确提及行业投资评级 [1] 核心观点 - 土地供应规模环比大幅回升65%至527万平方米，成交规模环比上升12%至251万平方米但仍处低位 [4] - 深圳前海宅地以86.1%溢价率成交，楼板价84180元/平方米刷新深圳纪录，带动周度溢价率升至12.2%的年内高位 [5][6] - 杭州钱塘区宅地由绿城中国以12.75%溢价率竞得，哈尔滨南岗区地块溢价率达15.63% [7] 供应分析 - 重点城市供应55幅含宅用地，平均容积率1.99，南通/太仓/成都宅地容积率均≤1.6 [4] - 深圳宝中片区宅地重新挂牌，商业配比降低使容积率从5.7调至3.4，起拍楼板价4.42万元/平方米 [5] 成交分析 - 周度成交金额138亿元环比降5%，深圳前海地块吸引12家房企竞拍，招商蛇口经158轮竞价以21.55亿元竞得 [6] - 杭州下沙单元地块成交楼板价17513元/平方米，周边绿城项目售价3.8万元/平方米 [7] - 哈尔滨南岗区地块成交楼板价5413元/平方米，周边房价约1.2万元/平方米 [7] 重点地块排名 - 深圳前海地块以84180元/平方米楼板价位列单价TOP1，溢价率86%创深圳取消限价后新高 [13][15] - 苏州东太湖地块由吴江城投以17291元/平方米底价成交，南京江宁地块由中国金茂底价竞得 [13][15]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1] 核心观点 - 高端住宅已完成从物质奢华到精神共鸣的价值蜕变 核心竞争力构建于四大维度：稀缺资源奠定价值基石 空间场景重构居住体验 圈层服务塑造身份认同 文化科技赋能产品溢价 [1] - 当资源精度、人文深度与创新厚度融为一体 高端住宅便实现了从居住产品到时代藏品的价值跃升 [1] 稀缺资源成为塑造高端项目价值的根基和关键支撑点 - 高端项目核心在于战略性占有不可再生资源 通过城市核心区位或不可复制自然景观形成竞争壁垒 [2] - 城市核心依托交通网络、优质配套及辐射力 实现高效土地效能与资源虹吸 自然景观通过独占生态资源构建审美与精神稀缺性 [2] - 二者的强排他性与低供给特性共同赋予项目市场定价权与抗周期韧性 [2] - 广州保利天奕位于珠金琶三角核心的琶洲南区 处于城市新中轴与沿江发展的重要位置 该区域14年仅出让8宗宅地 项目独占其中三宗低密纯宅地 此类核心CBD低密度宅地在海珠近十年仅出现4宗 [2] - 作为琶洲南区首个6.66万㎡连片开发纯住区 在区域未来五年仅新增3宗宅地的背景下 体现核心地段稀缺性 [2] - 武汉长江天际独占武昌滨江商务区3.2公里江岸线中约600米核心段 与长江最小距离70米 成就武汉内环罕见的物理与视觉双重亲江资源 [5] 户型创新聚焦空间功能复合化、场景延展、景观交互 - 高端住宅产品的户型创新从单纯追求面积扩张转向深度挖掘场景价值 聚焦空间功能复合化与场景延展性（平层墅院化）和270°全景舱设计两大核心特征 实现居住体验的质变 [8] - 平层院墅化是指将别墅的立体空间功能 如庭院、私密性、多功能分区等融入单层大平层住宅的设计理念 [9] - 成都华发锦宸院建面约320㎡户型 一梯一户专属动线 入户即见景观庭院 LDKGB一体形成超级社交空间 满足家庭聚会、亲子互动、茶叙等多重场景 全套房私享阳台 形成私人花园 支持种植、休闲等个性化场景 [9] - 南京金陵序以建面约225㎡户型为例 弧形挑空露台 挑高约6.5米 进深3米 形成空中私家庭院 露台通过奇偶层错位布局 结合无界落地玻璃封装 与客餐厅无缝联动 形成LDKGB洄游式社交场域 支持园艺、茶叙、星空观测等多元场景 [11][12] - 全景舱设计以270°环幕视野取代传统单面采光 通过无柱化、弧形玻璃等技术 实现空间感倍增与自然沉浸式体验 满足高端客群对情绪价值与空间自由度的双重需求 [15] - 杭州杭序府建面约260㎡户型 客餐厅采用曲面落地玻璃门窗围合 形成三面无遮挡视野 南向转角弧形阳台衔接客餐厅 通过弧形玻璃消除直角边界 拓展景观界面并实现室内外空间无缝交融 主卧套房270°广角落地窗 形成私域景观舱 [15] - 武汉新希望·D10黑珍珠建面约310㎡户型 客餐厅采用三面连续的U型落地玻璃幕墙 形成约50米无遮挡观江面 通过优化剪力墙结构和隐框平推窗技术 实现室内外视觉无缝衔接 主卧套房270°一线江景视野 [18] 高端会所构建圈层服务 成为业主身份的象征 - 在高端住宅市场竞争中 会所已超越基础配套功能 成为圈层身份标识与资源交互平台 项目以超高户均配套面积、酒店级服务标准及定制化社交场景打造产品竞争力 [22] - 广州琶洲樾华樾会所位于4层架空层 通过抬升设计形成开阔视野与立体景观 打造退台式船舷花园 兼顾隔音性与私密性 会所共3层 涵盖行政酒廊、16人私宴厅、恒温泳池及健身空间 为96户业主提供专属服务 [22] - 臻樾PLUS服务通过酒店式管家团队提供安防、资源对接及活动执行支持 业主可发起私董会、艺术展等定制社交 促进圈层资源交互 [22] - 上海越秀外滩樾专为49户业主打造约2500㎡三重会所体系 精准呼应高净值客群显性社交-隐性圈层-终极自我的层级需求 [24] - 堂前会客强调归家仪式感与商务接待尊崇感的入口空间 构建体面的社交场域 樾下会友贯穿约158米艺术长廊 北区设私人画廊 支持定制个展/品牌发布与艺术限量展 吸引藏家圈层 南区配置高尔夫模拟厅及健身区 定期举办健康私享会 兼顾艺术交流与健康生活 言上会己约1000m³私密空间配备恒温泳池、私宴厅 更支持米其林星厨定制私宴服务 [24] - 上海招商康定壹拾玖配置约3000m²复合会所 包含约1800m²下沉式主会所与约1200m³ 6米挑高架空层泛会所 [26] - 项目创新定制公馆级管家服务 发布物业服务白皮书和康定拾玖间小程序 业主可通过数字化平台预约泳池、私宴厅等10余项设施 享有24小时管家响应及健康管理（私教/营养定制） [26] 文化转译与艺术赋能 打造产品差异化护城河 - 在消费升级与居住需求迭代的背景下 文化转译与艺术赋能已成为住宅产品突破同质化、构建差异化护城河的核心路径 [29] - 文化转译即对地域历史文脉、民俗记忆及自然肌理进行系统性解构与现代化转译 如将传统建筑比例美学融入现代立面设计 或以当代手法重塑地域色彩 使空间成为文化记忆的载体 [29] - 余姚绿城臻园的立面设计围绕传统与现代融合展开地化探索 深入研究余姚本地特色的民居建筑 并从画作、建筑、诗词等传统艺术中提炼最具代表性的东方意境元素 [29] - 将余姚本地民居的典型元素（如悬山顶、灰瓦、明柱墙）与明代家具的精致处理手法相融合 通过现代铝板幕墙工艺 实现了传统建筑美学与现代工艺技术的完美结合 赋予建筑独特的价值感 [29][32] - 北京和樾望雲以文贵人居为核心 将海淀三山五园的历史文脉转化为现代居住美学 从西山山势形态、皇家园林布局出发 构建起伏的游廊式边界和多进式院落空间体验 将传统建筑的比例美学与山水意境融入设计 [34] - 景观设计强化山居高差体验 以四宜书屋为原型 打造山中书院 [36] - 艺术赋能则通过跨界引入装置艺术、数字媒体等创新形式 打破住宅空间的工具属性 赋予其精神疗愈、社交互动等情感价值 如通过沉浸式艺术场景唤醒五感体验 或以艺术策展思维重构公共空间叙事 [39] - 上海绿城潮鸣东方归家动线（主入口艺术雕塑、景观装置、石材景墙至归家门厅及连廊）融合建筑、景观、室内一体化设计 交通大厅兼具四季花厅、艺术大厅、林下客厅功能 升级社区为微型艺术馆 [39] - 提取重檐、山水、书卷元素、打造超级符号 穿插于立面、园林、室内全维度空间 传递隐逸美学理念 实现了文化记忆的当代转译 [40] - 打造了12米挑高的悬浮美术馆架空层 法国艺术家Sylvestre Gauvrit的定制雕塑《鎏光之翼》与《天际腾云》成为视觉与精神的焦点 与上海的潮汐文化共鸣 [41] - 项目融入西岸滨水艺文生态 通过滨江骑行、美术馆导览等活动引入外部文化资源 联动西岸美术馆打造美术馆+聚落 预留展陈接口 未来可策展社区艺术展 以生活策展主义激发业主自主策划活动 将家升维为策展场 形成自生长社群生态 增强文化归属感 [42][43] - 文化+艺术的双重赋能 不仅满足了当代人对居住意义的深层追求 更通过文化认同与情感联结 使产品价值从单一空间功能延伸至生活方式与文化符号的输出 [45]

行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级）[4] 核心观点 - 水泥&民爆板块有望受益于新藏铁路等重点工程，新藏铁路有限公司注册资本达950亿元，重点关注青松建化、西藏天路、华新水泥（水泥板块）及雪峰科技、高争民爆（民爆板块）[2][17] - 三峡水运新通道、浙赣粤运河等工程未来可能带来增量需求，关注华新水泥&易普力、万年青&国泰集团[17] - 当前多数区域水泥价格触及或跌破成本线，煤炭价格上涨加剧盈利压力，长三角、湖北、湖南及川渝地区正磋商错峰生产方案，若落实或推动水泥价格恢复性上调[17] - 高端电子布基本面呈现量价齐升趋势，推荐玻纤电子布投资链条[2][17] 行情回顾 - 本周（20250804-20250810）沪深300涨1.2%，建材（中信）涨2.1%，陶瓷、水泥板块表现较优[1][12] - 个股涨幅前五：震安科技（+19.8%）、ST三圣（+16.3%）、天山股份（+10.9%）、松发股份（+10.7%）、国统股份（+10.6%）[1][12] - 中信建材三级子行业中，其他结构材料（8.66%）、水泥（8.35%）、玻璃（7.67%）涨幅居前[13][14] 重点子行业跟踪 水泥 - 全国水泥价格趋稳，河南上调20元/吨，内蒙古下调20元/吨，企业平均出货率约44%[18] - 煤炭成本上升叠加需求低迷，长三角、川渝等地磋商错峰生产以缓解压力[17][18] 玻璃 - 光伏玻璃价格小幅上涨：2.0mm镀膜面板环比涨2.38%至10.5-11元/平方米，3.2mm镀膜环比涨1.35%至18.5-19元/平方米[18] - 浮法玻璃均价下跌1.57%至1274.90元/吨，部分企业由盈利转为亏损[18] 玻纤 - 无碱粗纱价格弱势运行，2400tex直接纱主流成交价3150-3700元/吨，均价同比跌4.25%[19] - 电子纱高端产品供应紧俏，G75价格维稳，短期或大稳小动[19] 重点推荐组合 - 本周推荐：青松建化（买入，2025E P/E 17.96x）、高争民爆（增持，2025E P/E 47.18x）、西部水泥（买入，2025E P/E 7.71x）、华新水泥（买入，2025E P/E 10.56x）、宏和科技（增持，2025E P/E 147.53x）、中材科技（买入，2025E P/E 28.15x）[3][8][20] 数据与趋势 - 30大中城市商品房销售面积同比-13.04%（0802-0808周数据）[15][16] - 光伏玻璃库存天数环比降8.13%至26.93天，浮法玻璃库存增至5490万重量箱（环比+6.03%）[18][19]