报告的核心观点 - 公司饲料业务竞争优势明显,海外销售增长迅速 [1] - 公司养殖业务专业化能力不断提升,动保苗种提升综合服务能力 [1] - 公司多维度构建的核心成本优势将持续为主营饲料业务保驾护航,持续提升市场份额 [1] - 公司海外市场有望复制国内成功经验,贡献增长新增量 [1] 根据目录分别进行总结 饲料业务 - 公司饲料总产量下降4.3%,但销售收入微降幅度明显小于行业均值,体现公司饲料业务的竞争优势 [1] - 公司海外饲料业务拓展顺利,上半年海外销售超过100万吨,同比增长30%,盈利能力稳步提升 [1] - 公司将以多种方式扩大海外产能布局,有望在海外市场复制国内优势打法 [1] 养殖业务 - 受益于大宗原料成本下行和公司养殖专业化能力提升,公司生猪养殖业务在上半年已扭亏为盈 [1] - 水产养殖方面,第三季度生鱼及对虾价格回升,预计水产养殖盈利改善 [1] - 公司动保苗种提升综合服务能力,看好公司长期发展潜力 [1] 财务数据 - 公司全年饲料业务预计维持量利齐升,养殖板块持续贡献盈利 [2] - 预计公司24-26年归母净利分别为42.36、51.76和60.66亿元,EPS为2.55、3.11和3.65元,PE为18、15和13倍 [2]

哈里斯未来对华政策展望 核心观点 - 与特朗普相比,市场对哈里斯的对华政策主张相对陌生 [5] - 若哈里斯胜选,将采取"战略延续,战术调整"的策略,中国"链长型"央国企在关键技术与产业链中的主导优势有望更加明显 [5] 风险提示 - 政策存在不确定性 [5] - 中美博弈加剧 [5] - 地缘政治风险加剧 [5] 光伏行业月度跟踪 板块表现 - 板块股价底部不知不觉中逐步抬高,基本面、预期、机构持仓等多重底部明确 [6] 最看好方向 1. 强α公司:格局高度稳定环节中的绝对龙头+24年业绩显著优于同业的公司 [6] 2. 边际改善(储逆、辅材):储逆板块Q3利润有望连续环增,辅材龙头盈利优势幅度大、持续经营能力强、Q3盈利低点基本确认 [6] 3. 新技术(设备龙头):新技术迭代不受行业景气度羁绊,核心是新产品的性价比优势,可能是打破当前电池组件环节同质化内卷的必由之路 [6] 4. 随Q4可能出现的景气度拐点临近,资产负债表强劲、新技术研发储备领先的主链龙头公司也正逐渐进入(基本面)左侧布局窗口 [6] 风险提示 - 传统能源价格大幅(向下)波动 [6] - 行业产能非理性扩张 [6] - 国际贸易环境恶化 [6] - 储能、泛灵活性资源降本不及预期 [6] 甘源食品三季报点评 核心观点 1. Q3动销边际改善,期待年货节持续放量 [7] - Q3具备中秋+国庆旺季催化,终端动销边际改善,公司积极开发新口味&新规格的组合装产品取得不错成效 [7] - 公司在传统商超渠道持续进行调整,并积极合作会员商超、零食量贩、新媒体电商等渠道,Q3商超渠道具备边际改善,零食量贩、会员商超维持高增长趋势 [7] - 考虑到今年春节备货主要体现在Q4,环比有望提速 [7] 风险提示 - 食品安全风险 [7] - 新品放量不及预期 [7] - 市场竞争加剧 [7] 温氏股份三季报点评 核心观点 1. 猪鸡共振实现较好盈利,降本增效成果显著 [8] - 受益于生猪与黄鸡价格的景气度,公司单三季度实现较好盈利,生猪养殖业务实现盈利约46亿元,肉鸡业务实现盈利约7亿元 [8] - 公司养殖效率的持续提升,养殖成本呈现逐季下降的态势,生产指标和生产管理的逐步优化,成本有望持续下降 [8] 风险提示 - 猪价波动风险 [8] - 动物疫病风险 [8] - 原材料价格波动风险 [8] 同花顺三季报点评 核心观点 1. 成本费用方面,公司Q3毛利率为86.9%,同比下降4.5pct,主要系为提升数据质量,数据采购、技术服务以及数据录入标注成本增加所致 [9] 2. 公司销售费用率为16.4%,同比增加1.2pct,主要系为扩大市场份额增加推广力度,管理/研发费用率分别为6.5%/31.0%,分别同比下降1.9pct/3.4pct,控费效果较好 [9] 风险提示 - 减持风险 [9] - AI研发进度不及预期 [9] - 市场剧烈波动风险 [9] 新和成三季报点评 核心观点 1. 在行业供需改善的背景下,维生素价格步入上行周期,维生素E、维生素A和维生素C的市场均价分别同比提升78%、131%、30% [10] 2. 随着产品价格的上涨公司盈利能力也开始持续改善,2024年3季度公司销售毛利率为43.6%,同比提升8.3pct、环比提升4.7pct;销售净利率为30.2%,同比提升12.9pct,环比提升5pct [10] 风险提示 - 产品价格下跌 [10] - 新项目进度不及预期 [10] - 行业需求下滑 [10]

报告的核心观点 - 周一沪深两市冲高回落,但整体呈现红盘收涨,题材轮番活跃,具备不错的赚钱效应[4][6] - 当前指数处于连续大涨之后的震荡整理,技术指标继续处于强势走势[6] - 华为新款非凡探索手表将搭载高尔夫功能,可穿戴设备将成为AI落地的新风口[7] - 首款国产原生适配Transformer大模型的车规级大算力芯片光至R1发布,自动驾驶有望迎来加速发展[7] - 香港将推行低空经济试点项目,预计到2025年市场规模将达1.5万亿元[7] 报告目录分析 市场分析 - 周一沪深两市冲高回落,但整体呈现红盘收涨,题材轮番活跃[4][6] - 当前指数处于连续大涨之后的震荡整理,技术指标继续处于强势走势[6] - 两市融资余额较前一交易日增加159.31亿元[5] 重点新闻 - 华为新款非凡探索手表将搭载高尔夫功能,可穿戴设备将成为AI落地的新风口[7] - 首款国产原生适配Transformer大模型的车规级大算力芯片光至R1发布,自动驾驶有望迎来加速发展[7] - 香港将推行低空经济试点项目,预计到2025年市场规模将达1.5万亿元[7]

报告的核心观点 - 周二市场全天震荡反弹,三大指数小幅上涨。个股大幅分化,超3500只个股上涨,逾百股涨停,同时逾百股跌超10%。 [3] - 沪深两市全天成交额1.91万亿,较上个交易日缩量2715亿。 [4] - 盘面上,AI应用方向、光伏、风电、三胎概念、中药等板块表现活跃,跨境支付概念股集体大跌。 [3] - 截至收盘,沪指涨0.54%,深成指涨0.85%,创业板指涨0.3%。 [3] 行业分析 服务器电源 - 根据国际能源署(IEA)的数据,2023年英伟达芯片的电力消耗已达7.3TWh,预估至2026年将升至2023年的十倍。与此同时AI服务器电源需求大幅提升。 [6] - 英伟达于24年3月18日在GTC大会上发布新一代AI芯片Blackwell GPU。据TrendForce预测,GB200将于2024年底以结构相对简单的NVL 36率先导入,而NVL72将以主推形式于2025年放量,届时AI服务器电源将成为服务器电源市场新增量,预计2026年AC-DC市场规模有望达53亿美元。 [6] 低空经济 - 山东高速子公司拟招标2.2万架飞行器,主要应用场景为低空物流等。银河证券认为,低空经济产业链包括上游飞行基础设施及保障服务端,中游的航空器制造端以及下游的运营应用端,展望未来,低空经济万亿级市场爆发在即。 [6] 重点新闻 - 中国电信公示2024-2025年服务器集采的中标候选人,各标包的最高投标报价(含增值税)总计达到约177亿元。 [6]

报告的核心观点 - 市场全天冲高回落,三大指数涨跌不一,成交额有所放量 [3] - 全天市场热点快速轮动,新能源、军工、汽车等板块涨幅居前,传媒等板块跌幅居前 [3] - 融资余额较前一交易日有所增加 [4] - 大盘在5日均线之上持续震荡,成交额有所放量,但指数犹豫不决,上方压力较大 [5] 行业和公司概况 机器人行业 - 四足机器人具有更好的负载和高稳定性,适合在山地运输重物,预计到2030年全球四足机器人销量有望超56万台,市场规模超80亿元 [6] 低空经济 - 低空经济发展迎来政策密集出台期,行业发展有望加速,将大幅增强我国在低空经济领域的核心竞争力 [6] - 99元打"飞的"的低空旅游业务正在加速发展 [6] 航天航空 - 神舟十九号载人飞船计划近日择机实施发射,受益于下游低轨卫星互联网建设与商业航天发射场建设,商业火箭发射市场规模将加速发展 [6] 军工 - 军工股一度冲高,天海防务、中国海防等涨停,军工板块涨幅居前 [3] 新能源 - 新能源赛道股展开反弹,风电、光伏方向领涨,海力风电、天顺风能等涨停 [3] - 通威股份、大全能源等光伏公司涨停 [7] ST板块 - ST板块个股普遍表现活跃,多数公司正在积极采取措施应对退市风险 [8]

报告的核心观点 - 市场全天震荡分化,三大指数涨跌不一,成渝本地股集体爆发,房地产板块震荡走强,互联网金融概念股尾盘反弹,脑机接口概念股表现活跃,股权转让概念股维持强势[3] - 两市成交量再度萎缩,沪指跌破10日均线,虽然盘中有所反弹,但市场情绪不高,5日均线压制,指数逼近下方缺口,已连续4个交易日运行在5日均线之下,短期仍有可能顺势下探缺口位置[4] - 国企改革纵深推进,除了体制机制类改革外,更加强调功能使命类的革新,尤其是科技创新、产业控制、安全支撑和增强核心功能等领域的布局,优化国有资产资源配置成为重要议题[5] - 低空经济大会将接踵而至,行业政策落地有望提速,从宏观到中观再到微观的纵向加速落地[6] - 成都"拆迁地图"上新,目的多为"公共利益需要"[6] - 美联储降息落地,市场对国内政策预期有所转向,中央会议强调西部大开发战略定位,基建相关产业链有望先行受益[6] 报告目录分析 市场分析 - 市场全天震荡分化,三大指数涨跌不一,成渝本地股集体爆发,房地产板块震荡走强,互联网金融概念股尾盘反弹,脑机接口概念股表现活跃,股权转让概念股维持强势[3] - 两市成交量再度萎缩,沪指跌破10日均线,虽然盘中有所反弹,但市场情绪不高,5日均线压制,指数逼近下方缺口,已连续4个交易日运行在5日均线之下,短期仍有可能顺势下探缺口位置[4] 重点新闻 - 国企改革纵深推进,除了体制机制类改革外,更加强调功能使命类的革新,尤其是科技创新、产业控制、安全支撑和增强核心功能等领域的布局,优化国有资产资源配置成为重要议题[5] - 低空经济大会将接踵而至,行业政策落地有望提速,从宏观到中观再到微观的纵向加速落地[6] - 成都"拆迁地图"上新,目的多为"公共利益需要"[6] - 美联储降息落地,市场对国内政策预期有所转向,中央会议强调西部大开发战略定位,基建相关产业链有望先行受益[6] 涨停复盘 - 重庆国资、基建、西部大开发、应收账款占比大等因素推动重庆建工、重庆港、重庆钢铁等公司涨停[7] - 四川国资、智能识别及分析等因素推动中科信息、中建环能等公司涨停[7] - 房地产、AMC、重庆国资等因素推动渝开发、信达地产等公司涨停[7] - 四川国资、桥梁功能部件、光伏、西部大开发等因素推动新筑股份、西昌电力等公司涨停[7] - 物业管理、房地产服务、西部大开发等因素推动新大正公司涨停[7]

报告的核心观点 - 市场综述:周四市场全天冲高回落,沪指收盘失守3200点,北证50指数盘中一度大涨超11%。个股跌多涨少,全市场超3400只个股下跌。[3] - 融资融券:截至10月16日,两市合计融资余额15802.28亿元,较前一交易日增加16.92亿元。[4] - 投顾观点:沪指5日均线和10日均线死叉,受5日均线压制冲高回落,市场风险偏好会越来越低,目前继续向下方缺口逼近。[5] - 行业动态: - 2024中国卫星应用大会即将召开,国内卫星互联网基础设施稳步落地,卫星及火箭的批量化制造、航班化运营、产业化应用体系正加速构建。[6] - 无图城市NOA加速落地,城市NOA市场在2025年将迎来爆发式增长,2026年成为量产增速提高的拐点,2027年破千亿元。[6] 报告分类总结 市场分析 - 市场综述:周四市场全天冲高回落,沪指收盘失守3200点,北证50指数盘中一度大涨超11%。个股跌多涨少,全市场超3400只个股下跌。[3] - 融资融券:截至10月16日,两市合计融资余额15802.28亿元,较前一交易日增加16.92亿元。[4] - 投顾观点:沪指5日均线和10日均线死叉,受5日均线压制冲高回落,市场风险偏好会越来越低,目前继续向下方缺口逼近。[5] 行业动态 - 2024中国卫星应用大会即将召开,国内卫星互联网基础设施稳步落地,卫星及火箭的批量化制造、航班化运营、产业化应用体系正加速构建。[6] - 无图城市NOA加速落地,城市NOA市场在2025年将迎来爆发式增长,2026年成为量产增速提高的拐点,2027年破千亿元。[6]

报告的核心观点 - 市场整体呈现上涨态势,沪深两市均有较大涨幅,创业板指涨幅最大达7.95% [6] - 市场成交量大幅放量,较上个交易日增加6064亿元 [7] - 半导体、光刻机、CPO、AI手机等板块涨幅居前,无下跌板块 [7] - 两市融资余额合计增加35.66亿元,投资者风险偏好提升 [8] 行业分析 车联网行业 - 中国车联网产业规模预计将于2024年超过3000亿元,市场潜力巨大 [10] - 未来2-6年内将密集发布多项车联网相关的国家强制和推荐标准,为行业发展提供支撑 [10] - 软件信息服务和感知设备是车联网市场的两大支柱,占比分别为23.4%和21.3% [10] AI服务器和电磁屏蔽材料 - 英伟达GB200需求超预期,带动AI服务器对电磁屏蔽材料的需求大幅增加 [10] - 新型AI终端系统集成度更高,对电磁屏蔽功能的需求更强 [10] - 电磁屏蔽材料需求有望随着AI服务器和终端系统的迭代升级而持续提升 [10]

报告的核心观点 - 中国国际进口博览会将继续发挥推动高水平开放的平台作用,在持续传递开放强音、释放开放红利、凝聚开放共识等方面持续发力 [1][2] - 商务部将积极扩大对最不发达国家的单边开放,包括100%税目产品"零关税"、推进贸易投资便利化、深化重点领域开放合作等 [2][3] - 商务部将组织中国国际消费中心城市联动举办精品消费月,作为实施"提振消费行动"的标志性活动 [3][4] - 财政部将于10月30日在澳门发行50亿元人民币国债,充分体现了中央政府对澳门发展现代金融业、促进经济适度多元的支持 [4] - 三季度中国经济增长动能有所改善,外资行纷纷上调2024年GDP增长预测 [4][5][6] 行业要闻总结 - 工信部启动增值电信业务扩大对外开放试点,外资企业可在试点地区独资经营IDC、在线数据处理等业务 [6][7] - 工信部将推动出台《机动车生产准入管理条例》,健全"有进有出"的动态管理机制,激发经营主体活力 [7] - 9月全国铁路旅客发送量同比增长5.1% [8] - 国内汽、柴油价格每吨分别上涨90元和85元 [8] - 10月1-20日乘用车市场零售同比增长16% [8] 个股动态 - 福安药业子公司获化学原料药上市申请批准通知书 [8] - 振东制药拟以5000万-1亿元回购股份 [9] - 赛诺医疗冠脉产品在摩洛哥获注册证 [10] - 力诺特玻中硼硅玻璃输液瓶与制剂共同审评审批结果转为"A"状态 [11] - 甘李药业GLR1023注射液中国Ⅰ期临床试验完成首例受试者给药 [12] - 应流股份拟注册和发行中期票据和超短期融资券 [12][13] - 南京高科第三季度净利润同比增长59.33% [14] - 中科微至拟将回购价格上限由每股27.74元调整为每股44.23元 [15] - 光峰科技成为某主机厂的车载光学解决方案供应商 [16] - 乖宝宠物前三季度净利同比增49.64%,拟10派2.5元 [17]

报告的核心观点 - 国内金融市场整体呈现震荡上行态势,股指期货品种普遍上涨[1] - 外资持续净流入境内股票市场,未来还有进一步提升空间[1] - 政策面持续利好,多个行业迎来发展机遇[1] - 部分上市公司三季报业绩表现亮眼,同比大幅增长[1] 行业动态总结 低空经济行业 - 低空经济大会即将召开,相关政策利好持续发酵,带动相关个股如新晨科技(300542)、金盾股份(300411)等上涨[1] 操作系统行业 - 华为原生鸿蒙操作系统正式发布,鸿蒙生态合作伙伴迎来重大发展机遇,相关个股如网达软件(603189)、云鼎科技(000409)等受益[1] 传媒行业 - 国产AI视频模型在海外爆火,有望带动传媒板块内容资产重估,相关个股如捷成股份(300182)、掌阅科技(603533)等受益[1] 上市公司业绩表现 - 海兴电力(603556)2024年三季报净利润同比增长18.34%[1] - 中元股份(300018)2024年三季报净利润同比增长43.97%[1] - 贝仕达克(300822)2024年三季报净利润同比增长54.40%[1] - 甘源食品(002991)2024年三季报净利润同比增长29.48%[1] 市场展望 - 在"抓住重点、主动作为"的政策导向下,此前相对悲观的市场预期已经逆转,短期内市场有望震荡上行[1] - 结构性机会将一直存在,可重点关注电子、新能源、通信、军工等成长板块,以及受益于景气度提升或政策支持的消费品领域[1]