市场概览 - 上证指数总市值为619755亿元，流通市值为477901亿元，市盈率为11.47倍，市净率为1.21倍 [3] - 深证成指总市值为209886亿元，流通市值为178738亿元，市盈率为20.52倍，市净率为2.12倍 [3] - 创业板指总市值为55704亿元，流通市值为45180亿元，市盈率为30.44倍，市净率为3.86倍 [3] - 科创50总市值为34418亿元，流通市值为21170亿元，市盈率为46.41倍，市净率为4.05倍 [3] - 北证50总市值为2259亿元，流通市值为1545亿元，市盈率为32.86倍，市净率为3.68倍 [3] - 沪深300总市值为554974亿元，流通市值为414152亿元，市盈率为10.95倍，市净率为1.22倍 [3] 市场策略 - 市场全天缩量整理，热点板块快速轮动，上证指数跌0.43%，创业板指跌1.82% [6] - 大消费板块维持强势，文化传媒、银行、餐饮旅游等板块涨幅居前 [8] - 银行板块逆势走强，高股息资产优势凸显 [8] - 小红书概念股拉升，因TikTok在美运营不确定性上升 [9] 行业动态 - 国家电网2025年投资预计超过6500亿元，2024年投资额为6000亿元 [26] - 12月上市猪企总体出栏量环比显著增长，销售均价环比下滑，商品猪出栏量环比增长24.04% [28] - 12月商品猪销售均价15.80元/公斤，环比下降6.07% [28] 公司动态 - 招商银行2024年实现营业收入3375.37亿元，同比增长-0.47%，归母净利润1483.91亿元，同比增长1.22% [31] - 万泰生物预计2024年实现归母净利润8600万元到12000万元，同比减少93.11%到90.38% [34] - 南京化纤预计2024年净利润为-39,300万元到-57,000万元，主要受莱赛尔纤维市场价格下行影响 [36] - 五矿资本预计2024年扣非归母净利润同比减少74%到81%，主要受信托业务转型和金融资产公允价值下降影响 [39] 基金与债券 - 1月15日，LOF基金价格指数-0.31%，ETF基金价格指数-0.55% [12] - 1月15日，1年期国债到期收益率下行1.0bp至1.21%，10年期国债到期收益率下行1.2bp至1.63% [14] 财经资讯 - 央行开展9595亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50% [16] - Kimi开放平台发布全新多模态图片理解模型，每1M tokens价格为12至60元人民币 [18] - 2024年我国授权发明专利数量同比增长13.5%，达到104.5万件 [20] - 工信部发布《关于开展中小企业出海服务专项行动的通知》，推动中小企业国际化发展 [22] - 国家发改委等部门印发《关于完善数据流通安全治理更好促进数据要素市场化价值化的实施方案》 [24]

国内市场表现 - 上证指数昨日收盘价为3,227.12，下跌0.43% [3] - 深证成指昨日收盘价为10,060.13，下跌1.03% [3] - 创业板指昨日收盘价为2,022.77，下跌0.47% [3] - 沪深300昨日收盘价为3,796.03，下跌0.64% [3] - 科创50昨日收盘价为891.46，上涨0.14% [3] - 中证1000昨日收盘价为6,116.76，上涨0.33% [3] - 国证2000昨日收盘价为7,801.23，上涨0.58% [3] 国际市场表现 - 道琼斯指数昨日收盘价为30,772.79，下跌0.67% [3] - 标普500指数昨日收盘价为3,801.78，下跌0.45% [3] - 纳斯达克指数昨日收盘价为11,247.58，下跌0.15% [3] - 德国DAX指数昨日收盘价为12,756.32，下跌1.16% [3] - 富时100指数昨日收盘价为7,156.37，下跌0.74% [3] - 日经225指数昨日收盘价为26,643.39，上涨0.62% [3] - 恒生指数昨日收盘价为19,286.07，上涨0.34% [3] 财经要闻 - 习近平总书记发表文章强调经济体制改革的重要性，提出要破除影响高质量发展的体制机制弊端 [4][7] - 商务部表示将稳步推进服务业扩大开放，特别是电信、医疗、教育等领域 [4][7] - 国家发改委印发《关于完善数据流通安全治理更好促进数据要素市场化价值化的实施方案》，目标到2027年底构建数据流通安全治理体系 [4][7] 宏观策略 - 光伏传媒行业领涨，A股市场震荡整固，光伏设备、文化传媒、游戏等行业表现较好 [7] - 成长行业领涨，A股市场震荡上行，软件开发、互联网服务、半导体等行业表现较好 [8] - 资源行业领涨，A股市场震荡整固，有色金属、能源金属等行业表现较好 [10] - 观望情绪提升，A股市场宽幅震荡，小金属、铁路公路等行业表现较好 [12] 行业公司 - 锂电池板块2024年12月下跌12.78%，新能源汽车销售159.6万辆，同比增长34.01% [13] - 基础化工行业2024年12月下跌5.89%，丙烯酸产业链表现靓丽 [16] - AI模型成果密集发布，制裁或将全面升级，国产化趋势下受益的软硬件企业值得关注 [18][19] - 豆包AI生态加速发展，日均调用量从1200亿增长至4万亿，建议关注AI算力产业链 [22][23] - 轻工制造板块2024年12月下跌10.28%，造纸行业需求回暖，价格上涨 [24][25] - 通信行业2024年12月上涨2.73%，运营商大数据业务收入同比增长60.7% [27][28] - 智能手机市场平稳复苏，2024年1-11月国内智能手机出货量同比增长4.9% [29] - 光模块出口总额2024年1-11月同比增长67.1%，400G/800G光模块销售超预期 [30] - 电影市场2024年票房下滑22.13%，观影人次减少22.02%，关注春节档表现 [33][34] - 食品饮料板块2024年12月下跌0.19%，啤酒、零食、软饮料等行业表现较好 [35][36] - 家居板块受益于地产及消费政策支持，估值有望进一步上升 [39][40] - 光伏行业2024年12月下跌7.43%，多晶硅、硅片持续减产，关注产能出清进度 [43][44] 重点数据更新 - 近期限售股解禁明细显示，钱江生化、万泽股份、冀东水泥等公司解禁数量较大 [46] - 沪深港通前十大活跃个股中，兆易创新、紫金矿业、卧龙电驱等成交金额较高 [48]

宏观策略 - A股今日成交额较上个交易日缩量1867.49亿元，市场成交额为9762.08亿元，北向资金总成交1567.33亿元，南向资金净买入65.72亿元 [1][6] - 沪指下跌0.25%至3160.76点，较24年末下跌5.70%；创业板指上涨0.36%至1982.46点，较24年末下跌7.43%；沪深300下跌0.27%至3722.51点，较24年末下跌5.40%；中证500上涨0.23%至5381.70点，较24年末下跌6.01% [1][6] - 行业层面，有色金属上涨1.81%，美容护理上涨1.19%，房地产上涨1.12%，家用电器下跌2.45%，银行下跌1.16%，纺织服饰下跌0.72% [1][6] - 贵金属板块因特朗普政策不确定性抬升金银风险溢价而走高，房地产板块因税收政策调整涨幅达1.12%，油气开采指数和石油化工板块因油价上行而上涨 [1][6] - 市场在两融成本线支撑下震荡，增量资金不足，短期可能仍呈现震荡格局，长期政策增量与转向明确，市场情绪底部有支撑，短期调整后整体仍有向上空间 [1][6] 固收金工 - 渝水转债预计上市首日价格在115.03~127.91元之间，中签率为0.0083% [2][7] - 渝水转债总发行规模为19.00亿元，募集资金用于收购昆明滇投污水处理资产和新德感水厂扩建工程项目，债底估值为99.83元，YTM为1.85% [7] - 渝水转债存续期为6年，票面利率第一年至第六年分别为0.20%、0.40%、0.60%、0.80%、1.50%、2.00%，到期赎回价格为票面面值的108.00% [7] - 重庆水务是重庆市最大的供排水一体化经营企业，2019-2023年营收复合增速为6.50%，2023年实现营业收入72.54亿元，同比减少6.74%，归母净利润10.89亿元，同比减少42.98% [8] 行业 - 中微公司预计2024年实现收入90.7亿元，同比+44.7%，其中刻蚀设备销售约72.8亿元，同比+54.71%，MOCVD设备销售约3.8亿元，同比-18.1%，LPCVD薄膜设备销售约1.56亿元 [4][9] - 中微公司预计2024年实现规模净利润15.0-17.0亿元，同比下降16.0-4.8%，主要受研发投入增加影响，研发支出同比+94.1%，扣非净利润为12.8-14.3亿元，同比+7.4%-20.0% [4][9] - 2024Q4中微公司预计实现收入35.6亿元，同比+73.0%，归母净利润5.9-7.9亿元，同比-6.2%至+25.7%，扣非净利润4.7-6.2亿元，同比+2.0%至+34.7% [4][9] - 中微公司刻蚀产品持续领先，CCP设备在逻辑和存储领域覆盖广泛，ICP设备在先进逻辑芯片、DRAM和3D NAND产线验证顺利，MOCVD设备在LED和Micro-LED领域取得进展 [4][9] - 中微公司计划成立成都子公司，投资约30.5亿元用于CVD、ALD等关键设备研发与生产，预计2030年年销售额达10亿元 [10]

市场回顾 - 周三 A 股三大指数集体收跌，沪指收跌 0.43%，深成指收跌 1.03%，创业板指收跌 1.82% [1][5] - 沪深两市成交额 11886.82 亿元 [1][5] - 申万行业方面，传媒、银行、社会服务领涨，综合、国防军工、有色金属领跌 [1][5] - 概念板块方面，小红书概念、快手概念、短剧游戏领涨，同花顺果指数、科创次新股、PVDF 概念领跌 [1][5] 重要新闻 - 商务部等 5 部门办公厅印发《手机、平板、智能手表（手环）购新补贴实施方案》通知，明确个人消费者购买手机、平板、智能手表（手环）3 类数码产品（单件销售价格不超过 6000 元），可享受购新补贴，每人每类可补贴 1 件，每件补贴比例为减去生产、流通环节及移动运营商所有优惠后最终销售价格的 15％，每件最高不超过 500 元 [2][6] - 国务院印发《关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》，明确中介机构的执业规范和收费原则，禁止以 IPO 结果作为收费条件，且地方政府也不得以此为条件给予奖励 [2][6] 国内市场表现 - 上证指数收盘 3,227.12，跌 0.43% [3] - 深证成指收盘 10,060.13，跌 1.03% [3] - 沪深 300 收盘 3,796.03，跌 0.64% [3] - 科创 50 收盘 977.66，跌 0.42% [3] - 创业板指收盘 2,037.93，跌 1.82% [3] - 上证 50 收盘 2,591.50，跌 0.28% [3] - 上证 180 收盘 8,341.39，跌 0.50% [3] - 上证基金收盘 6,632.71，跌 0.46% [3] - 国债指数收盘 223.43，涨 0.10% [3] 国际市场表现 - 道琼斯收盘 43,221.55，涨 1.65% [3] - S&P500 收盘 5,949.91，涨 1.83% [3] - 纳斯达克收盘 19,511.23，涨 2.45% [3] - 日经 225 收盘 38,444.58，跌 0.08% [3] - 恒生指数收盘 19,286.07，涨 0.34% [3] - 美元指数收盘 109.09，跌 0.17% [3] 金融数据 - 12 月社融存量增速 8%，增速环比回升 0.2% [8] - 12 月社融新增 2.86 万亿元，同比多增 [8] - 社融存量规模 408.34 万亿元，同比增速 8% [8] - 12 月政府债净融资规模达到 1.76 万亿元，同比多增 [8] - 2024 年全年社融新增 32.26 万亿元，同比少增 3.32 万亿元 [8] - 政府债券净融资 11.3 万亿元，同比多增 1.69 万亿元 [8] - 人民币贷款增加 17.05 万亿元，同比少增 5.17 万亿元 [8] - 12 月人民币存款减少 1.4 万亿元，同比多减 [8] - 12 月末人民币存款余额 302.25 万亿元，同比增长 6.3%，增速环比回落 0.6% [8] - 住户存款增加 2.19 万亿元，非金融企业存款增加 1.81 万亿元，财政性存款减少 1.67 万亿元，非银行业金融机构存款减少 3.17 万亿元 [8] - M2 同比增长 7.3%，增速环比回升 0.2% [8] - M1 同比增长 -1.4%，增速环比回升 2.3% [8] 投资策略 - 12 月金融数据反映化债政策落地的效果，2024 年政府债同比多增，主要是置换债的发行，有效支撑社融表现 [9] - 预计 2025 年化债政策推动下，政府债占比有望进一步提升 [9] - 化债资金进入实体经济，推动 M1 同比增速回升 2.3 个百分点 [9] - 新口径 M1 将从 2025 年 1 月数据开始生效，预计新口径 M1 同比增速或已经转正 [9] - 2024 年化债置换额度已经发行完毕，进一步置换企业存量贷款，12 月企业中长期贷款同比少增 8212 亿元 [9] - 央行四季度货币政策例会提到"加大货币信贷投放力度"，参考 2025 年初票据利率走势，实体层面的需求或仍未明显恢复 [9] - 央行提到继续强化利率政策执行，进一步降低银行整体负债成本，缓解银行净息差压力 [9] - 政策发力预期下，利好宏观经济的逐步回暖，叠加新一轮地方政府的债务置换缓解地方债务风险，银行板块整体资产质量预期随之有望改善 [9] - 综合考虑银行股当前的股息率以及估值水平，短期板块防御属性仍然较为明显 [9] 传媒行业 - 2024 年电影总票房同比下降 22.6%至 425.0 亿元，较 2023 年存在较大差距 [11] - 观影人次下降至 10.09 亿人次，平均票价相较于 2023 年基本持平，为 42.1 元 [11] - 内陆国产片票房达 324.6 亿元，同比下降 29.1%，对整体票房的贡献率为 76.6% [11] - 进口片票房达到 99.4 亿元，同比增长 9.7% [11] - 2024 年共上映 497 部影片，同比减少 11 部，总票房同比下降至 425.0 亿元 [12] - 喜剧片票房显著提升，占据整年票房的 36.2%，较去年显著增长 [12] - 2024 年新建影院数量达到 1026 家，同比增长 19.9%，新建银幕数量 6103 块，同比增加 23.0% [12] - 在映影院及在映银幕数分别较 2023 年同比增长 4.0%、4.1%，放映场次回落至 8.4% [12] - 万达院线继续保持龙头地位，全年票房 74.39 亿元，占比 17.51%，运营效率达 1.45，显著高于行业均值 [12] - 2025 年多部优质新作品蓄势待发，观影需求仍较为旺盛，大盘表现有望回升 [14]

宏观政策与货币政策 - 2025年将实施"适度宽松的货币政策"，告别2011年-2024年的"稳健"取向，重回2008年-2010年的"适度宽松"取向 [2][9] - 预计2025年全年累计调降政策利率（7天逆回购利率）40-60BP，引导5年期LPR下行60-100BP，全年可能累计降准150-250BP [2][9] - 2024年12月M1同比-1.4%（前值-3.7%），M2同比7.3%（前值7.1%），新增社融2.86万亿元，同比多增9249亿元，社融增速8.0%（前值7.8%） [3][5] 资本市场与A股展望 - A股市场有望呈现震荡上行态势，经济基本面逐步改善，资本市场制度建设和投融资改革持续推进 [2][14] - 2024年上市公司实施分红2.4万亿元、回购1476亿元，均创历史新高，并购重组市场活跃度上升，披露并购重组交易2131单 [12] - 2025年证监会工作主线为"防风险、强监管、促高质量发展"，重点支持新质生产力企业，中长期资金有望加速入市 [13] 科技行业与TMT赛道 - 科技板块TMT赛道仍是市场关注焦点，特别是芯片半导体、鸿蒙、AI产业链和信创等领域，长期景气度较高 [17] - 2025年1月投资者情绪谨慎，上证指数下跌5.70%，深证成指下跌5.94%，创业板指下跌7.43%，但政策预期仍是A股表现的关键 [16][17] - 科创板成为A股指数化投资比例最高板块，相关指数产品合计规模超2400亿元，占科创板整体自由流通市值比例为8.3% [27] 致欧科技（301376.SZ） - 致欧科技为家居跨境电商龙头企业，2024年前三季度实现营收57.28亿元，同比增长38.49%，归母净利润2.78亿元 [19] - 公司销售以欧洲、北美市场为主，亚马逊平台营收占比超70%，B2C模式在多国亚马逊站点排名前列，B2B模式稳健发展 [21] - 公司重视产品研发，供应链效率优化，仓储物流采取自营仓+平台仓+第三方合作仓并行模式，未来募投资金将强化供应链优势 [23] 科创板市场 - 上周科创板上涨1.15%，日均成交额880.07亿元，平均换手率10.15%，通信行业周涨幅最大（+3.82%），农林牧渔行业跌幅最大（-5.25%） [25] - 科创板整体PE约为43.67，电子行业平均PE最高（92.34倍），农林牧渔行业最低（12.52倍），科创50的PE约为52.28 [26] - 上证科创板综合指数即将于2025年1月20日发布，市值覆盖度接近97%，半导体权重占比38% [27]

宏观与策略 - 石油板块景气上行，上游资源品行业景气改善，石油石化、基础化工、钢铁行业景气提升 [7] - 中游制造业景气分化，电力设备、汽车行业景气提振，机械设备、建筑材料、建筑装饰行业景气下行 [7] - 下游消费行业景气分化，社会服务行业景气上行，轻工制造、家用电器、商贸零售行业景气下行 [7] - 支撑性服务行业中环保和交通运输行业景气上行，金融行业中银行和非银金融行业景气上行 [7] 非金属建材行业 - 2025年财政政策更加积极，预计提高财政赤字率，安排12万亿元政策资金支持房地产政策落实 [7] - 水泥价格环比回落，全国P.O42.5高标水泥平均价为410.8元/吨，环比下降0.6%，库容比57.6% [8] - 玻璃价格维稳，浮法玻璃现货主流均价1374.9元/吨，环比下降1.2%，光伏玻璃价格持平 [8] - 玻纤价格稳定，2400tex无碱缠绕直接纱均价3730元/吨，电子纱G75主流报价8300-8500元/吨 [8] 轻工制造行业 - 布鲁可上市，国内拼搭角色类玩具龙头，核心客群为低龄儿童，市占率全球第三、国内第一 [11] - 新生儿减少对玩具市场影响有限，2026年后5-14岁人口规模将受影响，但人均消费提升和客群上移将抵消部分影响 [11] - 布鲁可与乐高、万代竞争，但产品、价位段和目标客群存在差异，国内竞争对手主要为灵动创想、奇妙积木等 [12] - 奥特曼IP占比过高，2024H1占比降至57.4%，公司已签约50个授权IP，未来有望减少对单一IP的依赖 [13] 电子行业 - 1月TV面板价格上行，32、43、50、55、65英寸LCD TV面板价格环比上涨2.8%、1.6%、1.0%、1.6%、1.2% [17] - 全球大尺寸LCD面板出货面积同比增长19.97%，其中TV面板出货面积同比增长21.46% [19] - LCD行业产能逐步稳定，海外厂商产线关停，行业份额集中，供给端调控价格能力增强 [19] 电力设备新能源 - 数据中心电源需求持续升级，微软2025财年投资800亿美元建设AI数据中心，国内外政策支持数字经济和新基建 [22] - 电网投资景气依旧，国内配网投资迎来新一轮景气周期，海外能源转型和电网改造驱动投资增长 [22] - 风电迎来景气周期，2025年海陆装机双重景气，海上风电开工蓄势待发，关键零部件盈利有望修复 [23] 银行业 - 银行股投资收益取决于ROE和估值变动，高股息银行赚业绩增长和无风险利率下降带来的价值重估收益 [25] - 2025年高分红和高成长主线都有机会，净息差下行幅度收窄，下半年有望企稳，风险溢价或成为投资主线 [27] 食品饮料行业 - 白酒板块春节动销逐步起量，渠道演绎强者恒强，预计2025年春节动销环比改善、同比承压 [28] - 大众价位80-200元、300-500元白酒预计表现较好，茅台、五粮液、山西汾酒等经营节奏较好 [28] 交通运输行业 - 中通快递2024年完成业务量340亿件，中远海控全年预计实现491亿元净利，同比增长105.71% [29] - 春运期间民航旅客运输量预计突破9000万人次，同比增长10.9%，票价同比降幅收窄 [31] - 快递行业价格竞争可能反复，中通快递2025年战略为市场份额优于利润表现 [32] 广电计量 - 2024年归母净利润同比增长50%-81%，收入同比增长7.31%-14.23%，特殊行业、汽车、集成电路等领域订单增长 [35] - 公司回购股份占总股本3.92%，分红总额1.4亿元，占上半年归母净利润175% [36] - 公司首次股权激励计划授予1725万股限制性股票，激励对象623人，业绩考核目标为2024-2026年净利润增长率不低于82%/128%/175% [37] 金融工程 - 市场放量大涨，封板率创近一个月新高，156只股票涨停，封板率80% [39] - 两融余额18169亿元，融资余额18070亿元，融券余额99亿元，两融交易占市场成交额比重8.1% [39]

A股大势研判 - 短期市场可能出现反复，但中期向好趋势不变，建议逢低配置 [1] - 2025年大概率是慢牛行情，操作上建议下跌时不悲观，上涨时别激动 [1] 周三市场综述 - 周三沪深三大指数集体低开，全天弱势运行，市场在周二大涨后出现缩量回撤 [2] - 行业方面，文化传媒、光伏设备、贸易等板块涨幅居前，电源设备、航天航空等板块跌幅居前 [2] - 题材股方面，小红书概念、盲盒经济等涨幅居前，第四代半导体、噪声防治等跌幅居前 [3] - 两市成交额11888亿元，上证指数下跌0.43%，深证成指下跌1.03%，创业板指下跌1.82% [3] 周三盘面点评 - 小红书概念股连续活跃，领涨两市，因美国最高法院将讨论TikTok禁令，小红书平台涌入大量美国用户 [4] - 文化传媒板块大涨，谷子经济、短剧互动游戏等概念股继续活跃，受益于AI技术发展和新兴文娱产业趋势 [5][6] - 光伏设备板块逆势上涨，受益于光伏供给侧改革政策推动行业向高质量、绿色低碳方向发展 [7] 后市大势研判 - 周三A股市场缩量回调，短期内市场方向有待观察，美国新任总统的贸易保护主义政策仍是市场担忧焦点 [8][10] - 海外因素对市场有干扰，但国内经济稳中向好，监管层表态积极，市场中期具备向好支撑 [8][10] - 2025年预计沪深三大指数呈现震荡慢牛上行格局，结构性机会占优，建议均衡配置高成长中小盘股和稳分红核心资产 [9]

汽车行业 - 2025年以旧换新政策正式落地，补贴力度再加码，乘用车、货车、客车等各类车型的补贴力度均有所加码，其中乘用车方面，燃油车报废更新的补贴范围由国三及以下车型扩容至国四车型，购买新能源乘用车和燃油乘用车的单台补贴最高不超过1.5万元、1.3万元；货车方面，老旧营运货车报废更新补贴范围同样从国三及以下车辆扩容至国四车辆；客车方面，更新车龄8年以上城市公交车和超出质保期的动力电池，平均单车补贴由6万元提高至8万元 [8] - 2024年12月乘用车零售263.5万辆，同比+12%，批发307.5万辆，同比+12%，出口40.4万辆，同比+6%；全年零售2289.4万辆，同比+6%，批发2719.1万辆，同比+6%，出口479.1万辆，同比+25% [9] - 2024年12月新能源汽车零售130.2万辆，同比+38%，零售渗透率49.4%，同比+9.1pct；批发151.2万辆，同比+36%，批发渗透率49.2%，同比+8pct；出口12.2万辆，同比+22% [10] 特锐德（300001） - 公司2024年业绩超预期，实现归母净利润8.35亿元–9.33亿元，同比增长70%–90%，实现扣非净利润6.95亿元–7.93亿元，同比增长72%–97% [13] - 公司"智能制造+集成服务"板块订单表现优异，2024年累计中标额和合同额均突破130亿元 [13] - 公司电动汽车充电网板块龙头稳固，截止2024年底，公司运营公共充电终端超过70万台，其中直流充电终端超过42万台，累计充电量突破390亿度，最高日充电量超过4800万度；2024年全年公司充电量超过130亿度，同比增长超过40% [14] 财经新闻 - 商务部明确购新补贴实施方案以及以旧换新政策，个人消费者购买手机、平板、智能手表(手环)3类数码产品(单件销售价格不超过6000元)，可享受购新补贴，每人每类可补贴1件，每件补贴比例为减去生产、流通环节及移动运营商所有优惠后最终销售价格的15%，每件最高不超过500元 [17] - 商务部等4部门办公厅发布《关于做好2025年家电以旧换新工作的通知》，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机、净水器、洗碗机、电饭煲、微波炉12类家电产品给予补贴 [17] - 美国公布12月CPI数据，12月美国季调后CPI月率录得0.4%，为2024年3月以来新高，市场预期为0.3%，同比增长2.9%，前值为增长2.7% [18] A股市场评述 - 上交易日上证指数震荡收阴，收盘下跌13点，跌幅0.43%，收于3227点 [20] - 深成指、创业板双双回落，收盘分别调整1.03%、1.82%，均收小实体阴K线 [21] - 上交易日同花顺行业板块中，互联网电商板块蝉联榜首，收盘上涨2.91% [21]

宏观经济组 - 12 月美国未季调 CPI 同比为 2.9%，与预期持平，前值为 2.7%；季调后 CPI 环比为 0.4%，高于预期的 0.3% [4] - 12 月核心 CPI 未季调同比为 3.2%，低于预期的 3.3%；季调后核心环比为 0.2%，与预期持平 [4] - 12 月美国 CPI 未季调环比为 0.0%，前值为-0.1%；未季调核心 CPI 环比为 0.0%，前值为 0.1% [4] - 12 月美国 PPI 同比升 3.3%，为 2023 年 2 月以来新高，预期升 3.4%，前值升 3.0%；PPI 环比升 0.2%，为 2024 年 9 月以来新低，预期升 0.3%，前值升 0.4% [5] - 12 月核心 PPI 同比升 3.5%，预期升 3.8%，前值从升 3.4%修正为升 3.5%；核心 PPI 环比持平，预期升 0.3%，前值升 0.2% [5] - CPI 数据公布后，美元指数跳水逾 40 点，隔夜后回升报 109.1，跌 0.08%；10 年期美债收益率跌 2.9%共 14 个 BP 至 4.657%；现货黄金涨 0.7%至 2695.7 美元/盎司；白银涨 2.63%至 30.65 美元/盎司 [6] - 美股三大股指期货大幅拉升，隔夜纳指涨 2.54%，标普 500 指数涨 1.83%，道指涨 1.65% [7] 策略和先进制造组 - 美国商务部更新了对先进计算半导体的出口管制措施，将更多实体列入实体清单，管制范围比原先预计的更广、更严格，预计将加速国内芯片设计厂将 16nm 及以下制程向中芯国际转单 [9] - 宇瞳光学预计 2024 年净利润盈利 1.6–2 亿元，同比上升 418.56%-548.20%；丘钛科技预计 2024 年净利润同比 2023 年增长 200%至 280%，净利润中值 2.84 亿 [10] - 宇瞳光学业绩上升的主要原因是传统安防镜头、车载镜头、玻璃非球面镜片等汽车光学零部件、微单摄影等业务量增加，毛利率回升；丘钛科技业绩上升的主要原因是 AI 带动的 AIOT 设备、智能手机、智能驾驶及物联网智能终端市场向好，公司市场份额提升，以及 3200 万像素以上高端占比提升，改善了毛利率 [10] - 由于 Ai 应用新方向不断涌现，且大部分都需要用到视觉，商务部也正式公布了 2025 年消费电子和家电的以旧换新补贴政策，继续看好消费电子和半导体产业 2025 年的业绩增长 [10] 消费组 - 燕京啤酒预计 2024 年扣除非经常性损益后的净利润同比增长幅度处于 90%-114%区间，第四季度亏损有所减少，与市场预期相符 [13] - 申通快递预计 2024 年归属于母公司股东的净利润同比增长幅度在 179%-208%之间，主要得益于低价竞争策略和成本控制，单票利润由负转正 [14] - 申通快递股价在业绩预告公布后出现跳空高开，市场对其业绩反转给予了认可 [14]

股市表现 - 恒生指数收于19286.07点，日涨幅0.34%，5日涨幅0.03% [2] - H股指数收于7011.60点，日涨幅0.35%，5日涨幅0.30% [2] - 红筹指数收于3605.09点，日涨幅0.23%，5日跌幅0.17% [2] - 沪深300指数收于3796.03点，日跌幅0.64%，5日涨幅0.18% [2] - 道琼斯指数收于43221.55点，日涨幅1.65%，5日涨幅1.63% [2] - 纳斯达克指数收于19511.23点，日涨幅2.45%，5日涨幅0.11% [2] 商品市场 - 纽约期油价格为80.56美元/桶，日涨幅0.65%，5日涨幅8.98% [2] - 纽约期金价格为2724.10美元/t oz，日涨幅0.23%，5日涨幅1.24% [2] - 标普高盛商品指数为581.77，日涨幅1.72%，5日涨幅5.22% [2] 外汇市场 - 港元兑人民币汇率为0.94，5日跌幅0.14%，1个月涨幅0.60% [2] - 美元兑人民币汇率为7.35，5日跌幅0.12%，1个月涨幅0.75% [2] - 美元兑日元汇率为156.45，5日跌幅1.08%，1个月涨幅1.47% [2] 政府债券 - 中国10年期国债收益率为1.64%，5日上涨0.20bps，1个月下跌8.70bps [2] - 美国10年期国债收益率为4.66%，5日下跌3.01bps，1个月上涨26.25bps [2] 国际经济要闻 - 美国12月核心CPI同比上涨3.2%，低于预期，增强了美联储可能更早降息的预期 [10] - 美联储褐皮书显示，美国经济在去年底以轻微至温和的速度增长 [10] - 荷兰宣布将收紧半导体设备出口管制，要求阿斯麦向荷兰政府申请出口许可 [10] - 韩国失业率升至3.7%，为三年多来最高水平 [10] 大中华经济要闻 - 中国富裕省份计划实现5%以上的经济增长目标，尽管面临贸易逆风 [10] - 中国央行开展9595亿元人民币7天期逆回购操作，单日净投放9584亿元 [10] - 中国央行在香港发行600亿元人民币6个月期央票，中标利率3.4%创历史最高 [10] 企业要闻 - 远洋集团在伦敦法院启动三日聆讯，寻求重组56亿美元债务 [10] - 贝莱德去年吸纳6410亿美元客户资金，创历史纪录 [10] - 药明康德和药明生物表示，美国生物安全法案对其业务影响有限 [10] - 比亚迪坚持在巴西的生产计划，尽管面临劳工权益争议 [10] 中港两地上市股份 - 建设银行港股收盘价为6.03港元，动态市盈率为4.37 [12] - 工商银行港股收盘价为4.93港元，动态市盈率为4.57 [12] - 中国平安港股收盘价为41.15港元，动态市盈率为5.94 [12] - 比亚迪港股收盘价为258.80港元，动态市盈率为20.91 [12]