主要市场指数表现 - 恒生指数收报24,969点，单日升0.25%，年初至今累计升24.48% [1] - 恒生科技指数收报5,439点，单日跌0.38%，年初至今累计升21.73% [1] - 沪深300指数收报4,143点，单日升0.52%，年初至今累计升5.31% [1] - 道琼斯指数收报44,458点，单日升1.10%，年初至今累计升4.50% [1] - 纳斯达克指数收报21,681点，单日升1.39%，年初至今累计升12.28% [1] - 德国DAX指数收报24,024点，单日跌0.23%，年初至今累计升20.67% [1] 主要货币及商品表现 - 人民币指数报96.040，1个月升0.78%，6个月跌4.49% [2] - 美汇指数报98.504，1个月升0.66%，6个月跌8.75% [2] - 布伦特原油报66.64美元/桶，1个月跌3.74%，6个月跌8.56% [2] - 黄金报3,351.34美元/盎司，1个月升0.19%，6个月升15.35% [2] - 白银报37.835美元/盎司，1个月跌0.85%，6个月升17.29% [2] 港股市场表现 - 恒生指数成份股中，中芯国际升5.03%表现最佳，快手跌9.25%表现最差 [17] - 主板成交额达2,154亿港元，科技指数偏软收跌0.38% [5] - 晶片股表现强势，中芯及华虹均升逾5% [5] - 金融股普遍造好，平保及中人寿升逾2%至3% [5] - 港股通成交活跃，中芯国际在港股通(沪)成交35.61亿港元居首 [17] A股市场表现 - 上证综指收报3,665点创逾3年半新高，单日升0.50% [5] - 半导体产业链、光刻机及AI算力等股份普遍上涨 [5] - 创业板指数升1.24%，表现优于主板 [5] - 沪深港股通热门股中，寒武纪涨停，工业富联升9.24% [17] 美股市场表现 - 纳指及标普500指数创历史新高，分别升1.39%和1.13% [6] - Meta市值接近2万亿美元，股价创新高升逾3% [6] - 航空股表现突出，达美航空升逾9%，美国航空升约12% [6] - 美国7月CPI按年升2.7%，核心CPI加速至3.1%高预期 [15] 欧洲市场表现 - 英国富时100指数升0.20%，法国CAC指数升0.71% [7] - 德国DAX指数跌0.23%，表现相对落后 [7] 行业及公司动态 - 华为发布AI推理创新技术UCM，计划9月开源 [10] - OSL和Hashkey获准向零售投资者开放Solana(SOL)交易 [11] - 联通次季5G用户净增968万户，累计达2.14亿户 [12] - 快手布局自营电商，采用工厂直发模式 [13] - 白宫考虑将芯片出口税扩展至更多公司 [16] 政策及宏观 - 美国延长暂停加征中国对等关税期限至11月10日 [14] - 美国7月通胀率稳定在2.7%，核心通胀加速至3.1% [15] IPO市场 - 中慧生物上市后累计升238.76%，超额认购4,006.6倍 [24] - 银诺医药-B计划8月15日上市，招股价18.68港元 [24] - 多家生物制药和半导体公司拟赴港上市 [25]

非银金融行业周报核心观点 - 两融余额突破2万亿元，环比增长1.5%，较年初增长7.8%，历史上仅次于2015年5-7月水平，反映投资者风险偏好提升[5][6] - 7月上交所A股新开户196.36万户，同比增长70.5%，1-7月累计开户1456.14万户，同比增长36.9%，市场活跃度持续提升[6] - 太平资产获批设立私募证券投资基金，成为长期投资试点第六家基金公司，显示保险资金长期投资改革稳步推进[7] - 上海出台政策促进商业健康保险高质量发展，构建多层次产品体系并强化服务能力建设，未来经验或全国推广[7] - 券商板块上周上涨0.8%，保险板块上涨0.3%，市场股基日均成交额20578亿元（环比降7.1%），股票质押市值2.84万亿元（环比增1.9%）[5] 基础化工行业周报核心观点 - 农药"一证一品"政策2026年实施，要求同一登记证号产品标注相同商标，将规范市场秩序，头部企业如润丰股份、扬农化工等受益[11] - 草甘膦库存29300吨（同比降58.2%），价格26399元/吨（年内涨11.83%）；草铵膦库存6180吨（同比降23.04%）[12] - 基础化工指数上周涨2.33%跑赢大盘，子板块中改性塑料涨8.98%领涨，氮肥和农药小幅下跌[12] - 化工品价格波动显著：盐酸周涨30%，苯胺涨4.5%，而丙烯酸甲酯跌6.1%，布伦特原油跌6.06%[13] - 供给侧改革背景下，建议关注有机硅、膜材料等供给弹性大板块，以及煤化工、氟化工等优势品种龙头[14] 财经政策动态 - 个人消费贷款贴息政策实施：2025年9月至2026年8月期间贷款可享年贴息1%，每人每机构最高贴息3000元[16] - 服务业贷款贴息覆盖8大消费领域，要求2025年3月16日至12月31日期间签订贷款合同并用于消费基础设施改善[16] A股市场表现 - 上证指数收3665点（涨0.5%），逼近3674点压力位，大单资金连续7日净流出累计119亿元[18] - 深成指涨0.53%，创业板涨1.24%，科创50指数涨1.91%且大单资金净流入28.5亿元[19][20] - 行业板块分化：多元金融涨2.1%领涨，通信设备（2.99%）、半导体（2.65%）表现强势，航天装备（-2.38%）跌幅居前[22] 市场数据摘要 - 融资余额20122亿元，单日增加168亿元；10年期中债收益率1.7271%（升0.68BP）[24] - 商品市场：螺纹钢涨0.96%至3258元/吨，COMEX黄金涨0.17%至3399.6美元/盎司，WTI原油跌1.24%至63.17美元/桶[24]

宏观经济组 - 7月美国未季调CPI同比为2.7%，低于预期的2.8%，与6月持平；季调后CPI环比为0.2%，符合预期，低于6月的0.3% [5] - 7月核心CPI未季调同比为3.1%，创25年2月以来新高，高于预期的3.0%；季调后核心环比为0.3%，创25年1月以来新高，符合预期 [5] - 分行业看，食品与饮料、住宅、交通运输、服装环比均下滑，娱乐环比由0.2%上升至0.4%，医疗保健、教育与通信环比持平 [5] - 市场反应：美元指数小幅下跌至98.05，美股上涨（道指+1.10%，标普500+1.13%，纳指+1.39%），美债收益率基本持平 [6] - CME数据显示美联储9月降息25个基点的概率为90.1%，10月累计降息50个基点的概率为63.5% [6] 先进制造组 - 上半年全国能源重点项目投资超1.5万亿元，同比增长21.6%，新型储能、源网荷储一体化项目投资同比增速超30% [8] - 山东聊城时风集团建成108兆瓦光伏电站与100兆瓦/200兆瓦时储能电站，预计年发电2.2亿度，年减排二氧化碳16万吨 [8] - 储能市场驱动力从政策驱动转向企业降本增效需求驱动，钠离子电池因成本和低温性能优势成为潜力替代技术 [8] - 福特宣布投资50亿美元打造通用电动车平台，首款电动皮卡目标起售价3万美元，直接对标比亚迪、吉利等中国企业 [9] - 全球新能源汽车行业进入由中国企业引领、传统巨头被迫跟进的新阶段，市场竞争将空前激烈 [9]

固定收益研究 - 本期信用债发行指导利率多数下行，整体变化幅度为-4 BP至2 BP [2] - 信用债发行规模环比大幅增长，企业债保持零发行，其余品种发行金额均增加 [2] - 信用债净融资额环比增加并处于历史较高水平，企业债、定向工具净融资额为负，公司债、中期票据、短期融资券净融资额为正 [2] - 二级市场信用债成交金额环比小幅下降，企业债、公司债成交金额增加，中期票据、短期融资券、定向工具成交金额减少 [2] - 信用债收益率全部下行，中短期票据、企业债、城投债信用利差全部收窄 [2] - 当前各等级信用利差分位数处于历史低位，配置性价比不高，AAA级5年期品种信用利差降至8%左右分位 [2] - 债券税收新规提升信用债性价比，未来收益率仍在下行通道，但当前价格偏贵，建议配置节奏放缓 [2] - 地产债方面，建议关注历史估值稳定的央企、国企及含强力担保的优质民企债券，可拉长久期增厚收益 [3] - 城投债短期信用风险无虞，可作为重点配置品种，但需关注平台转型过程中的估值波动风险 [3] 基金研究 - 上周权益市场主要指数全部上涨，上证综指涨幅最大（2.11%），31个申万一级行业中27个行业上涨 [6] - QDII基金涨幅最大（平均上涨1.67%），偏股型基金平均上涨1.56%，正收益占比87.16% [6] - 主动权益基金整体仓位为78.49%，较上期下降0.01pct，接近近三年高点 [7] - 上周ETF市场资金净流入157.17亿元，跨境型ETF流入规模最大（130.00亿元），股票型ETF净流出54.87亿元 [7] - 新发行基金38只，新成立基金34只，募集规模397.40亿元，环比增加269.07亿元 [8] 金属行业研究 - 钢铁行业受焦煤限产消息发酵影响，市场观望情绪浓厚，需关注8月中下旬停工限产预期 [9] - 铜价短期或震荡运行，矿端供应偏紧对价格有支撑，需关注国内补库需求和海外宏观消息 [9] - 铝价短期震荡，山西矿权调整或影响铝土矿供应，备库周期下需求或好转 [9] - 黄金受美国降息预期支撑走强，但特朗普表态压制涨幅，需关注通胀数据和海外谈判 [11] - 锂价受枧下窝矿区停产扰动，但供给宽松格局难改，上行空间有限 [11] - 稀土价格经历7月快速上涨后或进入震荡调整期，需关注下游排产和贸易谈判 [11] - 钢铁行业建议关注设备先进、环保领先的标的，铜、铝行业建议关注资源保障强、规模优势的企业 [12] - 黄金板块建议关注美联储降息预期和美国财政赤字扩张的支撑作用 [12] - 稀土行业长期看好，建议关注资源战略价值和新能源需求动能 [12]

市场表现 - 上证指数涨0.5%报3665.92点，深证成指涨0.53%，创业板指涨1.24%，半导体涨幅居前[1] - 香港恒生指数涨0.25%报24969.68点，恒生科技指数跌0.38%，能源、金融板块领涨[1] - 美国三大股指全线收涨，道指涨1.1%，标普500指数涨1.13%，纳指涨1.39%[1] - 美国7月核心CPI环比上升0.3%，同比升至3.1%，服务价格推动通胀上升但商品价格涨幅温和[8][11] 重点公司动态 - 恒大集团港股将于8月25日摘牌，清盘人表示负债3500亿港元且难以实现整体重组[1][8] - 佳鑫国际资源通过港交所聆讯，上半年收入1.26亿元，净亏损收窄至600万元[10] - 银诺医药-B公开发售超购5364倍，计划15日挂牌[10] - 聚智科技再次申请港股上市，亚马逊平台收入占比达95.6%[10] - 双登集团通过港交所聆讯，2023年全球通信储能电池出货量第一[10] 行业数据 - 中国7月PPI同比下降3.6%，CPI同比持平[15] - 美国7月小企业乐观程度指数升至100.3，为五个月新高[15] - OPEC上调2026年全球石油需求增长预估至140万桶/日[11] - 中国推出个人消费贷款财政贴息政策，年贴息比例1个百分点[11] 公司财报 - 中国联通中期纯利144.84亿元同比增5%，5G用户达2.135亿户[12] - 腾讯音乐二季度收入84.4亿元同比增17.9%，净利润24.09亿元[12] - 银河娱乐中期纯利52.4亿元同比增19.4%[12] - 万洲国际中期收入133.87亿美元同比增8.9%[12] 个股表现 - 中芯国际涨5.03%，中国人寿涨3.10%，中国神华涨3.00%[16] - 快手大跌9.25%，石药集团跌3.09%[18] - 映美控股涨150.56%，世纪集团国际涨122.95%[22] - 正业生物涨40.52%，中金科涨21.48%[23]

港股市场表现 - 8月12日恒生指数微涨0.3%收报24,969点，盘中短暂突破25,000点关口，恒生科技指数下跌0.4%收报5,439点，大市成交额2,154亿港元，港股通净流入94.5亿港元，其中盈富基金和恒生中国企业分别获净买入41.6亿港元和18.7亿港元 [1] - 科网巨头走势分化，小米上涨1.8%，网易上涨1%，而快手大跌超9%，阿里巴巴和百度均下挫超1% [1] - 内险和内银板块集体走强，中国太保上涨超6%领涨，半导体板块表现亮眼，宏光半导体上涨11.5%，中芯国际和华虹半导体均涨超5%，生物医药股呈现高开低走行情 [1] 中美贸易动态 - 中美贸易休战延长90天至11月10日，谈判框架以技术准入置换资源供给为主，近期围绕英伟达H20芯片的争端持续发酵，中国官方建议政府场景禁用该芯片，英伟达和AMD同意向美国政府缴纳在中国销售芯片收入的15% [2] - 美国政府将推出基于232条款的行业关税，半导体关税最高100%（设本土投资豁免条款），医药关税将逐步升至250%，关注国产替代、产业周期向上、政策提振的半导体、AI概念和算力基础设施等布局机会 [2] 消费行业动态 - 361度上半年收入同比增长11%，净利润增长8.6%，毛利率41.5%稳中有升，电商业务收入强劲增长45%，中期派息0.204港元，派息率45%，新业态超品店上半年开设49家，目标全年开100家 [3] - 在消费降级趋势下，公司全方面受益，代言人约基奇中国行提升产品知名度，管理层重新推进户外品牌OneWay业务，已开始5家门店测试市场反应 [3] 医疗保健行业 - 恒生医疗保健指数下跌1.0%，国家医保局发布2025年国家医保基本目录初审名单，收录目录外申报信息472份，涉及药品通用名393个，通过初审310个，较2024年249个明显增加 [4] - 商业保险创新药目录初审通过121个药品通用名，初审通过率较高，关注价格谈判情况，若降价幅度温和对进入目录的优质创新药有利 [4] 新能源及公用事业 - 新能源及公用事业港股普遍上升，光伏板块温和回吐，信义光能、福莱特玻璃、协鑫科技下跌0.3%-1.9%，光伏玻璃价格较7月底上升约7%，若价格维持升势，行业整体产链涨价有望短期持续 [4] - 中期业绩公布前，多只环保港股上升，光大环境及北控水务上升1.9%-3.3% [4] 港股策略展望 - 港股市场风险偏好持续走强，7月中国出口韧性超预期，进口同比增速创一年多新高，基本面延续温和改善，恒指2025/2026年预测盈利增速2.7%/8.5% [5] - 建议把握回调窗口布局政策与产业共振双主线，包括自主可控突围（生物医药、高端制造业、半导体、AI算力等）和政策受益方向（反内卷相关的水泥、煤炭等上游周期，基建相关的工程机械、电力设备，生育补贴提振的母婴产业链等） [5] 美股市场表现 - 美股三大指数上周反弹，纳指再创历史新高，主要由苹果、谷歌、英伟达及特斯拉带动，91%标普500成份股已公布业绩，超预期占多数，Q2标普500指数收入及盈利增长分别达到6.0%及11.4% [6] - 不建议追高，策略上关注标普500指数6,050点及纳指20,000点的重新增配机会，首选银行、半导体、软件、工业等顺周期股份 [6] 美债及美元动态 - 十年期美债收益率在4.27%附近震荡，美国7月ISM服务业骤降至荣枯线，制造业PMI续跌，经济趋冷深化，美联储内部鸽派声量显著放大，建议利用收益率反弹至4.3%上方择机增持多头头寸 [7] - 美元指数受经济动能弱化、政策独立性风险和地缘避险溢价消退三重压制，市场对9月降息概率定价达87%，料短期保持震荡偏弱格局 [8] - 离岸人民币在7.18左右中枢窄幅波动，中间价维持稳定印证政策托底意图，预计短期延续7.15-7.20区间震荡 [8] 中国经济及政策 - 中国2025年上半年GDP同比增长5.3%（二季度5.2%），超预期复苏，但结构性隐忧凸显：名义GDP增速3.9%，平减指数连续九季为负（-1.3%），经济修复呈分化——出口投资强劲，消费地产承压 [10] - 7月底政治局会议重申稳中求进工作总基调，短期难有强劲总量刺激措施，聚焦结构性改革为先，重点关注提振新基建、优化供给端、改善社会保障等政策导向 [10] 港股流动性及估值 - 港股呈现"内热外温"格局，港股通年内净流入8,790亿港元（超去年总量）构成核心支撑，但国际资本显著分化，被动型基金净流入147.8亿美元，主动型基金净流出81亿美元 [12] - 恒指预测PE回归2018-2019年中枢，风险溢价处历史低位与AH溢价创近六年新低共塑扩张约束，市场进入高位整固阶段，行情由β普涨向α个股挖掘切换 [12] 8月金股推荐 - 推荐腾讯、中国联通、海螺水泥、港华智慧能源、东岳集团、嘉里物流、地平线机器人、哈尔滨电气、赤子城科技、中国生物制药 [13]

港股市场表现 - 恒生指数收报23831点下跌145点或061% 国指收报9656点下跌47点或049% 大市成交额减至82799亿港元[1][5] - 港股通录得净流入资金484亿港元 其中港股通沪净流入283亿 港股通深净流入201亿港元[1][5] - 板块表现分化 本地地产软件5G概念板块跌幅靠前 黄金股逆市走强 半导体板块受A股寒武纪涨停带动集体上涨[1][5] - 大型科技股走势分化 小米涨177% 网易涨1% 快手大跌超9% 阿里巴巴跌16%[1][5] - 恒生科技指数下跌038% 国企指数涨032% 市场总体呈现窄幅震荡行情[1][5] 美股市场表现 - 美股三大指数齐创收市新高 道指收升483点或11%报44458点 标普500指数高收72点或11%报6445点 纳指高收296点或14%报21681点[2][5] - 美国7月通胀率稳定在27%低于预期 增加市场对9月减息的憧憬[2][5] - 科技股普遍造好 英特尔升55% Meta升32% 苹果升11% 特斯拉及英伟达均升05% 波音股价升29%[2][5] 市场展望与资金流向 - 港股市场具有较低估值和赚钱效应优势 中长期走势保持乐观展望[3] - 7月份南下资金大举流入合计达1356亿港元创近期新高 8月初已累计净流入434亿港元[3] - 上周港股三大指数均涨超1% 8月初股指有所震荡但南下资金仍保持规模净流入[3] 投资建议与关注板块 - 建议关注人工智能机器人半导体工业软件等新质生产力科技板块[3] - 政策加力支持的婴幼消费体育服饰及IP影视动漫等新消费板块值得关注[3] - 较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块具备配置价值[3] - 受益于人工智能+赋能的科网板块及各行业龙头公司存在投资机会[3] 市场热点与政策动向 - 个人消费贷款财政贴息政策将于2025年9月1日至2026年8月31日实施 每名借款人累计贴息上限3000元[9] - 政策覆盖装修家电汽车等重点消费领域 有望产生四两拨千斤的促消费效果[9] - 京东集团加速布局具身智能产业链 宣布投入过百亿资源实施智能机器人产业加速计划[9] - 618期间京东智能机器人自营销售额按年增长3倍 具身智能机器人销售额增长17倍[9] 重点公司推荐 - 中国通信服务0552HK作为数字基建建设者 2024年营业收入1500亿元同比增长093% 净利润36亿元同比增长064%[10] - 公司销售毛利率1173%同比提升012% 新签合同额比重达37%同比增长超30%[10] - 目前估值水平约8倍PE 市净率PB不足08倍 目标价52港元止损价43港元[10] 行业与公司动态 - 中国联通00762HK上半年税前利润同比增51% 中期息同比增145% 未来两至三年投资保持相对平稳[12] - 361度01361HK上半年收益57048亿元同比增长11%[12] - 京东集团09618HKCEO表示不会参与恶性价格战[12] - 腾讯音乐01698HK次季非国际财务报告准则净利润按年升374%[12] - 五矿资源01208HK中期纯利34亿美元增15倍[12]

海外科技 - Meta通过算力基建+人才储备构建超级智能，计划投资数千亿美元建设大型数据中心，包括俄亥俄州Prometheus超算集群（功率1 GW，2026年启用）和路易斯安那州Hyperion超算集群（目标功率5 GW，2027年底启用）[5] - Meta近期挖走OpenAI多名核心研究人员，包括Jason Wei和Hyung Won Chung，加速AI在应用家族的渗透[5] - 英伟达H20 GPU恢复在华销售，预计将消除国内CSP大厂Capex不确定性，台积电上调2025年全年美元收入指引至yoy+30%[6] - GPT发布智能体，具备多工具集成能力，可执行财务研究、幻灯片制作、行程规划等现实任务，目前已向OpenAI付费用户开放[7] 东南亚国别经济 - 越南7月生产增速8.5%，过去6个月平均11%，出口增速17.7%连续6个月高速增长，CPI同比3.2%有所放缓[3][8] - 印尼Q2实际GDP增速5.1%较Q1回升0.3pct，为23Q2以来高点，CPI同比2.4%为24年6月以来高点[3][8] - 泰国7月CPI同比-0.7%持续4个月负区间，但6月贸易顺差保持高位，出口维持高增[3][8] - 马来西亚6月工业生产同比+2.1%为2024年2月以来低点，美国对东南亚国家关税普遍从25%-36%降至19%[3][10] 建筑工程业 - 2025年第32周新增专项债发行额402.7亿元，年初至今累计发行28178.6亿元同比+46.8%，城投债净融资额同比下滑[18][19] - 地产需求疲软，30大中城市第32周新房成交面积同比-13.7%，14城二手房成交面积同比-5.1%，螺纹钢/水泥价格环比微升但沥青价格环比-1.9%[20] 造纸业 - 箱瓦纸龙头7月以来累计提价60-140元/吨，8月瓦楞纸盈利开始回升，双胶纸/白卡纸吨毛利仍低于历史20%分位线[22] - 国际浆厂Bracell宣布减产30万吨阔叶浆，Suzano减产3.5%，推动阔叶浆现货价较7月初上涨125-150元/吨[23] ETF与投行业务 - 股票型ETF持续扩容，中证2000指数增强策略年内超额收益达21.77%，成长/超预期因子表现突出[43][44] - A股IPO规模同比+75%，华电新能募资182亿元为近两年最大IPO，港股IPO规模同比+612%受益于流动性改善[54][55] 消费与金融政策 - 个人消费贷款财政贴息方案出台，对5万元以上重点消费领域贴息1个百分点，预计刺激汽车金融/保险需求[62][65] - 中国移动25H1归母净利842亿元同比+5%，移动云收入561亿元同比+11.3%，智算规模达61.3 EFLOPS[50][51] 公司动态 - 信义玻璃25H1汽车玻璃毛利率54.5%创新高，但浮法玻璃毛利率同比-10.6pct至17.8%[26][27] - 华利集团25Q2收入同比+9%但净利同比-17.3%，新工厂爬坡拖累毛利率[28][30] - 川环科技新兴业务进展顺利，液冷管路通过UL认证并进入CoolerMaster等供应链[32][34]

国内金融市场表现 - 上证指数收盘3665 92点 涨幅0 50% 深证成指收盘11351 63点 涨幅0 53% 创业板指收盘2409 40点 涨幅1 24% [2] - 上证当月连续期货收盘2809 80点 涨幅0 62% 沪深当月连续期货收盘4144 40点 涨幅0 52% 恒生期货指数收盘32128 53点 涨幅0 20% [2] - 沪深两市全天成交额1 88万亿 较上个交易日放量545亿 [7] 宏观政策动态 - 中美联合声明宣布暂停实施24%关税90天 保留剩余10%关税 [4] - 中央结算公司简化境外央行类机构开户材料 [4] - 财政部就增值税法实施条例公开征求意见 [4] 行业投资机会 - 杭州拟发布具身智能机器人产业发展条例 机器人供应链投资机遇凸显 相关个股包括浙江荣泰(603119)和祥鑫科技(002965) [5] - 机构预测存储大板块下半年或出现结构性缺货并持续涨价 相关个股包括大为股份(002213)和佰维存储(688525) [5] - 液冷产业链因市场需求爆发式增长 业绩有望迎来释放 相关个股包括川润股份(002272)和飞龙股份(002536) [5] 上市公司动态 - 炬芯科技(688049)持续打造低功耗AI算力平台 拓展至音频外更多场景应用 [6] - 诚志股份(000990)推进"2 0版发展战略" 2025年上半年营收稳步增长 [6] - 悦达投资(600805)上半年转型成果显著 开辟零碳园区建设新路径 [6] - 卧龙电驱(600580)上半年净利润同比增长36 76% 推进"出海+技术领先"战略 [6] 市场趋势展望 - 8月12日市场震荡走高 沪指7连阳 三大指数创年内新高 全市场超3100只个股下跌 [7] - 芯片股午后爆发 寒武纪涨停创历史新高 AI硬件股走强 新疆本地股维持强势 军工股调整 [7] - 分析认为A股处于"系统性'慢'牛" 建议关注"大金融+泛科技"组合 采用"1+X"配置思路 [7]

8月金股组合 - 顺丰控股(002352 SZ)、卫星化学(002648 SZ)、安集科技(688019 SH)、恒瑞医药(600276 SH)、佰仁医疗(688198 SH)、北京人力(600861 SH)、菲利华(300395 SZ)、工业富联(601138 SH)、鹏鼎控股(002938 SZ)、合合信息(688615 SH)入选8月金股组合 [2] 市场指数表现 - 上证综指收报3665 92点(+0 50%)、深证成指收报11351 63点(+0 53%)、沪深300收报4143 83点(+0 52%)、中小100收报7031 04点(+0 29%)、创业板指收报2409 40点(+1 24%) [4] 行业表现 - 通信(+2 24%)、电子(+1 88%)、煤炭(+1 01%)涨幅居前，国防军工(-1 03%)、钢铁(-0 83%)、建筑材料(-0 46%)跌幅较大 [5] AI算力产业链 - 海内外AI应用热度持续，下游生态应用或加速闭环，国内产业方正共同打造AI算力基座 [3][6] - 阿里巴巴宣布未来3年将投入超3800亿元建设云和AI硬件基础设施 [6] - 华为昇腾910C良率达40%(7nm工艺)，实现翻倍提升，配套供应链有望加速放量 [7] - 国务院审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，推动AI规模化商业化应用 [7] 工业富联业绩 - 2025H1实现营收3607 60亿元(同比+35 58%)，归母净利润121 13亿元(同比+38 61%) [9] - Q2单季营收2003 45亿元(同比+35 92%/环比+24 89%)，归母净利润68 83亿元(同比+51 13%/环比+31 58%) [9] - 云计算业务：Q2服务器营收增长超50%，AI服务器营收同比+60%，GB200系列量产爬坡 [11] - 通信设备：精密机构件出货量同比+17%，800G交换机营收较2024全年增长近3倍 [11]