负极材料价格走势 - 2025年负极材料价格有望进一步回升 负极材料企业加工费回调有望带动毛利修复 [1][5] - 近日负极材料价格接连上涨 低端和中端人造石墨价格均上涨500元/吨左右 高端人造石墨价格小幅上涨 [2][3] - 自2024年四季度以来 人造石墨价格持续上涨 低端人造石墨价格涨幅超5% 中端人造石墨价格涨幅接近10% [3] 价格上涨驱动因素 - 人造石墨负极原料石油焦2月涨价幅度达40% 针状焦2月涨价幅度超过20% [3] - 针状焦和石油焦在人造石墨负极成本占比约20% 石油焦涨价40%需售价涨幅8% 针状焦涨价20%需售价涨幅4% [3] - 负极材料企业挺价情绪对价格上修有影响 过去两年价格大幅下降后企业盈利能力有待修复 [5] 行业供需分析 - 石墨化外协市场供过于求现象难以转变 下游需求回暖但订单提升相比供给存量不明显 [6] - 电池厂商竞价机制下 短期内负极材料价格涨幅有一定限制 [6] - 人造石墨价格与原材料成本传导基本一致 [4] 未来发展趋势 - 产业链长期降本增效需求下 材料价格上修幅度仍有限 [7] - 企业需通过技术迭代推进高端产品转型 供应链协同一体化降低成本 [7] - 需挖掘新兴应用领域 推进产品应用适配 抢抓新兴赛道红利 [7]