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英伟达狂揽393亿美元!三大谜题未解
21世纪经济报道·2025-02-27 09:07

财报核心数据 - 第四财季总营收393 31亿美元,同比增长78%,净利润220 66亿美元,同比增长72% [2] - 全年营收1304 97亿美元,同比增长114%,净利润728 80亿美元,同比增长145% [2] - 数据中心业务第四季度收入355 8亿美元,占总营收85%以上,同比增长93 32%,全年营收1152亿美元,增长142% [2][7] - 游戏业务第四季度营收25 44亿美元,同比下降11%,全年营收114亿美元,增长9% [3][7] 业务板块表现 - 专业可视化业务第四季度营收5 11亿美元,同比增长10%,全年营收19亿美元,增长21% [3] - 汽车和机器人业务第四季度营收5 70亿美元,同比增长103%,全年营收17亿美元,增长55% [3] - 数据中心业务连续两年成为增长核心引擎,营收占比从2023年起超越游戏业务 [7] 市场关注焦点 - 营收增速环比放缓:第四季度同比增速78%,低于此前四个季度的94%、122%、262%和265% [5][7] - 2026财年第一季度营收指引430亿美元(±2%),高于华尔街预期的423亿美元,环比增长9 4%,同比增长65 4% [6] - Blackwell芯片需求供不应求,已实现数十亿美元首季度销售额,全球TOP500超算中75%采用英伟达技术 [3][9] 行业动态与竞争 - Meta计划2025年资本支出600-650亿美元,亚马逊拟投入1000亿美元,阿里三年计划投资520亿美元用于AI基础设施 [8] - DeepSeek开源模型与B200芯片结合后,推理吞吐量提升25倍,单token成本降低2000%,CEO黄仁勋称其加速AI普及 [10] - 微软调整AI基建战略,取消部分数据中心租赁,但整体仍维持800亿美元投入计划 [8] 技术合作与市场地位 - 英伟达成为5000亿美元"星际之门项目"关键技术合作伙伴,GB200系统获AWS、Google Cloud、微软Azure等采用 [3] - 黄仁勋强调推理AI与训练AI的协同效应,认为物理AI和agentic AI将推动下一波革命 [3]