行业竞争格局 - 瑞幸咖啡第四季度营业利润飙升368%至9.95亿元，净利润增长184%至8.41亿元，营收同比增长36.1%至96亿元[1] - 星巴克中国区收入同比仅增长1%至7.44亿美元，同店销售额下降6%，交易量下降2%[4] - 瑞幸咖啡和库迪咖啡通过9.9元低价策略抢占市场份额，导致星巴克高端定位受冲击[3] 公司经营表现 - 瑞幸咖啡自营店同店销售额降幅从-13.1%收窄至-3.4%，12月转为正值[2] - 星巴克中国门店数量达7,685家(同比增长10%)，瑞幸咖啡门店数量达22,340家(同比增长37.5%)[4] - 库迪咖啡计划2025年门店数量达5万家，目前已通过合作模式拓展至1万家门店[5][6] 市场发展策略 - 瑞幸咖啡投资13.8亿美元与巴西签订五年咖啡豆供应协议，并在苏州、青岛建设生产基地[6] - 瑞幸咖啡启动国际扩张，在新加坡开设51家门店，马来西亚2家，并计划进入美国市场[6] - 星巴克寻求中国区战略合作伙伴，潜在合作方包括美团、华润集团及多家私募基金[4] 市场潜力与估值 - 中国咖啡市场2025年估值160亿美元，仅为美国市场(900亿美元)的五分之一[5] - 瑞幸咖啡市盈率24倍，估值84亿美元；星巴克市盈率37倍，估值1,300亿美元[7] - 库迪咖啡仍处亏损状态，采用激进扩张策略[7]