全球市场反应 - 特朗普关税计划导致亚太股市全线杀跌 日经指数和韩国KOSPI指数大跌逾3% 恒生指数跌幅接近3% 恒生科技指数一度大跌近5% [1][2] - 虚拟货币市场持续暴跌 欧洲市场期指全线杀跌 美元指数上涨 VIX指数大幅拉升近6% [1][4] - A股市场跟随港股走弱 国证2000、中证1000和创业板指跌幅超3% 科创50指数跌幅超4% 算力、机器人、计算机等热门板块跌幅惨重 [2] 关税政策影响 - 特朗普宣布对加拿大、墨西哥进口产品征收25%关税 中国商品额外征收10%关税 欧盟汽车及商品可能加征25%关税 [2][5] - 2018年贸易战后企业加速海外布局 越南为主 墨西哥为辅 2024年美国自中国进口比例降至13.8% 较2017年跌8.1个百分点 墨西哥升至15.2% [3] - 墨西哥布局产能的企业可能受美墨关税政策影响 美国对欧盟加征关税的时点、税率及范围仍存不确定性 [3][5] 市场结构性因素 - 美股杀跌原因包括加息预期、微软取消数据中心租约 英伟达股价暴跌8% 市值跌破3万亿美元 2025年以来股价已下跌10% [6] - 日本国债收益率回升 日元汇率大涨 日本央行继续缩减政府债券购买规模 [7] - A股和港股估值仍处低位 人工智能带动盈利预期提升 高层会议提出实施积极宏观政策 扩大内需 推动科技创新 有望对冲关税影响 [7] 预期稳定性 - 特朗普政策破坏市场预期稳定性 对贸易政策和经济破坏的担忧在二月底达到顶峰 波及所有资产类别 [4] - Pepperstone研究主管认为市场需重新评估对关税新闻的反应功能 短期内下行风险可能延续 [4]