市场近期表现 - 最近5个交易日，科创50指数下跌1.46%，创业板指下跌4.87%，大盘价值下跌0.65%，大盘成长下跌2.63%，上证50下跌1.61%，国证2000代表的小盘股下跌3.12% [1] - 钢铁、房地产行业表现靠前，而通信、传媒行业表现靠后 [1] - 最近5个交易日，ETF资金流出225亿元，融资盘增加约364亿元，两市日均成交额为19574亿元 [3] 风险溢价与估值水平 - 截至2025年2月28日，中证全指风险溢价为3.82%，两倍标准差边界为4.70% [1] - 中证全指PETTM分位数为52%，上证50与沪深300分位数分别为57%和46%，创业板指分位数接近16%，中证500与中证1000分位数分别为33%和38% [2] - 创业板指风格估值相对历史总体处于相对较低水平 [2] 技术面与周期分析 - 深100指数技术面呈现每隔3年一轮熊市后牛市的规律，例如2012、2015、2018、2021年，每次下行幅度在40%至45%之间 [2] - 本轮始于2021年一季度的调整无论时间与空间看都比较充足，存在底部向上周期的可能性 [2] 资金与交易层面 - 主流ETF资金流本期估算为净流出状态，累计规模约为225亿元 [5] - 上证50ETF期权成交量看涨看跌比率最近20个交易日高于60日布林通道上轨，显示蓝筹股短期存在超卖风险 [6] 历史风险溢价极端值 - 权益资产风险溢价历史数次极端底部均处在均值上两倍标准差区域，例如2012年、2018年、2020年 [1] - 2022年4月26日风险溢价达到4.17%，2022年10月28日再次上升到4.08%，市场随后迅速反弹 [1] - 2024年1月19日该指标为4.11%，是自2016年以来第五次超过4% [1]