事件概述 - 公司2月批发总销量20.5万辆，同比+83.9%，环比-23.2%；1-2月累计销量47.2万辆，同比+45.2% [1] - 2月新能源销量98,433辆，同比+193.8%，渗透率48.0%；1-2月新能源累计22.0万辆，同比+121.0% [1] - 分品牌销量：吉利品牌17.4万辆（含银河76,132辆）、极氪14,049辆、领克17,238辆 [1] 分析判断 新能源销量增长与战略布局 - 1-2月新能源销量同比+121.0%，银河L6/L7改款上市，价格下探至7.98万-14.98万元，采用1挡DHT技术 [1] - 吉利银河计划推出5款新车型（2款SUV+3款轿车），目标2025年新能源销量100万辆，强化10-20万市场龙二地位 [1] 极氪科技集团整合 - 极氪完成收购领克51%股权，成立极氪科技集团，聚焦30万以上纯电市场，领克主攻20万级混动 [2] - 目标2025年极氪/领克销量分别为32万/39万辆，后续将推出极氪007 GT、领克900及首款800伏全球车型7X [2] AI与智能化布局 - 公司与DeepSeek大模型合作优化智能车控系统，3月将发布"全域AI智能战略"，涵盖语音大模型、AI数字底盘等技术 [3] - 2025年高阶智驾方案下探至15万以下车型，加速智能化平权 [3] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年收入2,247.8/2,896.9/3,388.3亿元，归母净利164.2/141.0/174.5亿元 [3] - EPS预测1.63/1.40/1.73元，对应2025年2月28日股价的PE为10/12/9倍（扣除非经后PE为18/12/9倍） [3] - 2024-2026年营收增长率预测25.4%/28.9%/17.0%，净利润增长率209.3%/-14.1%/23.7% [4]