中国资本的全球布局 - 2023年前三季度中国对外直接投资(ODI)总额达1421.6亿美元，同比增长34.8% [3] - 2022年中国对外直接投资流量全球份额排名第三，存量份额达7.4%排名第二 [3] - 对外直接投资存量占GDP比重为15.6%，低于吸收外商直接投资的19.5%，且低于英法等发达国家及南非等新兴市场 [4][5] - 2022年对外直接投资存量中58%流向中国香港，对东盟和欧盟的2018-2022年复合增速分别为11.7%和9.0% [6] - 租赁和商务服务业为最大投资领域，工业领域投资结构从采矿业转向制造业主导 [7] 海外投资企业特征 - 有海外子公司的上市公司平均营业收入普遍高于无海外子公司企业（排除石油石化行业） [8] - 海外投资企业的ROE和营收增速更高，投资越南的企业表现尤为突出（2013-2022年数据） [9] - 接近市场和客户是主要投资动机（占比40%），监管环境、产业集群和政府支持为次要因素 [10] 对外投资对产业链影响 - 短期对出口影响偏中性：单个企业出口占比可能下降，但产业链层面可能促进中间品和原材料出口 [11] - 2000年以来中国产业链上游度和下游度呈U型变化，反映产业链缩短趋势 [11] - 2013-2022年固定资产投资增速与海外投资变化高度相关，行业景气度决定产能扩张节奏 [12]