市场表现 - 本周市场波动较大，前半周机器人、云计算、数据中心、固态电池等多点开花，科创板创业板表现较好，恒生科技尤为亮眼 [1] - 后半周可交易热点过多导致成交量难以支撑，南下资金分流A股，指数疲态显现 [1] - 周五市场大阴线调整：上证指数跌近2%，科创板跌近4%，恒生科技跌幅超6%，科技股大面积熄火，算力、机器人跌幅居前 [1] - 保守型资产如债券逆势走强，食品饮料等低估值板块有所异动 [1] 港股与A股联动 - 以港股为代表的互联网平台受益于deepseek引发的资产价格重估，表现领先于A股 [2] - A/H溢价指数处于相对低点，历次修复多为港股下跌驱动，但本次因deepseek对科技股的长期效应可能不同 [2] - 中国人工智能技术已达世界一流水平，在第四次工业革命中未掉队，中长期信心支撑科技股 [2] 中美资产对比 - 美股七姐妹（纳斯达克为代表）近期下跌，主因估值过高、deepseek扰动及特朗普加关税引发衰退担忧 [3] - 中国资产在全球配置中比例较低，外资券商上调评级，中长期配置潜力仍存 [3] 板块与仓位策略 - 科创板指数调整幅度有限，回踩10月8日情绪高点后预计有强支撑 [4] - 恒生科技周线仍处上升通道，暂不预测趋势转折，需关注板块切换 [4] - 规避涨幅过大的机器人、软件等板块，转向固态电池、有色金属、优质行业龙头等腰部位置且基本面坚实的领域 [4] - 建议半仓附近仓位以平衡攻守 [4]