美国对华关税政策框架 - 特朗普关税政策划分为4个领域：对中国侧重竞争与安全（强硬）、对墨加侧重经济融合（谈判工具）、对其他经济体按意识形态站队、对回流行业侧重投资就业[1] - 对中国政策特点为"先加后谈"，预计额外10%关税将落地；对墨加25%关税可能打折扣（墨西哥谈判进展更好）[3] - 中期目标构建包含墨加及盟友的"内循环"同盟，涉及资源（加拿大/乌克兰）、制造业（墨西哥）、航运（巴拿马运河）和投资领域[4] 关税扩散影响评估 - 墨加加征20%关税对中国整体经济影响有限：两国合计占中国出口仅3.8%（墨西哥2.5%、加拿大1.3%），且从低价值商品逐步实施[6] - 行业层面需关注铝制品（对墨加出口占比9.6%）、航空航天配件（7.5%）和汽车零部件（7.2%）[6] - 需警惕"示范效应"：若墨加成功换取美国关税让步，可能引发其他国家效仿导致全球贸易摩擦升级[7] 人民币汇率与内需挑战 - 2024年中国贸易顺差达1万亿美元新高，人民币汇率面临两难：贬值压力与避免触发关税扩散需平衡[7] - 关键目标是保持人民币兑美元弹性同时稳定对非美货币汇率[7] - 关税扩散可能加剧"海外通胀+国内低物价"格局，需通过提振内需对冲供应链冲击[7] 美国政策区域差异化 - 对美洲/欧洲盟友：鼓励对美投资且关税限制较小；对印度日韩等未明确表态国家限制更大[2] - 行业回流政策淡化意识形态，重点推动汽车、钢铝等行业投资回归美国[3]