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【特一药业(002728.SZ)】深入推进营销变革,止咳宝片将逐步恢复发货——跟踪点评(王明瑞/黄素青)
特一药业特一药业(SZ:002728) 光大证券研究·2025-03-04 17:36

公司业绩与营销变革 - 2024年公司归母净利润2000-2500万元,同比下降92 10%-90 13%,扣非归母净利润1670-2170万元,同比下降93 29%-91 29% [2] - 公司推进营销组织变革,成立以自营为主架构,减少核心产品止咳宝片发货,导致其销售收入同比大幅下降 [3] - 2024年止咳宝片销量2 3亿片(2023年突破10亿片),其中第四季度销量1 21亿片,渠道库存已基本消化 [3] - 销售费用率因品牌宣传(尤其是新媒体投入)增加而较高 [3] 核心产品止咳宝片发展前景 - 止咳宝片疗效显著,用于慢性支气管炎及寒性咳嗽、痰湿咳嗽治疗,未来有望实现量价齐升 [4] - 公司目标3-5年内止咳宝片销售达1亿盒,并形成产品集群 [4] - 2025年1月药店销售数据已现恢复迹象,但未达2023年同期水平,预计25-26年发货量逐步恢复 [4] 股份回购计划 - 公司拟以7000-12000万元回购股份(价格≤12 96元/股),用于股权激励或员工持股计划 [5] - 截至2025年2月28日已回购支付总额约9394万元,彰显发展信心 [5]