GUIDE 摘要 国泰君安：不确定因素增多，股指震荡仍会延续； 中金公司：A股全年市场整体表现有望好于2013年； 长江证券：A股市场的价值底已然形成； 中泰证券：看好AI在今年的全面爆发。 国 泰君安 不确定因素增多，股指震荡仍会延续 国泰君安指出，不确定因素增多，股市震荡已经开始。对于后市仍要明确： 1，由于已看到决策层扭转经济形势与支持资本市场的决心，因此2025年股市有望迎来结构性行情，调 仓不空仓； 2，2025年股市最大的动力来自无风险利率下降后，增量资金入市。长期债券利率"破2"后，看到居民对 固定收益的兴趣在下降，而对股票与权益的兴趣在改观，这是过去三年所没有的重要变化。 3，投资者对当前国际形势与经济形势仍有疑虑，预期的建立与改观需时日，因此股指运行会有N型节 奏而不是没有回调的"疯牛"。 就当前市场而言，不能把近期股市震荡简单理解为"性价比"降低，难以忽视市场在此前上涨计入较多乐 观预期与交易过热后， 下一阶段不确定性因素增多，政策短期暂难快速调整，投资者风险承担意愿会 下降，判断股指震荡仍会延续。 中金公司 A股全年市场整体表现有望好于2013年 中金公司认为， 结合当前宏观背景，A股全 ...