政府政策与宏观经济 - 2025年中国GDP增长目标设定为5%左右，CPI涨幅目标2%左右，城镇调查失业率控制在5.5%左右，计划新增城镇就业1200万人以上 [5] - 财政政策更加积极，赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.66万亿元，拟发行超长期特别国债1.3万亿元和特别国债5000亿元，地方政府专项债券4.4万亿元 [5] - 货币政策适度宽松，将适时降准降息，更大力促进楼市股市健康发展 [5] - 美国计划4月2日开始征收对等关税，拟废除520亿美元的《芯片法案》，美乌矿产协议即将签署 [4] 原油市场 - 原油夜盘下跌1.8%，OPEC+宣布4月按计划提高石油产量，为2022年以来首次增产 [9] - OPEC+自2022年以来累计减产585万桶/日，相当于全球石油供应的5.7% [9] - 美国决定对加拿大、墨西哥加征关税至25%，对中国关税提高一倍至20%，增加市场不确定性 [9] 铜市场 - 夜盘铜价收涨，精矿加工费总体低位，2025年预计铜轻微供大于求 [18] - 国内下游需求稳定向好，电网带动电力投资高增长，家电产量延续增长，新能源渗透率提升巩固交通设备行业铜需求 [18] - 地产数据依旧低迷，铜价可能宽幅区间波动 [18] 集运市场 - 集运欧线06合约下跌4.73%至2098.9点，3月提涨实质性兑现程度基本为零 [37] - 马士基第12周开舱大柜调降300美元至2000美元，低于2月底报价 [37] - 季节性淡季货量支撑有限，3月运力供给相对过剩，运价企稳概率偏低 [37] 农产品市场 - 马来西亚2月1-25日棕榈油出口量减少7.67%，斋月备货将提振需求 [28] - 美国农业部预计2025年大豆种植面积为8400万英亩，低于2024年的8710万英亩 [29] - 中国对原产于美国的大豆加征10%关税，进口成本抬升支撑豆粕价格 [29] 黑色金属 - 铁矿石需求边际回暖，钢厂利润尚可，复产动能较强 [23] - 钢材终端需求企稳，螺纹利润50-100+元/吨，热卷利润恢复至盈亏平衡上方 [24] - 焦煤现货价格偏弱，焦炭第十轮提降落地，焦企利润收缩 [25] 化工品 - 甲醇夜盘下跌1.04%，国内装置开工负荷73.11%，沿海库存104.5万吨 [10] - PTA检修量约600万吨，供应压力减轻，但成本支撑不足 [15] - 乙二醇港口库存回升至85万吨，下游终端订单改善有限 [16] 贵金属 - 美元走弱推动金银走强，市场对美国关税政策担忧升温 [17] - 美联储预计今年两次降息，但态度谨慎 [17] - 黄金实物需求挤兑推动价格上涨，但接近3000美元/盎司后性价比降低 [17] 科技行业 - 苹果发布新款MacBook Air，搭载M4芯片，13英寸和15英寸起售价分别降至999美元和1099美元 [6] - 尽管美国新关税生效，苹果反其道而行之降低产品价格 [6] - 新款Mac Studio最高配升级至M3 Ultra芯片，两款新品均于3月12日开售 [6]