欧央行3月如期降息2 5 b p s，表示其货币政策"正有意义地减少限制性"。相较于欧央行按部就班的 决议，欧盟"重新武装欧洲"的方案和德国"不惜一切代价"的财政增支计划近日更受市场关注，我们 认为两者将对欧洲经济形成不容忽视的积极影响，也可能在基建等领域产生潜在商机。拉加德表示 增加国防和基建开支可能提振欧洲经济增长，但这尚属进行中的工作、与欧央行货币政策不直接相 关。欧债收益率和欧元或会受阶段性支撑，欧股近期或可受益于市场情绪的提振。我们仍然预计欧 央行会在4月和6月各降2 5 b p s后维持存款便利利率于2%。 ▍ 欧央行3月议息会议决议的主要内容是： 1）利率工具：存款便利利率、主要再融资利率和边际贷款利率将分别下调2 5 b p s至2 . 5 0%、 2 . 6 5%和2 . 9 0%，符合市场预期，新利率将于3月1 2日起生效。欧央行表示将维持数据依赖策略， 不事先承诺特定利率路径，此表述与前次决议相同。 2）量化工具：欧央行已停止APP和PEPP资产组合的到期本金再投资，其持仓规模正如期稳步减 少。上述决策与前次决议相同。 ▍ 欧央行3月议息会议声明的立场中性，主要有以下三点变化： 文 ｜ ...