博通2025财年第一季度财报核心观点 - 公司2025财年第一季度总营收达149 16亿美元 同比增长25% 超出市场预期2 06% [1][2] - 调整后EBITDA达101亿美元 创历史新高 同比增长41% 利润率达68% 超指引66% [2][4] - AI相关营收41亿美元 同比增长77% 占半导体业务收入27 5% 超指引9 98% [1][6] - 基础设施软件业务营收67亿美元 同比增长47% 毛利率提升至92 5% [2][9] 财务表现 营收与增长 - 半导体解决方案营收82 12亿美元 同比增长11 1% 其中AI贡献50 1% [1][6] - 非AI半导体营收41亿美元 受季节性影响环比下降9% 复苏缓慢 [2][8] - 基础设施软件业务营收67亿美元 环比增长15% 主要受益于VMware订阅模式转换(完成率超60%) [9] 利润率 - 综合毛利率68% 同比提升1 4个百分点 软件业务毛利率92 5%拉动明显 [1][2] - 运营利润率42% 同比翻倍 研发支出占比降至15 1% [1][2] - 自由现金流60亿美元 占营收40% 库存天数65天 环比增加8% [3] 业务发展动态 半导体业务 - 推出2纳米AI XPU加速器 支持10 000 tariff flops运算 样品将于未来数月交付 [7] - 与5家超大规模客户合作开发定制AI加速器 预计2027年可服务市场规模600-900亿美元 [7] - 网络产品升级至每月100TB交换机 支持200G研究和1 6TB带宽 [7] 基础设施软件 - VMware私有基础平台已签约39家企业客户 实现GPU虚拟化支持AI模型部署 [10] - 前1万客户中70%采用VCF虚拟化方案 推动数据中心私有云建设 [9] 下季度指引 - 预计Q2总营收149亿美元 同比增长19% 其中AI营收44亿美元(同比+44%) [4] - 半导体业务营收84亿美元 基础设施软件65亿美元 毛利率预计环比降20基点 [4][5] - 宽带业务预计两位数环比增长 企业网络库存调整持续至上半年 [5]