文章核心观点 资本市场未来改革方向明确，监管层意在增强市场活力，引导资本向科技领域聚集，随着相关举措逐步落地，资本市场的包容性与协同性将明显增强，为经济稳健前行提供动能 [1] 促改革：步伐快 出实招 - 2024年两会提出“强本强基，严监严管”监管理念后，资本市场改革节奏加快，新“国九条”引领下形成“1+N”政策体系，重塑基础制度和监管底层逻辑 [3] - 2024年证监会办理各类案件739件，罚没款153亿元，金额超上一年两倍；市场分红回购远超IPO、再融资和减持总规模，沪深300指数股息率达3.4%；公募基金持有A股流通市值规模从年初5.1万亿元增至6万亿元，增幅17.4% [3] - 改革推动投资者预期和市场信心改善，叠加DeepSeek在全球人工智能领域脱颖而出，中国资产迎来价值重估 [3] - 下一步要增强多层次市场体系包容性，优化差异化安排，促进资源向新产业集聚，出台保护投资者权益举措，增强战略性力量储备，健全稳市机制，扩大制度型对外开放 [4] - 一系列举措旨在打造价值投资市场新生态，提升资源配置效率，服务实体经济转型升级，完善融资制度提高资本市场服务实体经济能力 [4] 向“新”力：制度活 供给足 - 资本市场对促进产业和科技创新有支撑作用，全市场战略性新兴产业上市公司市值占比超四成，重点领域涌现龙头企业 [6] - 未来资本市场上市政策有望向“硬科技”“真创新”企业倾斜，加快科技创新向产业创新转化 [6] - 资本市场支持科技企业有多种产品和工具，如2021 - 2024年科创债券发行规模分别为166.60亿元、2605.14亿元、7700亿元和12178.89亿元，募集资金用于科技创新相关方面 [6] - 央行行长提出会同多部门创新推出债券市场“科技板”，标志金融支持科技创新进入新阶段，可引导债券资金投向科技创新领域 [7] - 未来有望推出一系列改革举措，监管部门或在科创债发行注册流程提速，发展知识产权资产证券化 [7] 引“长钱”：起步快 后劲足 - 推动中长期资金入市指导意见和实施方案发布后，入市节奏加快，2024年9月以来，各类中长期资金所持A股流通市值从14.6万亿元增至17.8万亿元，增幅22% [9] - 监管部门在打通中长期资金入市卡点堵点，如扩大保险资金长期股票投资试点规模，研究制定相关政策和方案 [9] - 随着相关政策落地，中长期资金入市步入全面实施阶段，预计2025年A股增量资金规模或达2万亿元，促进资本市场长期健康发展 [9] - 中长期资金入市是市场“稳定器”和“转换器”，将实现“长钱长投”与“经济韧性”双向赋能，重塑市场生态 [9]