非法荐股活动的新趋势与危害 - 社交平台大V利用个人影响力号召粉丝买卖股票，其行为被量化工具捕捉放大，形成“四两拨千斤”效果，导致股价快速异动，干扰市场秩序[1] - 非法荐股活动在从严监管下变得更为隐蔽化、技术化和产业化，危害加剧，甚至诱发部分中小个股异常波动[1] - 非法荐股活动与黑灰产结合紧密，利用AI生成虚假成功案例视频和伪造资质文件，并通过爬虫抓取投资者信息进行精准推送，形成“引流-荐股-收割”产业链[2] 非法荐股的技术手段与传播渠道演变 - 非法荐股活动从公开社交平台转向短视频、直播切片、私域社群等渠道传播，使用暗语谐音词规避筛查，并借助境外服务器和虚拟货币结算增加追踪难度[3] - 非法从业者借助AI技术大幅降低入门门槛，AI可生成仿冒机构分析师的虚拟人、伪造实时解盘视频、批量生产个股诊断报告，并利用自然语言处理技术实时替换敏感词以绕过审核[5] - AI加持下非法荐股内容的传播速度呈指数级增长，且生成的信息更具可信性和针对性，更容易诱导投资者跟风买入[5] 非法荐股对市场的影响 - 非法荐股可能被用于人为制造市场热点，诱导散户集中买入特定股票，导致价格异常波动，甚至配合“拉高出货”等操纵行为，若多个团伙利用AI同步行动可能对中小市值股票造成短期剧烈冲击[6] - “大V荐股-吸引散户跟风”的行为对中小盘股和流动性较低标的影响尤为显著，可能通过制造虚假市场共识诱发局部流动性异常波动[6] - 部分非法荐股团体利用AI等技术手段进行包装，其复杂高效的操作让一些投资者将其与量化策略联系起来，但目前无确切案例证明量化机构捕捉散户跟风信号并放大波动[7] 当前监管面临的挑战 - 现行法律对非法荐股的规定存在滞后性与模糊性，实践中界定难度大，尤其在短视频自媒体环境下，通过暗示性语言或粉丝在弹幕评论区暗示个股的行为难以区分是合理分享还是“托”的行为[8] - AI荐股手段处于监管灰色地带，AI工具本身不属于传统投资顾问范畴且无资质，但其输出结果会影响投资者决策，现有法规难以直接适用[8] - 现有法律对AI荐股和“软性荐股”等新型行为缺乏明确界定，在责任认定和量刑标准上不够细化，导致执法司法机关面临无法可依或法律适用不明确的难题，且司法审判周期长使投资者权益难以及时保障[8] 治理建议与监管方向 - 建议司法、证券监管、自律组织、公安、网络平台等相关单位建立协同联动机制，加强对非法荐股的处置处罚力度和速度，形成全方位监管合力[10] - 提出“以技术反制技术”思路，构建AI驱动的全网监测系统识别跨平台荐股话术变体，并关联资金账户异常流动，实现对非法荐股行为的精准打击[10] - 建议从资质和获利两个核心要素入手进行规制，平台需严格审查信息提供者资质，并在裁定“软性荐股”时关注是否存在通过暗示性话术间接引导投资者并获利的情况[11]